Fiksētā ienākuma arbitrāža ir relatīvās vērtības stratēģija, ko finanšu tirgos piemēro fiksēta ienākuma instrumentiem.
Būdami relatīvās vērtības stratēģija, mēs secinām, ka tā cenšas izmantot neefektivitāti. Ar neefektivitāti saprotot kaut ko neregulāru, kam teorētiski nevajadzētu būt. Neefektivitāte, ko mēģina izmantot fiksētā ienākuma arbitrāža, ir matemātiska. Citiem vārdiem sakot, tie ir pārkāpumi, kas iegūti, analizējot procentu likmju laika struktūras teoriju. Šī teorija nosaka matemātiskas attiecības starp dažādu termiņu procentu likmēm. Tādā veidā, ka tad, kad šīs attiecības nav izpildītas, rodas pārkāpums, kuru var izmantot.
Fiksētā ienākuma arbitrāžas veidi
Pastāv vairāki veidi, kā piemērot arbitrāžas metodes fiksēta ienākuma instrumentiem. Atkarībā no tā, kur tiek uzskatīts, ka neefektivitāte pastāv, tiks piemērots viens vai otrs darbības veids:
- Pamata šķīrējtiesa: Pamats ir starpība starp nākotnes līgumu un naudas tirgus cenu. Kad cenas atšķiras, var teikt, ka pastāv neefektivitāte.
- Aktīvu mijmaiņas darījumi: Aktīvu mijmaiņas darījums apvieno procentu likmju mijmaiņas darījumu ar obligāciju. Piemēram, iegādājoties obligāciju mijmaiņas līgumu. Tas ir, obligāciju pirkšana un tās kuponu kolekcijas segšana ar mijmaiņas darījumu, par kuru tai tiek maksāts fiksēts un saņemts mainīgais lielums.
- Diferenciālā TED: Tas attiecas uz starpību starp valdības obligāciju IRR un pāru mijmaiņas likmi tajā pašā valūtā.
- Ražas līknes arbitrāža: Tos veido metožu kopums, kas dažādos IRR līknes punktos ieņem garas un īsas pozīcijas. Mērķis ir izmantot relatīvo cenu neefektivitāti. Piemēram, divu mēnešu Euribor nākotnei jābūt tādai pašai procentu likmei kā 1 mēneša Euribor nākamo divu mēnešu summai, ja nē, jūs varat šķīrējtiesu un iegūt tūlītējus labumus.
Tāpat jāatzīmē, ka relatīvās vērtības stratēģijas attiecībā uz konvertējamām obligācijām un ar hipotēkām nodrošinātiem vērtspapīriem arī ir daļa no fiksēta ienākuma arbitrāžas. Tomēr, tā kā tie ir produkti ar īpašībām, kas padara tos unikālus, tie ir pelnījuši atšķirīgu attieksmi. Citiem vārdiem sakot, lai arī teorētiski tās ir relatīvā vērtību stratēģijas fiksētajā ienākumā, to svarīguma un dimensijas dēļ tās ir pelnījušas atsevišķu attieksmi.
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.
Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com
Es gribu ieguldīt kopā ar EtoroIepriekš minētās stratēģijas ir ļoti sarežģītas matemātiskās un finanšu stratēģijas. Tos galvenokārt vada riska ieguldījumu fondi, kurus sauc arī par riska ieguldījumu fondiem. Kaut arī ir veltīti butaforijas tirdzniecības uzņēmumi un individuāli tirgotāji.
Fiksēto ienākumu arbitrāžas riski
Viena no visspilgtākajām fiksētā ienākuma arbitrāžas īpašībām ir tā zemā pakļautība riskam. Dažos gadījumos risks var šķist nulle, bet tā nav. Nevar nepamanīt, ka atklātā neefektivitāte var nebūt neefektivitāte. Tas ir, modeļi var neatbilst realitātei. Jebkurā gadījumā galvenie riska avoti ir:
- Kredītreitinga risks
- Maksātnespējas riski
- Kredītrisks
- Valūtas kursa riski
- Modeļa risks (modelis ne vienmēr ir precīzs)
- Astes riski (ļoti maz ticami notikumi modelī)
- Likviditātes risks
- Monetārās politikas risks
Atšķirība starp fiksētā ienākuma arbitrāžu un statistisko arbitrāžu
Nevar pārvērtēt, ka fiksētā ienākuma arbitrāža nav salīdzināma ar statistikas arbitrāžu. Statistikas arbitrāžas mēģinājumi izmantot statistikas neefektivitātes priekšrocības. Tikmēr fiksētā ienākuma arbitrāža mēģina identificēt matemātiskas izcelsmes neefektivitāti. Vēl vienkāršāk sakot, statistikas arbitrāžas pamatā ir tas, ko jūs uzskatāt par vēsturiski ticamu. Savukārt fiksētā ienākuma arbitrāžas pamatā ir tas, kādam tam vajadzētu būt teorētiski.