Koronavīrusa krīzes dēļ vēsturiski kritās akciju tirgus. Veselības krīzei pievienojusies ekonomiskā krīze. Valdībām ir jāizlemj, kurai no tām labāk patīk koncentrēties. Un diez vai viņi vienlaikus gatavojas abus apturēt.
Vispirms pievērsīsimies globālās ekonomikas termometriem. S&P 500, kas veido gandrīz trešdaļu pasaules akciju tirgus kapitalizācijas, šonedēļ akciju tirgū bija piektais lielākais kritums (-11,5%) kopš Otrā pasaules kara. Arī MSCI World kritums bija -11,12%. Ekonomiskā izteiksmē tas nozīmē gandrīz 10 triljonu dolāru zaudējumus investoru kontos, tas ir, Vācijas, Lielbritānijas, Francijas un Spānijas IKP summu. Nav slikti vienu nedēļu.
Iepriekšējā nedēļā Ķīnas akciju tirgus bija piedzīvojis ievērojamu kritumu, tomēr tā ietekme Rietumu akciju tirgos gandrīz nebija jūtama. Tā bija iepriekšējā nedēļas nogale, kad atskanēja trauksmes signāli, uzzinot, ka koronavīruss intensīvi izplatījies pa Itālijas ziemeļiem un vairāk nekā 100 inficēti. Dienvidkorejā šis skaitlis bija gandrīz tūkstotis inficēto, kas apstiprina šī vīrusa izplatīšanās vieglumu.
Tirgu atvēršana pirmdien pasaules indeksos samazinājās par vairāk nekā 4%. Tad kritieni visu dienu krājas dienu no dienas.
Šī slimība nešķiet īpaši nopietna, bet izturas ļoti līdzīgi kā parastā gripa: vairumā gadījumu tie ir viegli simptomi, kuriem nav nepieciešama hospitalizācija.
Un kāpēc tad somas krīt?
Akciju tirgi ir vadošais ekonomikas rādītājs, cenšoties prognozēt ekonomiskās aktivitātes uzvedību. Pašlaik mēs saskaramies ar divām krīzēm - vienu veselības jomā un otru ekonomikā. Neviens ļoti labi nezina, kā abi attīstīsies. Tas rada to, kas akciju tirgum patīk vismazāk: nenoteiktība. Citiem vārdiem sakot, kritienus izraisa bailes no nezināmā.
Koronavīrusa krīze ir divkārša krīze. Pirmkārt, veselības krīze ir novedusi pie ekonomiskās krīzes. Būdama gripas variācija, pasaule centās izvairīties no tā, kas jau šķiet neizbēgams; lai koronavīruss kļūtu par pandēmiju. Tā augstā izplatības spēja ir tā, kas liek valdībām gūt virsroku. Lai novērstu tā izplatīšanos, daudzi notikumi ir ievietoti karantīnā un ierobežoti. Liela daļa Ķīnas iedzīvotāju divas nedēļas strādā ar pusi gāzes.
Tas ir izraisījis Ķīnas ekonomikas strauju apstāšanos. Nekavējoties tālāk, vakar apstrādes rūpniecības ražošanas dati Ķīnā bija 35,7, kas ir zemākais rādītājs vēsturē. Tas atspoguļo pasaules ekonomikas izaugsmes galvenā dzinēja milzīgo paralīzi.
Atšķirībā no iepriekšējās veselības krīzes Ķīnā, ko ražo SARS. Pašlaik Ķīnai ir ekonomiska nozīme pasaulē 4 reizes lielāka. Salīdzinājumam mēs redzam, ka pirms 25 gadiem eiro zonas IKP bija 10 reizes lielāks nekā Ķīnas IKP, un pagājušajā gadā Ķīna pārsniedza euro zonas ražošanas apjomu.
Ķīnas ekonomikas paralizēšana, no vienas puses, ir inficējusi pasaules ekonomiku, jo tai ir liela nozīme pasaulē, kā arī pasaules vadošā eksportētāja rakstura dēļ. Daudzi starpprodukti, kas ražoti Ķīnā, lai ražotu citus produktus Eiropā un Amerikā, vairs nav ieradušies. No otras puses, veselības krīze sāk ietekmēt Eiropu un sasniedz Ameriku.
