Rekapitalizācija ir finanšu stratēģija, ar kuras palīdzību uzņēmums pārstrukturē savu kapitālu un parādu, mainot parādu pret pašu kapitālu vai otrādi.
Viens no rekapitalizācijas galvenajiem mērķiem ir stabilāka kapitāla struktūra vai izkļūšana no sarežģītas finanšu situācijas. Bet, kā redzēsim vēlāk, rekapitalizācijas veikšanai ir vairāki mērķi.
Viens no visizplatītākajiem rekapitalizācijas veidiem ir uzņēmuma kapitāla struktūras pārveidošana, pārnesot saistības uz pašu kapitālu. Tas ir, parāda vai obligāciju apmaiņa pret akcijām. To veic arī, izlaižot jaunas akcijas vai veicot papildu parāda emisijas. Pretēja piemērs varētu būt priviliģēto akciju izslēgšana no kapitāla un to padarīšana par saistībām, emitējot obligācijas.
Rekapitalizācijas mērķi
Rekapitalizācijas galvenie mērķi:
- Iegūstiet stabilāku kapitāla struktūru.
- Panākt lielāku finansiālo maksātspēju, kas ļauj jums nomaksāt parādus un tādējādi izkļūt no sarežģītas finansiālās situācijas.
- Aizstāvieties no naidīga ārēja uzņēmuma pārņemšanas mēģinājuma.
- Samaziniet nodokļu nomaksu. Lielākajā daļā valstu procentu maksājumus var atskaitīt no nodokļu deklarācijas, bet dividendes nevar. Ja uzņēmums apmainās ar pašu kapitālu pret parādu, tas var samazināt jūsu nodokļu rēķinu.
- Nacionalizācija. Uzņēmuma dzīvesvietas valsts ienāk kapitālā, izlaižot jaunas akcijas.
- Panākt optimālu parāda un kapitāla kombināciju, lai panāktu likviditāti.
- Izstrādājiet akcionāru izstāšanās stratēģiju (ļoti izplatīta riska fondu ienākšanai un aiziešanai).
- Iegūstiet personīgo vai biznesa likviditāti. Īpašnieki var emitēt jaunas akcijas, lai panāktu personīgo likviditāti vai likviditāti savam biznesam. Piemēram, pēc uzņēmējdarbības uzsākšanas īpašnieks ir sasniedzis ļoti augstu biznesa vērtību, bet viņam nav personīgā kapitāla. Lai sasniegtu šo personīgo likviditāti, varat emitēt jaunas akcijas. Tādā veidā jūs daļu sava biznesa vērtības pārnesat uz savu personīgo bagātību.
- Uzņēmumā ar vairākiem īpašniekiem, kuriem ir atšķirīgi termiņi un mērķi. Uzņēmumu var rekapitalizēt, lai pielāgotos tiem.
Citi rekapitalizācijas veidi
Papildus parastajai formai ir arī citi rekapitalizācijas veidi. Šīs rekapitalizācijas formas ir:
- Piesaistītā rekapitalizācija: Uzņēmums emitē obligācijas ar mērķi piesaistīt naudu savu akciju iegādei. Tas ļauj akcionāriem saglabāt kontroli pār uzņēmumu. Tā var būt pašreizējo akcionāru vēlme daļēji atteikties no ieguldījuma, izvairīties no akciju cenas krituma, pasargāt sevi no naidīga pārņemšanas piedāvājuma vai līdzsvarot pozīcijas kontrolakciju sabiedrībā, cita starpā.
- Piesaistīts pirkums:Tā ir rekapitalizācija ar sviras palīdzību, ko ierosinājusi trešā persona. Šajā gadījumā esošie akcionāri draudzīgi vai naidīgi nodod kontroli trešajai pusei.
Rekapitalizācijas piemērs
Lai sniegtu piemēru, mēs maksimāli vienkāršosim uzņēmumu un tā struktūru.
- ASA uzņēmums ir dibināts ar pamatkapitālu 100 000 eiro apmērā, kas sadalīts 10 000 akcijās. Tas ir, katras akcijas nominālvērtība ir 10 eiro
- Nākamajā mēnesī viņš iegādājas rūpniecības noliktavu, kuras vērtība ir 200 000 eiro. Viņš par to maksā 100 000 eiro skaidrā naudā un par pārējiem 100 000 eiro uzņemas parādu ar pārdevēju.
| Aktīvs | 200.000 | Neto vērtība | 100.000 |
|---|---|---|---|
| Rūpnieciskais kuģis | 200.000 | Sociālais kapitāls | 100.000 |
| Valsts kase | 0 | pasīva | 100.000 |
| Komerciālais parāds | 100.000 |
Iedomāsimies, ka pēc kāda laika ASA uzņēmums nevar sākt biznesu un līdz ar to nevar samaksāt visu, kas parādā. Tomēr viņš uzskata, ka nākotnē bizness var darboties ļoti labi. Viņš pārliecina kuģa pārdevēju, ka viņa bizness būs ļoti plaukstošs, un pārdevējs piekrīt samainīt parādu pret uzņēmuma akcijām.
Rekapitalizācijas veikšanai uzņēmums veic jaunu 10 000 akciju emisiju, arī ar nominālvērtību 10 eiro. Tajā laikā uzņēmuma parāds tiek nokārtots, un uzņēmuma struktūra panāk vienošanos, ar kuru tā pārdeva kuģi, ar kuru tā piegādā 2000 jaunas emisijas akciju, arī 10 eiro vērtībā.
Pēc rekapitalizācijas uzņēmuma kapitāla struktūra ir šāda:
| Aktīvs | 200.000 | Neto vērtība | 200.000 |
|---|---|---|---|
| Rūpnieciskais kuģis | 200.000 | Sociālais kapitāls | 200.000 |
| Valsts kase | 0 | pasīva | 0 |
Mēs redzam, kā pēc rekapitalizācijas ir mainījies uzņēmuma kapitāls, palielinot kapitālu un samazinot saistības. Tomēr aktīvam joprojām ir tāds pats sastāvs.
