Uzņēmumu apvienošanās un pārņemšana (M&A) 2021. gads

Ārējā attīstība ir uzņēmējdarbības izaugsmes forma, kas rodas, iegādājoties, piedaloties, apvienojoties vai kontrolējot uzņēmumu, uzņēmumus vai citu uzņēmumu aktīvus, paplašinot to pašreizējo uzņēmējdarbību vai uzsākot jaunu. Biznesa žargonā lietotais termins ir M&A, kas nāk no angļu valodasApvienošanās un pārņemšanas.

Iemesli, kāpēc uzņēmums izlemj par ārējo attīstību (apvienošanās, iegādes, apvienības …) salīdzinājumā ar iekšējo, ir radušies dažādu iemeslu dēļ, kurus mēs komentēsim šajā definīcijā.

Apvienošanās un pārņemšanas iemesli

Mēs uzsvērsim ekonomiskos un tirgus ietekmes iemeslus.

1. Ekonomiskie iemesli

• Izmaksu samazināšana: Caur mēroga ekonomika es apjoma ekonomija integrējot divus uzņēmumus, kuru ražošanas un komerciālās sistēmas ir savstarpēji papildinošas, radot sinerģijas.
• gūt jauni resursi un iespējas ar arodbiedrības starpniecību vai cita uzņēmuma iegādi.
• Vadības komandas nomaiņa: Parasti notiek tā, ka, nomainot adresi, ir lielāks vērtības pieaugums.
• Nodokļu atvieglojumu iegūšana kas var palielināt ieguvumus no pārņemšanas un apvienošanās, pastāvot atbrīvojumiem vai piemaksām.

2. Tirgus spēka motīvi

• Tas var būt vienīgais veids ievadiet nozari un / vai valsti, par to, ka viņiem ir spēcīga iebraukšanas barjeras.
• Kad notiek apvienošanās un pārņemšana horizontālā integrācija tiek meklēts iegūtā uzņēmuma tirgus spēka pieaugums un līdz ar to a samazināts konkurences līmenis nozarē.
• Kad notiek apvienošanās un pārņemšana vertikālā integrācija - uzņēmumi, kas darbojas dažādos ražošanas cikla posmos, ir integrēti, mērķis ir nekavējoties sasniegt vertikālās integrācijas priekšrocības, gan uz priekšu, gan uz priekšu.

Ārējās attīstības veidi

Ārējās attīstības veidi ir:

• Uzņēmumu apvienošanās: Divu vai vairāku uzņēmumu integrācija, lai pazustu vismaz viens oriģināls.
• Uzņēmumu iegāde: Akciju paku pirkšana un pārdošana starp diviem uzņēmumiem, no kuriem katrs saglabā savu juridisko statusu.
• Sadarbība vai alianses starp uzņēmumiem: Starp uzņēmumiem tiek izveidota starpformula, saites un attiecības, nezaudējot neviena dalībnieka juridisko statusu, kurš saglabā savu juridisko un darbības neatkarību.

Atkarībā no izveidoto attiecību veida starp uzņēmumiem tos var iedalīt:

• Horizontāli: Uzņēmumi ir konkurenti savā starpā un pieder tai pašai nozarei.
• Vertikāli: Uzņēmumi atrodas dažādās produkta izmantošanas cikla dažādās fāzēs.
• Konglomerāti: Uzņēmumiem ir ļoti atšķirīgas darbības.

Apvienošanās veidi

Tās ir arodbiedrības starp diviem vai vairākiem uzņēmumiem, zaudējot vismaz viena dalībnieka juridiskās personas statusu.

1. Tīra saplūšana

Divi vai vairāki līdzvērtīga lieluma uzņēmumi piekrīt pievienoties, izveidojot jaunu uzņēmumu, kurā viņi iegulda visus savus resursus; likvidējot pirmatnējos uzņēmumus. (A + B = C)

2. Apvienošanās absorbcijas ceļā

Viens no iesaistītajiem (absorbētajiem) uzņēmumiem pazūd, integrējot savus aktīvus absorbējošajā uzņēmumā. Absorbējošais uzņēmums (A) turpina pastāvēt, bet savā kapitālā uzkrāj absorbēto uzņēmumu (B).

3. Apvienošanās ar daļēju aktīvu ieguldījumu

Uzņēmums (A) iegulda tikai daļu no saviem aktīviem (a) kopā ar otru uzņēmumu, ar kuru tas apvienojas (B), vai nu jaunā uzņēmumā (C), kas izveidots pašā apvienošanās līgumā, vai citā iepriekš esošā sabiedrība (B), kas tādējādi palielina tās lielumu (B '); ir nepieciešams, lai uzņēmums, kas veic ieguldījumus aktīvos (A), neizšķīst.

Iegādes

Uzņēmumu līdzdalība vai iegūšana notiek, kad uzņēmums pērk daļu no cita uzņēmuma kapitāla ar nolūku pilnībā vai daļēji tajā dominēt.

Iegāde vai dalība uzņēmumos radīs dažādus kontroles līmeņus vai pakāpes atkarībā no tā īpašumā esošā iegūtā kapitāla procentuālā apjoma un atkarībā no tā, kā pārējie vērtspapīri tiek sadalīti starp citiem akcionāriem: lielas akcijas ļoti maz personu vai liela skaita akcionāru rokās ar nelielu individuālu līdzdalību.

Uzņēmuma iegādi var veikt, izmantojot parasto pirkšanas-pārdošanas līgumu, taču pēdējās desmitgadēs ir izstrādātas divas finanšu formulas:

• Pērciet, izmantojot finanšu sviru vai angļu valodā Piesaistīts pirkums (LBO).
• Publisks piedāvājums akciju iegādei (OPA).

1. Pirkšana, izmantojot finanšu sviras (LBO)

Pirkšana, izmantojot finanšu sviras (LBO), sastāv no būtiskas uzņēmuma iegādes cenas finansēšanas, izmantojot parādu.

Šis parāds tiek nodrošināts ne tikai ar pircēja pašu kapitālu vai kredītspēju, bet arī ar iegādātā uzņēmuma aktīviem un tā nākotnes naudas plūsmām. Tātad pēc iegādes parāda attiecībai ir tendence sasniegt ļoti augstas vērtības.

Var gadīties, ka pirkumu veic tie paši iegādājamā uzņēmuma vadītāji. Šajā gadījumā mums ir darīšana ar vadības veiktu pirkumu vai vadības izpirkšanu (MBO). Iemesls, kāpēc viņi nolemj sākt piedāvājumu uzņēmumam, kurā strādā, ir virzīt uzņēmumu pareizajā virzienā.

2. Publiskais piedāvājums akciju iegādei (OPA)

The publisks piedāvājums OPA akciju iegādei, rodas, kad uzņēmums ar noteiktiem nosacījumiem piedāvā citas biržā kotētas sabiedrības akcionāriem piedāvājumu iegādāties visu vai daļu no pamatkapitāla.

Plašāku skaidrojumu par pārņemšanas piedāvājumiem var atrast šeit.