Apkakles mijmaiņas darījums ir procentu likmju riska samazināšanas stratēģija, nosakot maksājamās procentu likmes maksimumu un minimumu. Tas sastāv no divu iespēju iegūšanas, kas ļauj finanšu izdevumus saglabāt diapazonā.
Debitors noslēdz līgumu par pirmo finanšu iespēju, lai noteiktu maksimālo procentu likmi apmaiņā pret prēmijas samaksu kreditoram. Tajā pašā laikā tiek apspriests otrais variants, lai vienotos par minimālo procentu likmi. Pretī prēmiju saņem aizņēmējs.
Šī divu laidienu operācija garantē, ka parādnieks nemaksās virs procentu likmes līmeņa. Tomēr aizdevējam tiek nodrošināta arī minimālā atlīdzība par piešķirto finansējumu.
Apkakles mijmaiņas darījums ir raksturīgs aizdevumiem ar mainīgu procentu likmi, kur tiek piemērota procentu likme, kas ir atkarīga no atsauces indeksa, piemēram, Euribor vai Libor. Tam tiek pievienota piemaksa vai diferenciālis.
Apmaini kaklarotas elementus
Apmaiņas apkakles elementi ir:
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.
Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com
Es gribu ieguldīt kopā ar Etoro- Chap: Tas ir finanšu iespēju līgums, ar kuru parādnieks maksā kreditoram prēmiju, lai noteiktu maksimālo procentu likmi. Tas ir, pirkšanas iespēja tiek pirkta par procentu likmēm, kurās procentu likmes paaugstināšanās gadījumā opcijas īpašnieks saņem maksājumu. Katra opcija ir pazīstama kā caplet.
- Stāvs: Parādnieks pārdod finanšu iespēju, par kuru viņš saņem aizdevēja prēmiju, lai nodrošinātu minimālās procentu likmes samaksu. Tas ir, pārdošanas opcija (pārdošanas) tiek pārdota par procentu likmēm, kurās procentu likmes krituma gadījumā opcijas īpašnieks saņem maksājumu (un pārdevējam ir jāmaksā). Šajā gadījumā pārdevējs ir tas, kurš izgatavo mijmaiņas kaklarotu. Maksājums, ko veicat, izmantojot šo iespēju, ir no vietas, kur vēlaties ierobežot procentus zemāk (zemē). Katra opcija ir pazīstama kā floorlet.
- Teorētiskā nominālā: Sedzamā aizdevuma pamatsumma. Tā ir summa, no kuras aprēķina maksājamos procentus
- Atsauces procentu likme: Tas ir indekss, no kura tiek aprēķināta kredīta procentu likme.
Kad vāciņa un grīdas segums ir vienāds, mēs saskaramies ar nulles premium kaklarotu. Šajā situācijā parādnieks neko nemaksā par segumu.
Jāatzīmē arī, ka ieguldītājs var izmantot šāda veida stratēģiju, pērkot Floor un pārdodot Cap. Tādā veidā tas spētu pasargāt sevi no tirgus procentu likmju iespējamas pazemināšanās.
Apmaiņas apkakles priekšrocības un trūkumi
Starp mijmaiņas apkakles priekšrocībām ir:
- Tas ļauj noteikt procentu izdevumu griestus finansēšanas operācijā.
- Kreditors nodrošina minimālos ienākumus no procentiem, kas gūti par piešķirto aizdevumu.
- Tas ir elastīgs produkts, kuru var pielāgot klienta vajadzībām, galvenokārt attiecībā uz procentu likmju diapazonu, ko viņš ir gatavs maksāt.
Tomēr ir arī daži mijmaiņas apkakles trūkumi:
- Parādnieks nevarēs gūt labumu no straujas procentu likmju pazemināšanās.
- No kreditora viedokļa kreditors nevarēs uzvarēt, jo ievērojami palielinās aizdevuma izmaksas.
Apmaini kaklarotu piemēru
Lai labāk saprastu, kā darbojas apkakles mijmaiņas darījums, aplūkosim praktisku piemēru ar šādiem datiem par finansējumu, kas maksājams četrās ceturkšņa daļās.
- Maksimālā procentu likme: 3% gadā
- Minimālā procentu likme: 2% gadā
- Nominālā summa: 200 000 eiro
- Atsauces procentu likme: 90 dienu Libor + 300 bāzes punkti
- Cepures piemaksa: 500 eiro
- Grīdas piemaksa: 300 eiro
Pārklājuma izmaksas, kas tiek maksātas nulles periodā, ir 200 eiro. Tas rodas no starpības starp prēmiju, kas samaksāta par Cepures pirkšanu, un prēmiju, kas saņemta par Grīdas pārdošanu.
Pēc tam pieņemsim, ka sākotnējā Libor likme 90 dienu laikā (gada izteiksmē) ir 2,5% un ka pēc tam tā ir:
- 90 dienas -> 3,1%
- 180 dienas -> 2,7%
- 270 dienas -> 1,9%
Pēc katra termiņa beigām notiks šādi gadījumi:
90 dienas:
Procentu maksājums: 200 000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 eiro
Procentu likme ir paredzētajā diapazonā, un mijmaiņas darījumu apkakle nav aktivizēta.
180 dienas:
Procentu maksājums: 200 000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3050 eiro
Etalona indekss (3,1%) ir pārsniedzis maksimālo apjomu, ko sedz griesti (3%), par kuru parādnieks saņem šādu atlīdzību: 200 000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 eiro
Tāpēc aizņēmēja neto izmaksas ir: 3050-50 = 3000 eiro.
270 dienas:
Procentu maksājums: 200 000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 eiro
Procentu likme ir paredzētajā diapazonā, un mijmaiņas darījumu apkakle nav aktivizēta.
360 dienas:
Procentu maksājums: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 eiro
Etalona indekss (1,9%) ir mazāks par minimālo, ko sedz Floor, tāpēc parādniekam jāveic šādas papildu izmaksas: 200 000 * (0,02-0,019) * (90/360) = 50
Tādējādi kopējais aizņēmēja maksājums būtu: 2450 + 50 = 2500 eiro.
Apmaini