Arbitrāža ir finanšu stratēģija, kas sastāv no cenu atšķirības izmantošanas starp dažādiem viena un tā paša tirgus tirgiem finanšu aktīvs lai iegūtu finansiālu labumu, parasti bez riska.
Lai veiktu arbitrāžu, vienlaikus tiek veiktas papildu darbības (pirkšana un pārdošana), un tiek gaidīta cenu pielāgošana. Arbitrāža izmanto šo atšķirību priekšrocības un gūst bezriska peļņu. Citiem vārdiem sakot, arbitrs pozicionē sevi īsi (pārdot) tirgū ar visaugstāko cenu un garo (pirkt) tirgū ar viszemāko cenu. Ieguvumu sniegtu atšķirība starp abiem tirgiem.
Arbitrāža ir iespējama neefektivitātes dēļ tirgos. Ja nav iespējas to darīt, tiek uzskatīts, ka šķīrējtiesas neesamības nosacījums ir izpildīts. Jo efektīvāks ir tirgus, jo grūtāk to izdarīt.
Šķīrējtiesa tiek uzskatīta par bezrisku. Tomēr, ja starpība rodas tādas neefektivitātes dēļ kā likviditāte, iespējams, ka šī likviditāte neļauj mums izmantot cenu atšķirības vai ka, lai to izmantotu, mēs uzņemamies cenu svārstību risku, un tāpēc mēs esam nav īsti arbitrāža.
Kuros tirgos var veikt arbitrāžu?
Dažādi tirgi, kuros var īstenot šo stratēģiju, ir:
- Tirgi, kas atrodas dažādās vietās: Piemēram, šķīrējtiesa starp Frankfurti un Madridi vai Čikāgu.
- Dažādi tirgus veidi: Piemēram, atvasināto instrumentu tirgus un spot tirgi.
Akciju tirdzniecība mēdz regulēt tirgus, jo, pārdodot tirgū ar visaugstāko cenu, tie rada piedāvājuma pieaugumu, kas izraisa cenas kritumu, un, pērkot tirgū ar viszemāko cenu, tie rada pieprasījuma pieaugumu, kas padara cenu pieaugumu (piedāvājuma un pieprasījuma likums).
Šis cenu kāpums un kritums turpinās līdz brīdim, kad veikt šāda veida operācijas vairs nav izdevīgi. Tas ir, kad abu tirgu cena ir vienāda un līdz ar to līdzsvarā.
Šķīrējtiesas veidi
Mēs varam atšķirt vairākus šķīrējtiesas veidus:
- Divu punktu šķīrējtiesa: Tā ir atšķirība starp divu tirgu cenām tieši.
- Trīs punktu šķīrējtiesa vai trīsstūra šķīrējtiesa: Šajā gadījumā jums jāizmanto trīs tirgi. Atšķirība starp diviem tirgiem ir nemanāma, taču, aizvedot to uz trešo tirgu, tā kļūst lielāka. Piemēram, starpība starp trim valūtu pāriem, mainot EUR / USD, pēc tam USD / GBP un pēc tam EUR / GBP. Šķīrējtiesa ir ļoti grūti novērojama, un tās šķīrējtiesai parasti ir nepieciešami datoru rīki.
Jāatzīmē, ka var veikt trīs vai vairāk punktu šķīrējtiesu. Ņemot vērā tā sarežģītību, mēs to ignorēsim šajā skaidrojumā. Mērķis ir vienkārši izskaidrot jēdzienu, nevis iedziļināties tā grūtībās.
Finanšu arbitrāžas piemēri
Piemēram, pieņemsim, ka Banco Santander daļa ir 6 eiro un Santandera finanšu nākotne - 7 eiro. Mēs pirktu Santander akciju tūlītējā tirgū un tajā pašā laikā mēs pārdotu nākotnes cenu. Pēc laika, kad abi būs pielāgojušies, mēs uzvarēsim starpību.
Cits piemērs, ja eiro / dolāra cena Madrides tirgū ir 1,1 dolārs par eiro, bet Ņujorkā - 1,05 dolārs par eiro.
Pieņemot, ka mēs varam vienlaikus apmainīties Madridē un Ņujorkā, operācija būtu šāda:
- Es pērku dolārus Madridē: nomainot, piemēram, 1000 eiro pret dolāriem, jo izmaiņas ir 1 € = 1,1 USD, es saņemu 1100 USD.
- Es tos dolārus pārdodu Ņujorkā: es nomainu 1100 dolārus uz eiro. Tā kā izmaiņas šeit ir 1 euro = 1,05 ASV dolāri, viņi man piešķir 1047,62 eiro.
- Esmu laimējis 47,62 eiro bez riska. Tas ir, mēs esam šķīrējušies. Tātad mums būs bijusi 0,05 centu peļņa par katru bezriska eiro (neskaitot komisijas maksu un citus). Ar šo stratēģiju mēs regulējam tirgu un izraisām dolāra cenas pieaugumu Madridē un Ņujorkā, pielāgojoties tā, lai nebūtu arbitrāžas iespēju.
Valūtas tirgus ir viens no likvīdākajiem pasaulē, un tāpēc tajā ir ļoti grūti šķīrējtiesas. Šis piemērs ir pārspīlēts, lai būtu vieglāk saprast.
Spekulācijas