Iekšējā atdeves likme (IRR) ir procentu likme vai rentabilitāte, ko piedāvā ieguldījums. Tas ir, tā ir peļņas vai zaudējumu procentuālā daļa, kas būs ieguldījumam par summām, kuras nav izņemtas no projekta.
Tas ir investīciju projektu novērtēšanā izmantots rādītājs, kas ir cieši saistīts ar neto pašreizējo vērtību (NPV). To definē arī kā diskonta likmes vērtību, kas NPV ir vienāda ar nulli konkrētam investīciju projektam.
Iekšējā atdeves norma (IRR) dod mums relatīvu rentabilitātes rādītāju, tas ir, tas tiks izteikts procentos. Galvenā problēma ir tā aprēķināšanā, jo periodu skaits sniegs atrisināmā vienādojuma secību. Lai atrisinātu šo problēmu, varat izmantot dažādas pieejas, izmantot finanšu kalkulatoru vai datorprogrammu.
Kā tiek aprēķināta IRR?
To var definēt arī, pamatojoties uz tā aprēķinu, IRR ir diskonta likme, kas sākotnējā brīdī pielīdzina turpmāko iekasēšanas strāvu maksājumiem un ģenerē NPV, kas vienāds ar nulli:
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.
Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com
Es gribu ieguldīt kopā ar EtoroFt ir naudas plūsma katrā periodā t
Es0 ir sākotnējā brīdī veiktais ieguldījums (t = 0)
n ir laika periodu skaits
Projekta atlases kritēriji atbilstoši iekšējai atdeves likmei
Atlases kritēriji būs šādi, kur "k" ir NPV aprēķināšanai izvēlētā plūsmu diskonta likme:
- Ja IRR> k, investīciju projekts tiks pieņemts. Šajā gadījumā iekšējā atdeves likme, ko mēs iegūstam, ir augstāka par minimālo atdeves likmi, kas nepieciešama ieguldījumiem.
- Ja IRR = k, mēs nonāktu situācijā, kas līdzīga situācijai, kad NPV bija vienāds ar nulli. Šajā situācijā investīcijas var veikt, ja uzlabojas uzņēmuma konkurētspēja un nav labvēlīgāku alternatīvu.
- Ja IRR <k, projekts ir jānoraida. Minimālā rentabilitāte, ko mēs lūdzam ieguldīt, nav sasniegta.
IRR grafiskais attēlojums
Kā mēs iepriekš apspriedām, iekšējais atdeves līmenis ir punkts, kurā NPV ir nulle. Tātad, ja grafikā uzzīmēsim investīciju NPV uz ordinātu ass un diskonta likmi (rentabilitāti) uz abscisu ass, ieguldījums būs dilstoša līkne. IRR būs vieta, kur šis ieguldījums šķērso abscisu asi, kas ir vieta, kur NPV ir vienāds ar nulli:
Ja uzzīmējam divu ieguldījumu IRR, mēs varam redzēt atšķirību starp NPV un IRR aprēķinu. Vietu, kur tie krustojas, sauc par Fišera krustojumu.
Iekšējās atdeves likmes trūkumi
Ir ļoti noderīgi novērtēt investīciju projektus, jo tas mums norāda šī projekta rentabilitāti, tomēr tam ir daži trūkumi:
- Starpposma naudas plūsmu atkārtotas ieguldīšanas hipotēze: tas pieņem, ka neto pozitīvās naudas plūsmas tiek reinvestētas pie "r" un ka neto negatīvās naudas plūsmas tiek finansētas ar "r".
- IRR neatbilstība: tas negarantē peļņas piešķiršanu visiem investīciju projektiem, un ir matemātiski risinājumi (rezultāti), kuriem nav ekonomiskas jēgas:
- Projekti ar vairākiem reāliem un pozitīviem r.
- Projekti bez r ar ekonomisku jēgu.
IRR piemērs
Pieņemsim, ka viņi mums piedāvā investīciju projektu, kurā mums jāiegulda 5000 eiro, un viņi mums apsola, ka pēc šī ieguldījuma mēs pirmajā gadā saņemsim 2000 eiro un otrajā gadā 4000 eiro.
Tātad naudas plūsma būtu -5000/2000/4000
Lai aprēķinātu IRR, vispirms NPV jāiestata uz nulli (kopējo naudas plūsmu pielīdzina nullei):
Kad mums ir trīs naudas plūsmas (sākotnējā un vēl divas), tāpat kā šajā gadījumā, mums ir kvadrātvienādojums:
-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.
"R" nav zināms, kas jāatrisina. Tas ir, IRR. Mēs varam atrisināt šo vienādojumu, un izrādās, ka r ir vienāds ar 0,12, tas ir, rentabilitāte vai iekšējā atdeves norma 12%.
Kad mums ir tikai trīs naudas plūsmas, kā tas ir pirmajā piemērā, aprēķins ir samērā vienkāršs, taču, pievienojot komponentus, aprēķins kļūst sarežģītāks, un, lai to atrisinātu, mums, iespējams, būs nepieciešami tādi datoru rīki kā Excel vai finanšu kalkulatori.
Vēl viens IRR piemērs …
Apskatīsim gadījumu ar 5 naudas plūsmām: Pieņemsim, ka viņi mums piedāvā investīciju projektu, kurā mums jāiegulda 5000 eiro, un viņi mums apsola, ka pēc šī ieguldījuma mēs pirmajā gadā saņemsim 1000 eiro, otrajā gadā 2000 eiro, 1500 eiro trešo gadu un 3000 eiro ceturto gadu.
Tātad naudas plūsma būtu -5000/1000/2000/1500/3000
Lai aprēķinātu IRR, vispirms NPV jāiestata uz nulli (kopējo naudas plūsmu pielīdzina nullei):
Šajā gadījumā finanšu kalkulatora izmantošana mums norāda, ka IRR ir 16%. Kā mēs varam redzēt VAN piemērs, ja pieņemam, ka IRR ir 3%, NPV būs 1894,24 eiro.
Excel formulu, lai aprēķinātu IRR, sauc par precīzi "tir". Ja naudas plūsmas ievietosim dažādās secīgās šūnās un atsevišķā šūnā iekļausim visu diapazonu, tas dos mums IRR rezultātu.
Jūs varētu interesēt arī NPV un IRR salīdzinājums.
Kapitāla izmaksas (Ke)AtmaksāšanāsVidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC)