Vēsturiskā VaR vai vēsturiskā simulācija VaR ir metode VaR (riska pakāpe) novērtēšanai, kurā tiek izmantoti vēsturiskie dati.
Viens no veidiem, kā aprēķināt VaR pēc vēsturiskās metodes, ir iepriekšējo ienesīgumu uzkrāšana un to secība no augstākās līdz zemākajai. Pēc tam mēs identificējam 5% datu ar viszemāko atdevi, un augstākais no šiem 5% zemākajiem ienākumiem būs VaR.
Dati vēsturiskās VaR aprēķināšanai ir vērtspapīru vēsturiskās cenas. Tāpēc lielāka laika rinda (teiksim, 5 vai 10 gadi) radīs augstākus simulētus rezultātus, un tāpēc tā būs precīzāka nekā 3 mēnešu laika rinda.
Galvenais vēsturiskā modeļa trūkums, aprēķinot VaR, ir tas, ka tiek pieņemts, ka pagātnē iegūtās atdeves tiks atkārtotas arī nākotnē.
VAR, izmantojot vēsturisko simulāciju, ir viens no VaR aprēķināšanas veidiem, vienmēr nedaudz darbietilpīgāks par parametru VaR un mazāk precīzs nekā VaR, simulējot Montekarlo. Tas attiecas uz finanšu aktīvu portfeļa izmantošanu, vēsturiskām vērtspapīru cenas izmaiņām, lai radītu salīdzināmus scenārijus ar sākotnējo pozīciju (angļu valodā pazīstams kā spot), ģenerējot dažādus iespējamos simulētos rezultātus, no kuriem tiks iegūta VAR.
Vēsturiskā VaR piemērs ar 95% ticamību
Lai gan VaR aprēķināšanai parasti tiek izmantoti simtiem datu, lai vienkāršotu tā izpratni, mēs izmantosim tikai 40 datus. Iedomājieties aktīvu, kuram pēdējos gados bija šādi rezultāti:
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
|---|---|---|---|---|
| Janvāris | 2,00% | 3,06% | 0,00% | 8,15% |
| Februāris | 4,05% | -3,56% | -2,14% | -2,95% |
| Martā | -2,85% | 7,81% | 4,69% | 1,69% |
| Aprīlis | 6,25% | 2,75% | 2,25% | -7,35% |
| Maijs | 3,00% | 1,13% | 1,88% | |
| jūnijs | 2,50% | -8,75% | -5,25% | |
| Jūlijs | -7,00% | 4,81% | 1,09% | |
| augusts | 1,45% | 15,81% | 9,49% | |
| Septembris | 12,65% | -10,19% | -6,11% | |
| Oktobris | -8,15% | 3,88% | 2,33% | |
| Novembrī | 3,10% | 3,13% | 1,88% | |
| Decembrī | 2,50% | 5,25% | 1,88% |
Ja mēs vēlamies aprēķināt VaR ar 95% ticamību, mums jāizvēlas 5% sliktākie rezultāti, kas šajā gadījumā ir 2 (5% no 40 datiem). Pēc tam mēs izvēlamies otru sliktāko rezultātu visā periodā, kas ir -8,75%. Ja pieņemam, ka ieguldījums šajā aktīvā ir 1 miljons eiro, 5% VaR būs 87 500 eiro, tas ir, ir 5% varbūtība zaudēt vismaz 87 500 eiro un 95% varbūtība, ka šie zaudējumi ir mazāki. Tāpēc uzņēmumam būs jāņem vērā, ka pieci no katriem 100 mēnešiem zaudēs vismaz 87 500 eiro vai ka viens no katriem 20 mēnešiem zaudēs vismaz 87 500 eiro.
Jo vairāk vēsturisko datu mums būs, jo precīzāks būs VaR mērījums.
Darbības, lai aprēķinātu VAR, vēsturiski modelējot portfeli
Jāievēro šādi soļi:
1. Mūsu portfeļa vēsturisko cenu sēriju atlase un katra no tām svara aprēķināšana portfelī.
2. Nepārtrauktas lauka variācijas likmju aprēķins:
3. Iegūtās variācijas likmes tiek piemērotas katra vērtspapīra tirgus cenai (mēs izmantojam nepārtrauktu kapitalizāciju, bet var izmantot arī salikto kapitalizāciju).
4. Apakšportfeļa iespējamās vērtības tiek aprēķinātas, pamatojoties uz katra vērtspapīra pozīciju portfelī un imitēto cenu.
5. Pašu kapitāla aprēķināšana katrā simulētajā scenārijā. Lai to izdarītu, mēs pievienosim rezultātus, kas iegūti no katra nosaukuma.
6. Simulētā portfeļa variācijas līmeņa aprēķināšana attiecībā uz sākotnējo portfeli (sākotnējā vai tūlītējā portfeļa tirgus vērtība).
7. VaR aprēķins. Šim nolūkam mums jāizvēlas uzticības līmenis.
Montekarlo simulācija
