Ārvalstu obligācijas ir parāda vērtspapīri, ko emitējis ārvalstu uzņēmums vai valdība konkrētā valsts tirgū un kas ir denominēti tajā pašā valūtā kā valsts, kurā tie ir emitēti. Turklāt uz tiem attiecas tās valsts tiesību akti, kurā jautājums tiek izdots.
Tas notiek, piemēram, kad Spānijas uzņēmums Telefónica vēlas finansēt projektus Amerikas Savienotajās Valstīs un, lai to izdarītu, šajā valstī emitē obligācijas ASV dolāros. Šajā gadījumā Telefónica emitētu ārvalstu obligāciju veidu, kas pazīstams kā jeņķu obligācijas, kā paskaidrots turpmāk.
Ārvalstu obligāciju raksturojums
Viņiem ir tādas pašas īpašības kā pārējām obligācijām. Tas ir, tie ir parāda vērtspapīri, kas piešķir to turētājam tiesības iekasēt periodiskus procentus iepriekš noteiktās summās un pamatsummas samaksu termiņa beigās.
Turklāt cenas un procentu likmju attiecība ir apgriezta: cena pieaug, kad procentu likmes pazeminās, un otrādi. Tā kā obligācijas pašreizējo vērtību aprēķina, saskaitot visas nākotnes plūsmas, kas diskontētas ar procentu likmi.
Tāpat šie instrumenti tiek novērtēti ar labāku vai sliktāku reitingu, pamatojoties uz to kredītrisku vai relatīvo saistību nepildīšanas varbūtību. Tas ir, nespēja samaksāt obligācijas turētājam nākotnes maksājumus, kas iepriekš noteikti obligāciju līgumā. Jo lielāks ir saistību nepildīšanas risks, jo augstāka ir procentu likme, kas to kompensē.
Turklāt tie arī piešķir to turētājiem procentu likmju un inflācijas risku. Pirmais notiek, kā jau minējām iepriekš, kad procentu likme paaugstinās un līdz ar to obligācijas vērtība samazinās. Otrais notiek, palielinoties inflācijai. Paturiet prātā, ka ieguldītājs obligāciju būs iegādājies ar noteiktu procentu likmi, taču maksājuma saņemšanas brīdī pirktspēja var būt atšķirīga. Tāpēc, lai aprēķinātu iegūto tīro rentabilitāti, ir jāatņem inflācijas līmenis.
Ārvalstu obligāciju raksturojums
Bet turklāt viņiem ir arī šīs īpašās iezīmes:
- Tie nodrošina diversifikāciju savam investoram, jo viņi pirktu obligācijas no ārvalstu uzņēmumiem.
- Tie nepārprotami nepārskaita valūtas kursa risku ieguldītājam, jo ieguldītājs pirktu obligāciju, kas denominēta savas valsts valūtā. Tomēr mēs varam interpretēt, ka pastāv parāda atmaksas risks, kas netieši iegūts no valūtas kursa riska. Tas ir tāpēc, ka varētu būt tā, ka uzņēmuma izcelsmes valsts valūta, teiksim, Brazīlijas reāls, samazinās attiecībā pret ārvalstu tirgus valūtu, kurā tas ir emitējis, teiksim, eiro. Tad uzņēmumam būs jāizmanto lielāka valūtas summa, lai samaksātu parādu eiro. Lai to izdarītu, jums jāpalielina uzņēmējdarbības apjoms savā valstī un jārada vairāk ienākumu, pieņemot, ka naudas piedāvājums ārvalstu uzņēmuma valstī paliek nemainīgs.
- Ārvalstu obligācijas parasti piedāvā lielāku ienesīgumu nekā valsts obligācijas, lai kompensētu iespējamo neieinteresētību tirgū, nepazīstot attiecīgo uzņēmumu un padarot tos pievilcīgākus.
Daži ārvalstu obligāciju piemēri
Starp spilgtākajiem ārvalstu obligāciju piemēriem ir:
- Jeņķu bonuss: Obligāciju emisija ASV tirgū ASV dolāros, ko veic uzņēmums, kas nav ASV.
- Panda bonuss: Obligāciju emisija Ķīnas tirgū juaņās, ko veic uzņēmums, kas nav Ķīnas uzņēmums.
- Samuraju bonuss: Obligāciju emisija Japānas tirgū Japānas jenās, ko veic uzņēmums, kas nav Japānas uzņēmums.
- Buldoga prēmija: Obligāciju emisija anglosakšu tirgū sterliņu mārciņās, ko veic Lielbritānijas uzņēmums.
- Rembranta prēmija: Obligāciju emisija Nīderlandes tirgū eiro valūtā, iepriekš Nīderlandes zeltīs, ko veic uzņēmums, kas nav Nīderlandes uzņēmums.
- Matador vai bullfighter prēmija: Obligāciju emisija Spānijas tirgū euro, iepriekš pesetās, ko veic Spānijas uzņēmums, kas nav Spānijas uzņēmums.