Argentīna saskaras ar ražošanas modeļa maiņu ar dažiem precedentiem šajā gadsimtā, pāreju no intervences un protekcionisma ekonomikas uz brīvā tirgus ekonomiku. Mēs analizējam jaunās valdības izaicinājumus.
Pirmais ziņojums ārvalstu investoriem bija 3. februārī, kad Argentīnas valdība paziņoja par principiālu vienošanos, ar kuru tā apņemsies izpildīt savas finansiālās saistības pirms Itālijas parādu turētāju grupām, ar kurām ilgu laiku bija saistību nepildīšana un juridiski konflikti. . Jaunā Argentīnas valdība, kas tika ievēlēta 2015. gada novembrī, tādējādi virzītos uz priekšu vienā no saviem lielajiem vēlēšanu solījumiem, proti, kreditoru fondu atklātās tiesas prāvas atrisināšanai. aizturēšana ka viņi nepieņem pēdējos gados veikto ārējā parāda pārstrukturēšanu. Nebūs viegli atrast problēmas risinājumu, kas apgrūtina Argentīnas finansēšanu kapitāla tirgos., taču, pat ja tas tiktu sasniegts, tas būtu tikai viens no daudzajiem izaicinājumiem, kas jāsaskaras, lai novirzītu ekonomiku uz izaugsmi.
Patiesība ir Argentīna ir palēninājusies kopš 2011. gadaKaut arī ārvalstu sektors (vai nu ar eksportu, vai investīciju palīdzību) arvien vairāk iegulda mazāk ārvalstu valūtas, Centrālās bankas rezerves samazinās un bezdarbs atkal pieaug. Inflācija, kas ir vēl viena no makroekonomikas ainas lielajām nelīdzsvarotībām, ir neilgtspējīgā līmenī (pēc neatkarīgu organizāciju aplēsēm 2015. gadā tas sasniedza gandrīz 30%). Pēc pēdējā - kopš monetārās sistēmas ieviešanas valdošās naudas sistēmas nekārtības apmaiņas akcijas 2011. gadā tas ir tikai veicinājis turpmāku izaugsmes, dzīves kvalitātes un investoru uzticības pasliktināšanos. Tāpēc Argentīna saskaras ar ražošanas modeļa maiņu, sākot no intervenciālistiskas un protekcionistiskas ekonomikas uz brīvā tirgus ekonomiku, kurā ir vairāk iespēju darboties valsts un ārvalstu privātajiem aģentiem. Būs jāveic dziļas reformas, kas arī nav bez pretrunām.
Pirmais jaunās valdības pasākums bija Nīderlandes valdības atcelšana apmaiņas akcijas, kas ierobežoja kapitāla kustību ārvalstīs un ārvalstu valūtas pirkšanas un pārdošanas darījumus. Šis pasākums, nespējot ierobežot kapitāla aizplūšanu vai devalvācija peso, bija radījusi haotisku monetāro sistēmu, kur līdzās pastāvēja vairāki oficiāli peso-dolāru maiņas kursi (piemēram, kredītkartēm tika piemērots cits kurss nekā operācijām skaidrā naudā), un arvien vairāk uzņēmumu pārtrauca pievērsties melnajā tirgū, lai finansētu viņu pirkumus ārzemēs. Savukārt izmaksas bija bijušas ļoti augstas, jo, lai saglabātu mākslīgi zemu oficiālā dolāra cenu, Centrālā banka kopš 2011. gada bija zaudējusi gandrīz pusi no savām rezervēm.
Šajā kontekstā krājumu atcelšana parādījās kā nepieciešamība (pat riskējot palielināt kapitāla aizplūšanu), vienlaikus apvienojot visus oficiālos valūtas kursus. Tūlītēja ietekme bija dažādu dolāra cenu konverģence, virzot oficiālo uz augšu un melnā tirgus valūtas kursu uz leju. (dolārs Pelēks, zilsutt.). Tā pagājušajā nedēļā valūtas tirgus sasniedza vēl nebijušu situāciju ar dolāru zils par lētāku cenu nekā oficiālā.
Tomēr būtu grūti teikt, ka valūtas tirgus atvēršana ir bijusi vienkārša. No vienas puses, nevar izslēgt jaunu devalvāciju risku, kas joprojām rada investoros šaubas un apdraud finanšu sistēmas stabilitāti. No otras puses, jaunā valdība ir atzinusi, ka, lai segtu palielināto dolāru pieprasījumu, bija jāpalielina parādsaistības ar ārvalstu bankām, kas ilgtermiņā varētu radīt jaunas maksātspējas problēmas, ja ekonomika vairs neaugtu. Jebkurā gadījumā jautājums paliek atklāts, un Argentīnas piedāvāto ekonomisko transformāciju panākumi lielā mērā būs atkarīgi no valūtas tirgus attīstības.
