Finanšu aktīvu starpnieku asociācija (AIAF) ir Spānijas privāto fiksēto ienākumu atsauces tirgus, kas integrēts Spānijas biržās un tirgos (BME).
Ja uzņēmums vēlas finansēt ar parādu, tas sākotnējā tirgū emitē fiksēta ienākuma vērtspapīrus, un tad investori var risināt sarunas par otrreizējā tirgū iegūtajiem vērtspapīriem. Spānijā šo aktīvu tirdzniecība notiek caur Finanšu aktīvu starpnieku asociāciju (AIAF).
Atšķirībā no akcijām, lielākā daļa korporatīvo fiksētā ienākuma vērtspapīru tā vietā, lai tirgotos organizētā sekundārajā tirgū, to dara neorganizētā tirgū, kas pazīstams arī kā ārpusbiržas (OTC) birža. Tas ir saistīts ar vairākiem faktoriem, galvenokārt parādu dažādību vai nestandartizāciju. Kad mēs vēlamies iegādāties uzņēmuma akcijas, mums parasti ir maz alternatīvu (dažos gadījumos dažādas klases). Ar fiksētu ienākumu tomēr ir vairāk šķirņu attiecībā uz ilgumu, atdevi, riskiem utt. Šīs daudzveidības rezultāts ir daudz mazāk koncentrēts tirgus, kas apgrūtina aktīvu tirdzniecību.
AIAF ir pakļauta iestāžu administratīvai kontrolei tādos jautājumos kā pielaide vērtspapīru tirdzniecībai, informācijas izplatīšana vai jaunu noteikumu izstrāde. Tāpēc atšķirībā no tiem, kas minēti ārpus letes, tas ir iekļauts regulēto tirgu grupā.
Pateicoties šīm īpašībām, AIAF atbalsta lielāku uzņēmumu un korporatīvo fiksēto ienākumu apmaiņas apjomu, atvieglojot uzņēmumu finansēšanu un nodrošinot lielāku drošību un pārredzamību investoriem.
Finanšu starpniekiTirgus darbība
AIAF tirgus ir cenu virzīts tirgus, tas ir, reģistrētiem tirgus veidotājiem ir jāuzrāda pirkšanas un pārdošanas cenas un dažos gadījumos maksimālais darījuma lielums, uz kuru viņi atsaucas. Alternatīvā tirdzniecības sistēma ir uz pasūtījumiem balstīts tirgus, kurā tirgus cenas nepārtrauktā izsolē nosaka piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvars.
Cenu virzīta tirgus, piemēram, AIAF, galvenā priekšrocība ir tā likviditāte; tirgus veidotājiem ir pienākums izpildīt pasūtījumus, par kuriem viņi sniedz cenas. Tomēr trūkums ir pārredzamības trūkums, jo netiek parādīta atsevišķu pasūtījumu plūsma.
Kādi aktīvi tiek tirgoti AIAF?
Tiek tirgoti dažādi aktīvi:
Biznesa parādzīmes
Komerciālais papīrs ir nenodrošināts īstermiņa parāda instruments, ko emitējusi sabiedrība, parasti kreditoru kontu, krājumu un īstermiņa saistību izpildei. Parādzīmju dzēšanas termiņš reti pārsniedz 270 dienas. Parasti tos emitē ar atlaidi nominālvērtībai un atspoguļo pašreizējās tirgus procentu likmes.
Obligācijas un saistības
Obligācijas un saistības ir fiksēta ienākuma instrumenti, kas ir aizdevums, ko aizdevējs (ieguldītājs) piešķir aizņēmējam (parasti uzņēmumam vai valdībai). Obligācijas uzņēmumi un valdības izmanto projektu un darbību finansēšanai. Viņu rekvizīti ietver galīgo datumu, līdz kuram aizdevuma pamatsumma pienākas obligāciju īpašniekam, un parasti ietver aizņēmēja veikto fiksēto vai mainīgo procentu maksājumu nosacījumus.
Hipotēku obligācijas
Hipotēku obligācijas ir obligāciju veids, kuras tiek nodrošinātas ar hipotēku vai hipotēku kopumu, kuru parasti nodrošina nekustamais īpašums. Maksājuma saistību nepildīšanas gadījumā šo instrumentu turētāji var pārdot pamatā esošo īpašumu, lai kompensētu saistību neizpildi un nodrošinātu nepieciešamos procentus.
Vērtspapīros pārvērstas emisijas
Vērtspapīrošana ir finansēšanas veids, ar kuru tiek apvienoti viendabīgi ienākumus veidojoši aktīvi, par kuriem patstāvīgi var būt grūti vienoties. Tie tiek pārdoti speciāli izveidotai trešai pusei, kas tos izmanto kā nodrošinājumu, lai emitētu vērtspapīrus un pārdotu tos finanšu tirgos.
Vēlamās akcijas
Priekšroka ir īpaša akciju klase, kurai var būt jebkura īpašību kombinācija, kuras parastajām akcijām nav. Šīs vērtības parasti ir saistītas ar šādām īpašībām:
- Investoram ir tiesības saņemt fiksētu procentu likmi.
- Bankrota gadījumā investors ir priekšā parastajiem akcionāriem, bet aiz obligāciju turētājiem.
- Tie tiek uzskatīti par pastāvīgiem parādiem, lai gan emitents var izvēlēties atmaksāt visu summu iepriekš.
Kāds ir AIAF 2000 indekss?
AIAF 2000 indekss mēra AIAF privāto parādu tirgus uzkrāto rentabilitāti. Tas tiek darīts, attīstoties uzskaitītajām cenām, kā arī vērtspapīru turētājiem skaidrā naudā samaksātai peļņai, ņemot vērā 2000. gada 1. janvāri.
Neatkarīgi no šī galvenā indeksa ir arī vairāki apakšindeksi atkarībā no vērtspapīru atlikušā mūža:
- AIAF 2000 Short: sastāv no emisijām, kuru atlikušais kalpošanas laiks ir no viena līdz trim gadiem.
- AIAF 2000 vidējs: sastāv no emisijām, kuru atlikušais kalpošanas laiks ir no trim līdz pieciem gadiem.
- AIAF 2000 Long: sastāv no emisijām, kuru atlikušais kalpošanas laiks ir no pieciem līdz desmit gadiem.
- AIAF 2000 īpaši garš: sastāv no emisijām, kuru atlikušais kalpošanas laiks ir lielāks par desmit gadiem.