Procentu likmju termiņstruktūra (ETTI) ir grafiska attiecīgās rentabilitātes attēlošana katrā laika posmā, kas izteikta procentu likmēs.
Fakts, ka nauda nav pieejama, nozīmē, ka aizdevējs aizņēmējam obligāti pieprasa procentu likmi katrā no nosacījumiem.
Procentu likmju līknei parasti ir pozitīvs slīpums, un tas ir izskaidrojams, jo ilgtermiņā pastāv lielāka nenoteiktība, jo nav zināms, vai šis investors varēs atgūt savu naudu. Tā ka augstāku risku / nenoteiktību kompensēs augstāka procentu likme par attiecīgo aktīvu.
Pozitīvs ETTI slīpums
Pozitīvās līknes apstākļos (kā mēs varam atrast labajā diagrammā), tas ir normāli, ja investors pieprasa augstāku procentu likmi, jo ilgāks termiņš. Tāpēc jebkurā no aprakstītajām metodēm, jo ilgāks ir ieguldījumu termiņš, jo lielāku peļņu es prasīšu, pērkot parādu, sakarā ar alternatīvajām izmaksām, jo šajā laika posmā es nespēju mobilizēt savu naudu, un jūsu riska dēļ pieņemt.
Tomēr ir bijušas un ir arī procentu likmju līknes ar negatīvu slīpumu, arī finanšu tirgu žargonā tiek teikts, ka līkne ir apgriezta. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka ilgtermiņā tirgus diskontē iespējamos bankrotus vai saistību nepildīšanu, un nav drošības ieguldīt šajā aktīvā. Faktiski viss sākas ar brīdi, kad sākas kapitāla aizplūšana uz citiem likvīdākiem un drošākiem finanšu aktīviem, un tāpēc šo aktīvu pārdošanas sērija sāk atraisīt, izraisot to cenu kritumu (un to rentabilitāte palielinās, ja mēs runājam par valsts parādu - valsts obligācijām -), tāpat kā Grieķijas gadījumā.
ETTI veidi
Tāpēc saskaņā ar līknes profilu mums ir:
- Pozitīvi Īstermiņa procentu likmes <Ilgtermiņa procentu likmes
- Negatīvs Īstermiņa procentu likmes> Ilgtermiņa procentu likmes
- Null Īstermiņa procentu likmes = Ilgtermiņa procentu likmes
Tāpēc atkarībā no pārstāvētā finanšu aktīva ir dažādas ETTI:
- Līkņu mijmaiņas.
- Valsts parāds (valsts).
- Obligācijas.
- Korporācijas.
- Euribor.
Procentu likmju līkne netieši atspoguļo tirgus gaidas attiecībā uz iespējamo inflācijas un procentu likmju izmaiņu attīstību, kas izriet no centrālo banku pieņemtajiem monetārās politikas pasākumiem.
Reālā procentu likme