MIFID II (Finanšu instrumentu tirgu direktīva II) Tieši Eiropas Savienības direktīva atjaunina pārredzamības un ieguldītāju aizsardzības sistēmu finanšu instrumentu tirgos, kas jau ir izveidoti ar MIFID. Tās stāšanās spēkā paredzēta 2018. gada 3. janvārī.
Pirmkārt, jāņem vērā MIFID II normatīvais sastāvs:
- Regula (ES) Nr. 600/2014 MIFIR: No vienas puses, mēs atrodam MIFIR regulu par tiešu piemērošanu dalībvalstīs bez nepieciešamības transponēt. Galvenokārt tā koncentrējas uz tirgus strukturēšanu un pārredzamības režīma izveidi.
- Direktīva 2014/65 / UE MIFID IINo otras puses, mēs ievērojam MIFID II direktīvu, kurā dalībvalstīm ir noteikts termiņš, lai to iekļautu savos iekšējos noteikumos.
Strauja tirgus attīstība attaisno vajadzību stiprināt regulējumu ieguldījumu pakalpojumu jomā. Tāpēc ir jārisina jaunas neregulētas jomas un jāpalielina uzraudzības struktūrām piešķirtās pilnvaras. Plašā nozīmē MIFID II mērķis ir nodrošināt ieguldītāju aizsardzību, izmantojot pārredzamu regulējumu.
MIFID II cenšas izveidot organizatorisku sistēmu, kas vērsta uz neatkarīgu padomu sniegšanu. Citiem vārdiem sakot, uzņēmumiem ir jāiesniedz ieguldījumu priekšlikumi, prioritizējot klientu vajadzības un mērķus, nevis slēdzot līgumus ar saviem produktiem. Šajā ziņā tiks analizēts plašs dažādu emitentu finanšu instrumentu klāsts. Tāpēc tiks ieteikts klientam ērtākais produkts.
MIFID II mērķi
Kopumā MIFID II galvenos mērķus varam apkopot šādi:
- Noteikumu standartizācijaGarantēt viendabīgu attieksmi pret visiem lietotājiem, kas iejaucas finanšu tirgos.
- Paaugstināta pārredzamība: Palielināt informācijas pārredzamības prasības ieguldījumu pakalpojumu sniedzējiem.
- Kompetento uzraudzības struktūru koordinācija: Palielināt kontroles funkcijas un noteikt atbildību un pilnvaras.
Īsāk sakot, MIFID II mēģina nostiprināt finanšu tirgu regulatīvo un uzraudzības sistēmu. Turklāt tā mēģina reaģēt uz finanšu sistēmas trūkumiem, kas atklāti pēc 2008. gada finanšu krīzes.
Galvenie aspekti MIFID II
Visbeidzot, ir vērts izcelt dažus nozīmīgus notikumus, kas izraisīs būtiskas izmaiņas ieguldījumu pakalpojumu sniedzēju uzņēmējdarbības modelī:
Jauns konsultēšanas modelis:
Padoms joprojām ir saistīts ar ideāla personalizēta ieteikuma īstenošanu.Tomēr vienībām skaidri jānorāda sava konsultatīvā modeļa būtība, kas ir sadalīta trīs veidos:
- Neatkarīgs.
- Nav neatkarīgs.
- Jaukts.
Veicināšanas aizliegums:
Veicot portfeli pēc saviem ieskatiem un neatkarīgi konsultējot, komisiju retrocesija būs aizliegta. Citiem vārdiem sakot, finanšu starpnieks nevarēs maksāt komisijas maksu vienībai, kas ir komercializējusi attiecīgo finanšu produktu. Šajā ziņā stimulu uztvere ir atļauta tikai tad, ja tiek pierādīts, ka sniegtā pakalpojuma kvalitāte ir uzlabojusies.
Piemēram: Pieņemsim, ka neatkarīga finanšu konsultāciju firma (Eafi) konsultē klientus par noteiktu ieguldījumu fondu klāstu. Fondu pārvaldības sabiedrības var maksāt stimulu vai komisiju Eafi par savu līdzekļu ieteikšanu. Principā šādam padomam jāatbilst personalizētam un ideālam ieteikumam klientam. Tomēr pastāv risks, ka Eafi ieteiks tos ieguldījumu fondus, par kuriem tā saņem vislielākos stimulus, nevis ieteiks tos, kas vislabāk atbilst klienta ieguldījumu profilam un mērķiem. MIFID II regulē visus šos aspektus.
Jauna sarežģītu finanšu produktu klasifikācija:
Cita starpā MIFID II kā sarežģītus produktus iekļauj strukturētos noguldījumus un garantētos ieguldījumu fondus. Turklāt tiek pastiprinātas informācijas sniegšanas saistības attiecībā uz šāda veida produktu piemērotības un ērtības novērtēšanu.
Jaunas prasības attiecībā uz klienta piemērotības novērtēšanu:
Būs arī nepieciešams analizēt klienta zināšanas, situāciju un finanšu pieredzi, kā arī ieguldījuma mērķus. Bet MIFID II pastiprina nepieciešamību pamatot šos izmeklējumus. Piemēram, universitātes grādi būs nepieciešami klientiem, kuri pierāda, ka viņiem ir lieliskas zināšanas par finanšu tirgiem, vai apmācību kursu akreditācija utt.Šie būtu galvenie aspekti, ko regulē MIFID II. Tomēr būs jāapzinās reformas, kas tiek veiktas iekšējos noteikumos.