Publisks iegādes piedāvājums (OPA) ir darbība, kas sastāv no publiska ierosinājuma iegādāties biržas sarakstā iekļautas sabiedrības akcijas par noteiktu cenu.
OPA var veikt jebkura fiziska vai juridiska persona, kurai ir pilnvaras to darīt. Tas ir, tā var būt persona vai uzņēmums, kas izsaka piedāvājumu iegādāties akcijas vai citus vērtspapīrus, kas ļauj kontrolēt, piemēram, konvertējamās obligācijas.
Pretī, kā jau teicām, tiek piedāvāta cena. Šī cena parasti tiek maksāta skaidrā naudā, bet tā var būt arī akcijās vai jauktā veidā (nauda un akcijas).
Kāds ir pārņemšanas piedāvājuma (OPA) mērķis?
Mērķis ir panākt ievērojamu līdzdalību kapitālā, kas ļauj mums pārņemt kontroli pār uzņēmumu. Ikreiz, kad uzņēmums tirgo zem tā patiesās vērtības, tas var būt cita uzņēmuma uzbrukuma mērķis, kurš redz iespēju nopelnīt naudu, nopērkot uzņēmumu, organizējot to un pēc tam pārdodot. Uzņēmumus, kas to dara, sauc par finanšu haizivīm.
Tomēr, norādot iepriekš minēto, mums jāsaka, ka atkarībā no konkrētā nodoma, kurš veic pārņemšanas piedāvājumu, mēs varam runāt par dažāda veida pārņemšanas piedāvājumiem. Tālāk mēs redzēsim pastāvošos OPA veidus.
Pārņemšanas cenu veidi (OPA)
Vispārīgi runājot, mēs varētu atšķirt divus OPA veidus pēc viņu nodoma:
Draudzīgs pārņemšanas piedāvājums
Mēs saskaramies ar draudzīgu pārņemšanas piedāvājumu, kad piedāvājumu veicošais uzņēmums un mērķa uzņēmums vienojas par cenu un operācijas veikšanas veidu.
Doties uz OPA vienmēr ir brīvprātīga. Katram ieguldītājam, pamatojoties uz viņu interesēm, jāizlemj, vai pieņemt piedāvājumu. Piedāvājuma pieņemšanas termiņš nedrīkst būt mazāks par piecpadsmit dienām vai ilgāks par septiņdesmit, to piedāvātājs nosaka informācijas brošūrā.
Naidīgs pārņemšanas piedāvājums
Tas ir naidīgs pārņemšanas piedāvājums, kad iegādes operācijai nav mērķa uzņēmuma vadības komandas apstiprinājuma. Operācija nāk par labu "uzbruktā" uzņēmuma akcionāriem, jo viņi saņems lielāku naudas summu, nekā viņu akcijas ir tirgū vērtas.
Gadījumā, ja cena būtu zemāka par tirgus cenu, neviens akcionārs nebūtu ieinteresēts pārdot savas akcijas solītājai sabiedrībai, tāpēc solītājam ir jāsniedz sulīgs piedāvājums. Tātad, kā panākt, lai akcionāri pieņem naidīgu pārņemšanu? Piedāvājot viņiem vairāk naudas nekā viņu akcijas, ir vērts tirgū.
Pēc tam, kad ir izlemts par šo kontroles veidu, mums jāuztur savu nodomu konfidencialitāte un jābūt piesardzīgiem, jo pretējā gadījumā mēs varam piesaistīt citus ieinteresētos uzņēmumus papildus mērķa akciju vērtības paaugstināšanai.
Parasti tas sākas ar tādu akciju paketes iegādi, kuras lielums dod mums zināmas veiksmes garantijas. Paketes lielums ir atkarīgs no regulatora noteikumiem (CNMV Spānijas gadījumā), jo no vairāk nekā 3% biržas sarakstā iekļauta uzņēmuma iegādes tas jāpaziņo CNMV, un katrs papildu 5% ir obligāts arī to paziņot.
Šādi skatoties, šķiet grūti iegūt "pārsteiguma faktoru", ja pircēji ir atklāti un nesteidzas, viņi lēnām uzkrās akciju paketes. Pretēja taktika ir rītausmas reids, kas ir pēc iespējas ātrāk iegūt pēc iespējas lielāku akciju apjomu.
Citi OPA veidi
Papildus diviem galvenajiem mēs varētu pieminēt arī šādus OPA veidus:
- Izslēgšanas OPA.
- Konkurējoša pārņemšanas cena.
- Nosacīts pārņemšanas piedāvājums.
- Apņemošs pārņemšanas piedāvājums.
- Netieša pārņemšanas cena.
- Ierobežota pārņemšanas cena.
- Obligāts pārņemšanas piedāvājums.