Šie trīs jēdzieni ir finanšu aktīvu raksturlielumi, kuriem ir izveidojušās un loģiskas attiecības.
Starp risku un ienesīgumu parasti ir pozitīvas attiecības. Tā kā, ja zaudējumu ciešanas iespēja ir lielāka, parādniekam būs jāpiedāvā lielāki ieguvumi kreditoriem. Pretējā gadījumā būs ļoti grūti iegūt finansējumu.
Tāpēc, piemēram, mazattīstīto valstu parāds piedāvā lielāku atdevi nekā attīstītajām valstīm. Gluži pretēji, parādniekam, kurš piedāvā lielāku drošību, nevajadzēs solīt tik daudz labumu, lai sevi finansētu. Jums būs vieglāk atrast investorus ar konservatīvu profilu, kuri būs gatavi upurēt nākotnes ieguvumus apmaiņā pret savu ieguldījumu nodrošināšanu.
Rentabilitāte, risks un likviditāte
Ja finanšu aktīva likviditāte ir mazāka, paredzamā rentabilitāte ir augstāka, jo šo aktīvu būs grūtāk pārdot, kad mēs vēlamies no tā atbrīvoties. Vispirms īsi atklāsim un precizēsim šos jēdzienus:
Rentabilitāte
Rentabilitāte attiecas uz peļņu, ko iegūst no aktīva attiecībā pret tā iegādes izmaksām (aktīva spēja radīt procentus vai citas peļņas ieguvējam vai ieguldītājam)
Rentabilitāte = Peļņa / Iegādes izmaksas
Piemērs: mēs pērkam obligāciju par vērtību 1000 un pēc termiņa beigām piekrītam saņemt 1030, mēs iegūtu peļņu 30, tātad iegūtā rentabilitāte būtu bijusi 30/1000 = 0,03, tas ir, 3%.
Risks
Aktīva risks ir atkarīgs no varbūtības, ka termiņa beigās emitents ievēros nolīgtās rentabilitātes un finanšu amortizācijas klauzulas. Tas ir, sekojot mūsu iepriekšējam piemēram, tas atsaucas uz varbūtību, ka obligāciju līguma beigās, no kura mēs to esam iegādājušies, tā mums faktiski samaksās 1030. Jo lielāka būs nemaksāšanas vai nosacījumu pārkāpšanas varbūtība, jo lielāks būs risks.
Parasti mēra risku, izmantojot matemātisko dispersiju. Turklāt finanšu tirgos reitingu aģentūras parasti ievieto "piezīmes" par uzņēmumu spēju neizpildīt saistības vai nepildīt saistības.
Risks ir atkarīgs no emitenta maksātspējas un garantijām, ko tas iekļauj nosaukumā.
Likviditāte
Aktīva likviditāti mēra ar vieglumu un noteiktību, kā īstermiņā to pārvērst naudā, neciešot zaudējumus. Tāpēc nauda ir vislikvidākais aktīvs, kas pastāv, atšķirībā no vismazāk likvidā, kas ir reāls aktīvs. Reāla aktīva piemērs varētu būt māja.
Uzkrājumi un termiņnoguldījumi kredītiestādēs ir ļoti likvīdi finanšu aktīvi.
Saistība starp rentabilitāti, risku un likviditāti
Kad šie jēdzieni ir izskaidroti, mēs atklājam attiecības starp tiem:
- Lielāks risks un augstāka rentabilitāte: Ikviens, kurš gatavojas ieguldīt aktīvā, novērtēs tā saistību nepildīšanas varbūtību vai nesaņems sākumā saskaņotos nosacījumus. Jo lielāka varbūtība, ka emitents nespēs izpildīt nosacījumus, jo augstāku atdevi ieguldītājs pieprasīs kā samaksu par riska uzņemšanos.
- Zemāka likviditāte un augstāka rentabilitāte: Jo grūtāk ieguldītājam ir pārvērst sev piederošo aktīvu naudā, jo lielāku atdevi viņš pieprasa no šī aktīva. To attaisno fakts, ka investors šodien upurē savu pirktspēju. Nespējot atbrīvoties no ieguldītās naudas vēlamajā laikā, tas tiktu saprasts kā maksājums par veikto pirktspējas upuri.
- Augstāka likviditāte un mazāks risks: Jo vieglāk ieguldītājam ir aktīvu pārvērst naudā, jo mazāks risks ir pakļauts. Iedomāsimies, ka investors vēlas aktīvu pārvērst naudā, ko īstermiņā nevar izdarīt. Lai to pārdotu, jums būs jāpārdod par cenu, kas parasti ir zemāka par faktisko cenu. Dažos gadījumos aktīvu var konvertēt naudā pirms tā termiņa beigām, bet ar komisiju, kas samazinās tā rentabilitāti.
Iepriekš minētais ir apkopots nākamajā trijstūrī. Šis trīsstūris ļoti labi atspoguļo rentabilitātes, riska un likviditātes saistību:
No iepriekšminētā trīsstūra mācība izriet, ka mums tas viss nevar būt. Citiem vārdiem sakot, nav ieguldījumu veida bez riska, ar augstu rentabilitāti un augstu likviditāti.
