Otrajam pasaules karam nonākot pēdējā fāzē, 1944. gadā Bretonvudā (Ņūhempšīra, Amerikas Savienotās Valstis) pulcējās 44 valstis. Šīs sanāksmes mērķis bija noteikt vadlīnijas, kas noteiks pasaules ekonomikas darbību pēc kara.
Tādējādi Bretonvudas nolīgumi centās veicināt monetāro sadarbību, veicināt starptautisko tirdzniecību, panākt monetāro stabilitāti un nodrošināt pārliecību, vienlaikus nodrošinot resursus tām valstīm, kurām bija problēmas ar maksājumu bilanci.
Viens no svarīgākajiem pasākumiem, par kuru panākta vienošanās, bija ar zeltu saistītā dolāra standarta izveidošana. Tas nozīmēja, ka dolāram bija jābūt atsauces valūtai pārējām valūtām, savukārt katra zelta unce bija noteikta 35 USD vērtībā. Tādā veidā centrālās bankas varēja apmainīt zeltu pret dolāriem un otrādi, izmantojot Federālo rezervju sistēmu.
50. gados šī sistēma bija stabila, jo starptautiskajos tirgos bija līdzsvars starp dolāru piedāvājumu un pieprasījumu. Fakts ir tāds, ka dolāru plūsma bija iespējama, pateicoties finanšu kredītiem, tiešajām investīcijām un Amerikas importam.
Konvulsīvie 60. gadi
Tomēr spriedze parādījās 1960. gados, lai spekulētu zelta iegādes. Spekulantu mērķis bija zeltu pārdot, kad vērtība pārsniedza 35 USD, un nopirkt, kad tas nokrita. Tādējādi notika ievērojamas dolāra un zelta konvertācijas, kas izraisīja uzticības problēmas.
Mēģinot aizstāvēt zelta vērtību, tika noteikts, ka darījumi starp centrālajām bankām tiks veikti par cenu 35 USD par unci zelta, savukārt brīvajā tirgū cenu noteiks, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu. Šis līgums par zelta cenas saglabāšanu 35 dolāros par unci bija pazīstams kā zelta baseins, un to parakstīja ASV, Francijas, Vācijas, Šveices, Lielbritānijas, Itālijas, Beļģijas un Nīderlandes centrālās bankas. Tomēr zelta fonds pastāvēja tikai no 1961. līdz 1968. gadam.
Zelta standarta beigas
Globālās inflācijas apstākļos ar ASV dolāru pārpilnību dolāri tika masveidā konvertēti zeltā, kā rezultātā no Federālajām rezervēm notika ievērojama zelta aizplūšana. Neuzticība dolāram pieauga, un Bretonvudas sistēma, šķiet, atradās uz sabrukuma robežas.
Tā kā ASV ekonomikai bija tirdzniecības deficīts un Vjetnamas karš iztukšoja ASV rezerves, bija obligāti jāpārtrauc Bretonvudas vienošanās.
1971. gadā, ASV prezidents Ričards Niksons nolēma rīkoties šajā sakarā. Ziemeļamerikas prezidents veica trīs lielus pasākumus:
- Apturēt dolāra zelta konvertējamību.
- 10% importa tarifa noteikšana.
- Ārvalstu palīdzības samazinājums par 10%.
Tas viss nozīmēja fiksētās sistēmas beigas, kas noteica, ka zelta unce ir vienāda ar 35 dolāriem. Dolāri vairs netika nodrošināti ar zeltu, kļūstot par "fiat" naudu. Citiem vārdiem sakot, dolāru atbalsta iestāde, kas to emitējusi. Vairs nebija metāla dolāru emisiju.
Bija pienākusi jauna starptautiskā monetārā sistēma. Tā kā dolārs nebija saistīts ar zeltu, tirgos valūtas sāka brīvi svārstīties centrālo banku uzraudzībā, kuras darbojās (un joprojām darbojas) kā monetārā iestāde.
Šīs monetārās sistēmas priekšrocība ir iespēja radīt naudu, lai ekonomikā ieviestu stimulus. Gluži pretēji, pastāv liels risks, ka, emitējot pārmērīgu naudas daudzumu, valsts var beigties ar pārbēgamu inflāciju un nonākt postā.
Un tas ir tas, ka pašreizējā sistēmā tā darbojas ar uzticības naudu, kas ir valstu izdota un atbalstīta nauda, kuru sabiedrība vispār pieņem.
Atpakaļ pie zelta standarta?
Tomēr, neskatoties uz to, ka zelta dolāra standarts ir sen pagājis, ir daži, kas iestājas par atgriešanos pie zelta. Ir daudzi, kas neuzticas dolāram, jo šodien ASV varētu emitēt tik daudz naudas, cik vēlas. Šajā ziņā ASV parāda griestu palielināšanās var izraisīt jaunu ekonomisko burbuli.
Šī iemesla dēļ ir daži, kas ierosina atgriezties pie zelta standarta. Tagad šeit tiek dalīts, jo kritiskākie par šo priekšlikumu aizstāv to, ka nav pietiekami daudz zelta, lai atbalstītu augstu valsts parādu ASV. No otras puses, tie, kas atbalsta atgriešanos pie zelta standarta, apgalvo, ka pietiktu ar pietiekamu zelta daudzumu, lai spētu garantēt 10% no apgrozībā esošajiem dolāriem.