Obligāciju turētājs - kas tas ir, definīcija un jēdziens

Obligāciju turētājs ir jebkurš aģents, kuram pieder obligācijas. Tādējādi viņi tiek uzskatīti par kreditoriem uzņēmumā vai valdībā, kas emitēja attiecīgo obligāciju.

Obligācija ir aizdevuma līgums starp emitentu un ieguldītāju. Obligācijas noteikumi uzliek emitentam pienākumu samaksāt aizņemto summu (galvenais) noteiktā datumā. Investors (obligāciju turētājs) parasti laiku pa laikam nopelna noteiktu summu procentos. Obligāciju turētāji var iegādāties savas obligācijas abos portālos primārais tirgus (tieši emitentam) kā sekundārs (obligāciju tirgū).

Kopumā obligāciju turētājs ir fiziska vai juridiska persona, kurai ir obligācijas. Tas ir, tas ir obligācijas turētājs.

Obligāciju turētāju tiesības

Atšķirībā no akcionāriem, obligāciju turētājiem ir tikai ekonomiskas tiesības:

• Tiesības saņemt periodiskus maksājumus. Šie periodiskie maksājumi ir kuponi, un tie tiks saņemti, kamēr viņiem ir obligācija.
• Tiesības saņemt ieguldījuma pamatsummu datumā un termiņos, kas noteikti emisijas laikā.
• Priekšrocības attiecībā uz uzņēmuma aktīviem bankrota gadījumā. Citiem vārdiem sakot, ja uzņēmums ir spiests pārdot vai likvidēt savus aktīvus, saņemtā nauda tiks izmaksāta obligāciju turētājiem pirms akcionāriem.

Obligāciju turētāju priekšrocības

Parasti obligāciju turētāju stāvoklis tiek uzskatīts par drošāku nekā akcionāru stāvoklis, jo bankrota gadījumā pirmpirkuma tiesības uz emitējošās sabiedrības aktīviem ir.

No otras puses, obligāciju turētājiem ir lielāka noteiktība, saņemot maksājumus. Gan summa, gan datumi, kad viņi saņems pamatsummu un procentus (kuponus), tiek fiksēti no obligācijas emisijas brīža. Visbeidzot, obligāciju turētāji var gūt labumu arī no to vērtspapīru vērtības pieauguma otrreizējā tirgū. Šīs pārvērtēšanas var veikt emitents vai tirgus.

• Emitents: Ja emitents uzlabo kredīta stāvokli, tas ir, palielina spēju samaksāt aizdevumu, samazinot saistību nepildīšanas risku, obligācijas cena pieaugs, un tāpēc obligācijas turētājs varētu gūt labumu, pārdodot to tirgū.
• Pēc tirgus: Ja tirgus procentu likme samazināsies, obligācijas piedāvātā peļņa relatīvā ziņā kļūs pievilcīgāka, tāpēc tās kotētā cena pieaugs.

Obligāciju turētāju riski

Lai gan obligāciju turētāju stāvoklis principā ir drošāks nekā akcionāru stāvoklis, uz tiem attiecas arī emitenta finansiālā dzīvotspēja. Citiem vārdiem sakot, obligāciju turētājs varētu zaudēt 100% ieguldītā kapitāla, ja attiecīgais uzņēmums vai valdība bankrotētu un nevarētu atļauties maksājumu.

No otras puses, obligācijas piedāvātā procentu likme var nebūt pietiekama, lai segtu inflācijas ietekme. Ja cenas pieaug par 4% un obligācija maksā 3% kuponu, obligācijas turētājam reāli zaudē pamatsummu. Tas pats notiek gadījumā, ja obligācija ir denominēta ārvalstu valūtā, un pēdējās vērtības samazināšanās attiecībā pret vietējo.

Visbeidzot, obligāciju turētājiem rodas vēl trīs riski, ja viņi vēlas pārdot savus vērtspapīrus otrreizējā tirgū pirms termiņa beigām. Neatkarīgi no tā, vai pasliktinās emitenta kredītreitings vai paaugstinās procentu likmes, obligāciju turētājs varēs pārdot savu vērtspapīru tikai par zemāku cenu nekā pirkuma cena. Tāpat, ja attiecīgā obligācija ir nelikvīda, tās tūlītēju pārdošanu varētu veikt tikai, pieņemot ievērojamu atlaidi.

Investīciju piemērs kā obligāciju turētājs

Obligāciju ieguldītājs saskaras ar divām investīciju iespējām - uzņēmuma XYZ emitēto obligāciju un citu - valsts ABC. Abu obligāciju nominālvērtība ir 1000 eiro un ilgums ir 10 gadi. Pēc obligāciju novērtēšanas ieguldītājs iegūst abus ienākumus. Korporatīvās obligācijas piedāvā 4% gadā un valsts 1%.

Kāds ir labākais variants obligāciju turētājam?

Lai pieņemtu vislabāko lēmumu, obligācijas turētājam ir jānovērtē abu ieguldījumu piedāvātais rentabilitātes un riska binomāls, ne tikai ņemot vērā viņu toleranci pret risku. Principā valsts obligācijas ir drošākas nekā korporatīvās obligācijas, un tas ir iemesls, kāpēc tā piedāvā zemāku atdevi. Tāpēc obligācijas turētāja uzdevumam vajadzētu būt analizēt, vai XYZ uzņēmuma obligāciju piedāvātā ārkārtas ienesīgums (riska prēmija) 3 procentu punktu (4% -1%) apmērā kompensē ārkārtas risku, ko tas rada.