Visas acis ir vērstas uz Amerikas Savienoto Valstu federālajām rezervēm un tās priekšsēdētāju Džeromu Pauelu. Pirmo reizi kopš 2008. gada krīzes uzliesmojuma Federālo rezervju sistēma ir pazeminājusi procentu likmes, kas saglabāsies robežās no 2% līdz 2,25%. Ar šo soli Federālo rezervju mērķis ir aizsargāt ASV no iespējamās recesijas.
Uz galda, kas atbild par federālajām rezervēm, bija vairāki jautājumi. Kādus draudus rada pasaules ekonomikas palēnināšanās? Vai mums vajadzētu stimulēt inflāciju? Vai mums vajadzētu dot stimulu darba tirgum?
Horizonts, ko raksturo nenoteiktība
Federālo rezervju lēmums samazināt procentu likmes par ceturtdaļpunktu atspoguļo 180 grādu monetārās politikas maiņu ASV. Ja federālās rezerves ar Jerome Powell priekšgalā samazina naudas cenu, tas ir tāpēc, ka tā cenšas dot stimulu ekonomikas paplašināšanai. Tirdzniecības karš, šķiet, ir samazinājis ekonomisko izaugsmi, tāpēc ir nepieciešami stimulu pasākumi, lai izvairītos no lejupslīdes.
Pašlaik procentu likmes samazinājumu saprot kā atkārtotu korekciju, kā vienreizēju stimulu. Pēc Federālo rezervju sistēmas pamatojuma mēs konstatējam, ka procentu likmju kritums reaģē uz ekonomikas palēnināšanos un zemo inflācijas līmeni. Skaidrs, ka ar zemu inflāciju nebūtu jēgas turpināt procentu likmju celšanu. Tomēr daudzos ir šaubas par to, vai ekonomiskie apstākļi novedīs pie turpmākas procentu likmju samazināšanas.
Federālo rezervju lēmums
Līdz ar procentu likmju samazināšanu procentu likmju paaugstināšanas tendence, ko Federālā rezerve sāka 2015. gadā, ir pārtrūkusi. Tas nozīmēja procentu likmju beigas ar 0%. Kad ASV ekonomika virzījās uz priekšu, pieaugot par 2.9% un cenām augot, bija pienācis laiks paaugstināt procentu likmes. Bija pat tādi, kas prognozēja, ka ilgtermiņā procentu likmes varētu sasniegt 5%. Paredzēts, ka 2019. gadā procentu likmes būs pat 3%.
Tomēr perspektīvas 2019. gadā ir ļoti atšķirīgas, jo ekonomikas izaugsme palēninās un uz ekonomikas horizonta ir zināma nenoteiktība. Starp šīm neskaidrībām ir Apvienotās Karalistes izstāšanās no Eiropas Savienības un ekonomiskās izaugsmes kritums Ķīnā un Eiropā. Turklāt ir pilnīgi iespējams, ka Eiropas Centrālā banka drīz derēs uz monetārās elastības politiku. Ja tam pievienosim zemo inflāciju ASV, mēs atradīsim vēl vienu argumentu, kas attaisno Federālo rezervju neseno lēmumu.
Tā nebūtu pirmā reize, kad Federālo rezervju sistēma veic izmaiņas procentu likmju politikā. Jau laikā no 1995. līdz 1998. gadam tika veikti ļoti līdzīgi pasākumi, lai mēģinātu izvairīties no ekonomikas lejupslīdes.
Stimulēt inflāciju
No otras puses, Amerikas bezdarba līmenis ir viszemākais piecdesmit gadu laikā. Tomēr šķiet, ka nodarbinātības līmeņa pieaugums nav izraisījis inflācijas pieaugumu. Šajā gadījumā šķiet, ka labā ASV ekonomikas veselība neatspoguļojas darbaspēka izmaksu pieaugumā, kas vēlāk ar cenu pieaugumu tiek nodots patērētājam. Šī iemesla dēļ Federālās Rezerves atbalsta procentu likmju samazināšanu, lai veicinātu ekonomiku un inflāciju.
Saistībā ar Federālo rezervju lēmumu mēs nedrīkstam aizmirst ASV prezidenta Donalda Trampa spiedienu. Tādējādi ASV dolāra vērtība ir pieaugusi saldā brīža, ko pārdzīvo ASV ekonomika, un tirdzniecības karu rezultātā. Trampa minētie iemesli ir tādi, ka Eiropas Centrālā banka piemēroja eiro devalvācijas politiku, tāpēc Federālajām rezervēm bija jārīkojas vienā un tajā pašā virzienā.
Neskatoties uz Trampa spiedienu, iemesli, kas ietekmēja Federālo rezervju lēmumu, ir skaidri: pasargāt sevi no recesijas iespējamības un palielināt inflāciju.