Turklāt monetārās sistēmas normalizācija netiks panākta, nerisinot citu lielu problēmu - inflāciju. Šajā ziņā valdība ir ierosinājusi sasniegt viencipara likmes pirms gada beigām, tādējādi izvirzot ļoti ambiciozu mērķi. Ir gūti panākumi, atsakoties no deficīta monetizācijas (galvenais problēmas izraisītājs), bet tas nozīmētu, ka valdībai būs jāmeklē cita alternatīva valsts deficīta segšanai. Šim nolūkam ir izklāstītas divas iespējas: palielināt parādu līmeni vai pielāgot valsts sektoru (izmantojot nodokļus vai izdevumus). Pirmie varētu kavēt izaugsmi ilgtermiņā, bet otrie to darītu īstermiņā un, iespējams, izraisītu arī paaugstinātu sociālo spriedzi. Jaunākie paziņotie pasākumi, kuru mērķis ir samazināt valsts nozīmi ekonomikā, nomācot valsts aģentūras un samazinot subsīdijas sabiedriskajiem pakalpojumiem, šķiet, norāda, ka varas iestādes ir izvēlējušās otro maršrutu, kuram pat varētu pievienot privatizācijas plānu. nākotni.
Reālās ekonomikas līmenī vēl viena no veiktajām reformām ir eksporta ieturējumu samazināšana vai atcelšana lauksaimniecības un lopkopības nozarē, kas līdz šim nopietni kaitēja ražotājiem. Ideja tādējādi ir palielināt nozares peļņu un tādējādi veicināt izaugsmi un nodarbinātību, un pasākums (neskatoties uz valsts ieņēmumu samazināšanu un vēl vairāk pasliktinājušajām jau tā sabojātajām valsts finansēm), lauksaimnieki ir atzinīgi novērtējuši.
Ražošanas līmenī ir arī citas svarīgas problēmas, piemēram, lauksaimniecības un lopkopības nozares veicināšana, bet vienlaikus samazinot atkarību no tā kā vienīgā eksportētāja valstī, īpaši sojas pupu nozarē. Tas viss globālā vidē, kur izejvielu cenas krītas, galvenie pircēji (piemēram, Ķīna) palēninās un Argentīnai būs jācīnās par tirgus daļu saglabāšanu. Lai risinātu šos jautājumus, jaunā valdība ir paziņojusi, ka tā derēs uz industrializāciju un vērienīgu infrastruktūras plānu konkurētspējas uzlabošanai, taču šie pasākumi jāpapildina ar ievērojamu produktivitātes pieaugumu, lai tie būtu patiesi efektīvi. Citiem vārdiem sakot, Argentīnas produktu konkurētspēja var būt ļoti svarīgs faktors izaugsmei ārējos tirgos, taču diez vai ar to būs pietiekami: pēdējo gadu devalvācija bija vērsta uz šo virzienu un nedeva gaidītos rezultātus. Ražošanas pievienotās vērtības pieaugums, stingri apņemoties ieviest jauninājumus un tehnoloģiju iekļaušanu ražošanas procesā, tā vietā varētu būt daudz izdevīgāks gan uzņēmumiem, gan iedzīvotājiem.
Pēc pēdējā Viena no lielākajām grūtībām, kas skar Argentīnas ekonomiku, ir starptautisko investoru neuzticēšanās valstij, kas ir pasliktinājusies pēc gadiem ilgas atsavināšanas, spēcīgs valsts iejaukšanās valūtas tirgū un joprojām neskaidrais konflikta ar aizturēšana. Krājumu izņemšana bija pirmais solis šajā virzienā, taču uzticības atjaunošanai būs vajadzīgs laiks, un šajā sakarā būs nepieciešami vairāk pasākumu.
Jebkurā gadījumā, bez iegūtajiem rezultātiem, nav šaubu, ka kopš pagājušā gadsimta 90. gadiem (pārejot uz kapitālismu Austrumeiropas valstīs) ir grūti atrast valstis, kuras ir ierosinājušas tik radikāli pagriezt savu ekonomiku. Šādas lietas ir Tikai laiks varēs noteikt, vai Argentīnas ekonomikas pārveidošana kļūs par realitāti, vai, gluži pretēji, tas būs tikai vēl viens vēlēšanu solījums.