Parādu monetizācija ir process, kurā centrālā banka aizdod naudu valdībai.
Parādu monetizācija ir mehānisms, kura galvenais mērķis ir palīdzēt valstij. Nepalīdzēt vairāk balsu iegūšanas ziņā (lai gan tas varētu būt netiešs efekts). Mēs atsaucamies uz palīdzību tādā nozīmē, ka valstij ir vajadzīga nauda un centrālā banka to aizdod.
Runājot par centrālo banku, mēs, protams, runājam par tās valūtas centrālo banku, kurā tā darbojas. Piemēram, Amerikas Savienoto Valstu gadījumā tā būtu federālā rezerve (FED). Eiropā Eiropas Centrālā banka. Tādā pašā veidā Japānā - Japānas Banka.
No šī viedokļa daži parādu monetizācijas aspekti būtu jāprecizē. Pirmkārt, mums jāzina tā izcelsme, pēc tam esošie tipi un, treškārt un pēdējie, jāredz sekas, ko var izraisīt šis process.
Parādu monetizācijas izcelsme
Tā kā centrālās bankas pastāvēja kā tādas, parādu monetizēšana bija neliela problēma. Parāda monetizācijas ideja bija dot avansu valdībai. Piemēram, ja valsts lēš, ka tā plāno piesaistīt 100 miljonus, centrālā banka šo naudu pārskaitīja tai.
Tas, kā viņš to darīja, bija ļoti vienkāršs. Valdība emitēja parādus primārajā tirgū, un centrālā banka to nopirka. Piemēram, valdība emitēja obligācijas 100 miljonu vērtībā, un centrālā banka to nopirka.
Lai to nopirktu, centrālā banka, kurai ir tiesības drukāt banknotes un kalt naudu, vienkārši nopelnīja naudu, lai nopirktu šo parādu.
Parādu monetizācijas veidi
Lai gan mēs jau iepriekš norādījām, ka valsts emitē parādu un centrālā banka to pērk primārajā tirgū, tas nav vienīgais veids, kā nopelnīt parādu. Vispārīgi runājot, ir divi veidi, kā pelnīt parādu.
- Tiešais: Tas ir gadījums, par kuru mēs esam runājuši. Tas ir tiešs pirkums primārajā tirgū. Centrālās bankas iegādātie vērtspapīri ir nesen emitēti vērtspapīri.
- Padoms: Netiešais ceļš ir praktiski tas pats process. Tomēr tā vietā, lai pirktu šo parādu primārajā tirgū, centrālā banka pērk parādu otrreizējā tirgū. Tas ir, citiem investoriem, kuri iepriekš šo parādu nopirka no valsts.
Dažās vietās ir aizliegts tiešs veids, kā pelnīt parādu. Piemēram, Eiropā Eiropas Centrālā banka (ECB) primārajos tirgos nevar nopirkt parādu no euro zonas valstīm. Tas ir pasākums ar mērķi saglabāt finanšu stabilitāti. Tomēr citās valstīs šāda prakse ir atļauta.
Parādu monetizācijas sekas
Lai gan principā tas var šķist labs ekonomikas atdzīvināšanas pasākums, monetizējot parādu, var būt nevēlamas sekas. Šķiet pamatoti - ja valstij ir vajadzīga nauda, lai ieguldītu infrastruktūrā, subsidētu uzņēmumus vai maksātu pensijas, attiecīgā centrālā banka tai aizdos naudu.
Galu galā, ja pirkšanai izmanto biļetes, mēs domājam, ka risinājums ir izdrukāt vairāk biļešu. Realitāte nav tik vienkārša. Viena no visvairāk baidītajām sekām, izmantojot šāda veida mehānismus, ir inflācija.
Valstij ir vajadzīga nauda, un tā dodas uz centrālo banku. Centrālā banka izdara vairāk banknošu izdošanu un aizdošanu valstij. Pagaidām labi. Protams, ja centrālā banka un valsts pārmērīgi izmanto šo mehānismu, tas var izraisīt hiperinflāciju. Tā kā apgrozībā ir tik daudz rēķinu, nauda zaudē vērtību. Ļoti vienkāršs piemērs ir zelts. Zelts ir dārgs, jo to ir maz, un to ir dārgi iegūt. Ja rīt tiks atklāta milzīga un pieejama vietne, tās cena, visticamāk, samazināsies.
Citas sekas papildus inflācijai ir uzticamības zaudēšana. Ja centrālā banka un valsts šo praksi veic nekontrolēti, investori (baidoties no savas naudas vērtības zaudēšanas) apmainīs savas valūtas pret citu. Vienas valūtas maiņa pret citu stiprina iegūto valūtu un vājina pārdoto valūtu. To sauc par valūtas kursa nolietojumu.