Kredīta atvasināto finanšu instrumentu veidi ir divpusēji līgumi, kas kredītrisku pārnes starp diviem darījumu partneriem. Tās būtībā ir apdrošināšana pret kredīta (piemēram, obligācijas) nemaksāšanu, kur aizsardzības pircējs maksā pārdevējam prēmiju apmaiņā pret maksājuma saņemšanu šī kredīta nemaksāšanas gadījumā.
Kredīta atvasinājums nodrošina kredīta nemaksāšanu. Piemēram, uzņēmums iegādājas valsts parāda obligāciju un ir tiesīgs saņemt kredītu procentu veidā no valsts. Uzņēmums var iegādāties kredīta atvasinājumu gadījumā, ja valsts nemaksā procentus un tādējādi saņem procentus no kredīta atvasinājuma "apdrošinātāja".
Atkarībā no aktīvu veida, ko kredīta atvasinājums apdrošina, mēs atrodam vairākus atvasinājumu veidus, piemēram, MBS, ABS un citus. Nebaidieties no nomenklatūrām, jo tās ir tieši tādas pašas, bet ar dažādiem aktīviem. Kredīta atvasinātos instrumentus diferencē arī atkarībā no tā, kādā veidā tiks maksāts darījuma partneris vai kā tiek maksāta prēmija. Šie ir vissvarīgākie kredītu atvasinājumu veidi:
- Kredīta saistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi (CDS): Tas ir visplašāk izmantotais kredīta atvasinājums, aizsardzības pircējs, kurš maksā periodisku prēmiju, un aizsardzības pārdevējs, kurš saņem maksājumu kredīta notikuma gadījumā. Ir divi norēķinu veidi: fiziska piegāde (aizsardzības pircējs piegādās aktīvu uz atsauces nosaukuma) un atšķirību dēļ (izsolē, kur aktīvam tiek noteikta cena).
- Digitālais noklusējuma mijmaiņas līgums (DDS): Tas ir kā CDS, bet atšķiras ar to, ka saistību neizpildes gadījumā iepriekš ir noteikts maksājums, kas parasti ir 100% no nominālās summas.
- Kopējais atgriešanās mijmaiņas darījums (TRS): Tas ir divpusējs līgums, kas nodod gan kredītrisku, gan tirgus risku, ko saprot kā atsauces aktīva cenas svārstības. Tāpēc tas darbojas kā CDS, bet tas aptver arī peļņu vai zaudējumus, kas varētu rasties no atsauces aktīva (esat iegādājies obligāciju un kredīta atvasinājumu) kustības.
- Ar kredītu saistīta parādzīme (CLN): Tas ir parāda instruments, ko emitējusi atsauces vienība. Tās uzvedība ir tāda pati kā obligācijām (kuponi un plūsmas struktūra), taču tā atšķiras ar to, ka gan kupona instrumenti, gan parāda instrumenta (CLN) pamatsumma ir saistīta ar konkrēta kredīt notikuma rīcību.
- Ar kredītu saistīts depozīts (CLD): Tas ir tieši tāds pats kā CLN, taču to īsteno, izmantojot repozitoriju. Noguldījuma pamatsummas atgriešana būs atkarīga no kredīta notikuma iestāšanās.
- Pirmais pēc noklusējuma grozs (FTDB): Tas ir tieši tāds pats kā CDS, bet uz vairākiem atsauces nosaukumiem. Tāpēc tas ir divpusējs līgums, kurā aizsardzības pircējs maksā prēmiju, un aizsardzības pārdevējs saņems maksājumu gadījumā, ja kredītnotikums notiks kādā no atsauces nosaukumiem.
- Kredīta neizpildes pārrēķins: Tas ir kredīta atvasinājums, kas ietver finanšu iespēju. Pircējam ir tiesības noslēgt kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu (CDS) ar noteiktu streiku.
- Kredīta starpības iespēja (CSO): Sākotnējo prēmiju pircējs maksā apmaiņā pret potenciālajām plūsmām, ja kredīta starpībā ir noteiktas izmaiņas no sākotnējā līmeņa. PSO pircējs saņems plūsmas, ja kredīta starpība starp diviem konkrētiem etaloniem paplašināsies vai samazināsies. Tas ir būtisks instruments, lai pārvaldītu riskus, kas saistīti ar zemāka reitinga obligācijām.
- Kredītreitinga opcija (CRO): Tas ir atvasinājums, kurā kredīta notikums, lai maksājums notiktu, ir atkarīgs no reitinga.
- Pastāvīga termiņa CDS (CMCDS): Tas ir kā CDS, bet ar divām dīvainībām. Pirmais ir tas, ka produkta termiņš ir nemainīgs, un otrais ir tas, ka prēmija tiek atjaunināta atbilstoši atsauces nosaukuma kredīta nosacījumiem.
- Nodrošinātas parāda saistības (CDO): Tie ir kredīta atvasinājumi, kuros CDO (aizsardzības pircējs) emitents ierobežo aktīvu portfeli ar kredītrisku. Process, kas šos atsevišķos aktīvus pārveido par CDO, notiek caurpārvēršana vērtspapīros. Atkarībā no pārvēršanas vērtspapīros aktīva ir dažādas CDO:
- Nodrošinātas obligāciju saistības (CBO): Obligācijas.
- Nodrošinātas aizdevuma saistības (CLO): Aizdevumi.
- Dzīvojamo māju hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (RMBS): Mājas hipotēkas.
- Komerciālie hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (CBMS): Komerciālās hipotēkas.
- Ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri (ABS):Tie ietver dažādus aktīvus (piemēram, kredītkartes).
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.