Tā kā pandēmija neizbēgami izplatās visā pasaulē, vairāk nekā 1000 gadījumu Itālijā un 3000 gadījumu Dienvidkorejā, Ķīnā, ir gadījumi, kad cilvēki ir atveseļojušies un atkārtoti inficējušies. Kas palielina nenoteiktību veselības krīzē.
Vīrusa izplatīšanās liek veikt citus pasākumus, lai mēģinātu apturēt tā izplatīšanos. Lidojumu atcelšana, gaisa satiksmes ierobežojumi un svarīgu notikumu atcelšana. Piemēram, Francijā ir atcelti visi pasākumi, kuros piedalījās vairāk nekā 5000 cilvēku. Šveicē pasākumi, kurus apmeklēja vairāk nekā 1000 cilvēku.
Tik daudz ierobežojumu kavē Eiropas ekonomiku, kurā Francija, Vācija un Itālija jau bija uz recesijas robežas. Tiek pat runāts par to, ka globālās lejupslīdes un ekonomikas paralizēšanas rezultātā ASV varētu iestāties lejupslīde vai vismaz ceturtdaļa negatīvas izaugsmes. Šī ir viena no lielākajām akciju tirgus bailēm. Ļaujiet Amerikas gigantam nonākt recesijā.
Centrālās bankas un valdības palīdz ekonomikai
Vairākas centrālās bankas Fed vadībā jau ir devušas mājienu par stimulēšanas pasākumiem. Šogad ASV tirgus jau atlaida 3 procentu likmju samazinājumus. Savukārt Honkongas valdība ir veikusi tā saukto naudas helikopteru, tas ir, nosūtot aploksni ar naudu tieši katrai Honkongas ģimenei.
Itālijā ir pieņemta steidzama stimulu pakete, kas vērsta uz ziemeļu reģioniem, tos, kurus visvairāk skar koronavīruss.
Mēs nezinām, vai šiem pasākumiem būs vēlamā ietekme uz ekonomiku. Ekonomiskā krīze ir piegāžu samazināšanas krīze, tas ir, tā vairs nenotiek, jo mazāk cilvēku gatavojas kā profilakses līdzeklis pret koronavīrusu. Pasākumiem tēriņu stimulēšanai nav daudz sakara ar piedāvājuma trūkumu. Turklāt, ja tiek samazināts piedāvājums un stimulēti tēriņi, tiešākās sekas ir vienkārši cenu līmeņa paaugstināšanās. Tas nenozīmē, ka nav jēgas piemērot šos stimulus, tas var kalpot, lai mazinātu ekonomisko spriedzi. Bet, protams, tas neapstās ekonomisko krīzi.
Savukārt akciju tirgum parasti patīk stimulēšanas pasākumi, jo tie nozīmē tirgus likviditātes injekcijas. Likviditāte akciju tirgū izvirza tirgus augstāk, kā mēs to redzējām pēdējos 10 gados. Šī iemesla dēļ daudzi analītiķi uzskata, ka akciju tirgus atkopsies V. formā. Kad veselības krīze būs norimusi vai kļūs par pandēmiju, kuru mēs jau esam pieņēmuši, ekonomiskie stimuli turpinās stimulēt ekonomiku.
Vairāki zinātnieki ir paziņojuši, ka, ja šis ekspansijas ātrums turpināsies, koronavīruss varētu ietekmēt 70% pasaules iedzīvotāju. Valdības var apturēt ekonomisko krīzi vai apturēt veselības krīzi. Tāpēc viņiem jānovērtē šīs gripas variācijas bīstamība.
Neapšaubāmi, veselības krīze ir prioritāte salīdzinājumā ar ekonomisko krīzi, jo trūkst zināšanu par to, kā šī gripa patiešām darbojas, un tāpēc, ka pret to joprojām nav vakcīnas. Ja to pārtrauc, valdībām ir jāupurē ekonomiskā darbība, loģiski, ka viņi to darīs. Tāpēc FED un pārējās centrālās bankas maz varēs darīt, lai apturētu ekonomisko krīzi, ja tās turpinās ierobežot darbību visā pasaulē. Viņi, iespējams, spēs noturēt akciju tirgu vertikāli ar likviditātes injekcijām, taču tas, ko viņi noteikti nespēs, ir apturēt veselības krīzi.