Procentu likmju paritāte ir ekonomikas teorija, kas apgalvo, ka procentu likmju starpība starp divām valstīm ir vienāda ar starpību starp pašreizējo un nākotnes valūtas kursu.
Būtībā tas nosaka, ka, ja ir pozitīva procentu likmju atšķirība, pozitīvai jābūt arī valūtas kursu atšķirībai. Lai nākotnes valūtas kurss būtu augstāks par pašreizējo.
Tāpēc valstī, kurā ir visaugstākā procentu likme, tās valūtai nākotnē ir jāpazeminās. Apskatīsim to analītiski zemāk.
Procentu likmes paritāte analītiski
Procentu likmju starpība būs vienāda ar valūtas kursu starpību. Tāpēc valūtas kursa nākotnes cenas aprēķināšanas formula būs šāda (spot ir pašreizējais valūtas kurss starp abām valūtām, d iekšzemes tirgū un ārējā tirgū):
Iedomāsimies, ka mēs vēlamies tirgoties eiro valūtā pret dolāru (€ / $). Tātad nākotnes valūtas kursa formula būs:
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.
Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com
Es gribu ieguldīt kopā ar EtoroVai arī citādi sakot, procentu likmes būs vienādas ar valūtas kursu starpību:
Kā redzam, ja procentu likmes ASV ir augstākas, arī valūtai nākotnē jābūt augstākai. Un tas ir jāpilda tādā pašā mērā. Tas ir, ja procentu likmes ASV ir par 2% augstākas un maiņas kurss pašreizējā laikā ir 1,20 USD par eiro. Tātad eiro dolāram nākotnē jābūt par 2% augstākam nekā tas ir pašlaik, tas ir, 1224 dolāriem par eiro (1,2 x 1,02). Tas nozīmē, ka dolāra vērtība nākotnē samazināsies par 2%, salīdzinot ar pašreizējo likmi. Matemātiski tas būtu:
Šīs attiecības ir tas, kas novērš iespējamo arbitrāžu valūtu tirgū, jo pretējā gadījumā kāds varētu sevi finansēt valstī, kas piedāvā zemākas procentu likmes, un nopirkt otru valūtu, iegūstot bezriska risku.
Tas ir, arbitrāža varētu pastāvēt, ja no šīs starpības ir iespējams gūt peļņu bez jebkāda riska. Investori varēja mēģināt aizņemties valūtā ar viszemāko procentu likmi. Lai vēlāk šo aizņemto summu ieguldītu aktīvā citā valūtā, kas piešķir augstāku procentu likmi. Bet vienlīdzība valūtas kursa atšķirībās šo iespēju izslēdz.
Procentu likmes paritātes likmes
Procentu likmes paritātes teorija finanšu pasaulē parādās divos veidos:
- Nodrošināto procentu likmju paritāte: Nosaka, ka nākotnes valūtas maiņas kursā jāiekļauj abu valstu procentu likmju starpība. Ja tas nenotiks, būs iespēja šķīrējtiesā. Šeit investoram nebūtu iespējas gūt peļņu, aizņemoties vienā valūtā un ieguldot otrā. Tas ir tāpēc, ka valūtas riska ierobežošanas izmaksas ir lielākas par iespējamo ieguvumu. Tas ir, par iespējamo peļņu, ieguldot valūtā, kurai ir augstāka procentu likme.
- Nesegta procentu likmju paritāte: Konstatē, ka procentu likmju starpība ir vienāda ar gaidāmajām maiņas kursa izmaiņām nākotnē. Tas ir, ja procentu likmju starpība ir 2%, valūtai ar visaugstāko procentu likmi nākotnē būtu jānovērtē 2%. Šajā gadījumā pastāv šķīrējtiesas iespēja. Nu, tā kā tas ir paredzamais valūtas kurss, var gadīties, ka nākotnē šī devalvācija netiek izpildīta. Tāpēc investoram ir peļņas iespēja, aizņemoties vienā valūtā un ieguldot citā valūtā.
