Mēs visi esam dzirdējuši par Banco Santander, lielāko banku eirozonā līdz šim tirgus kapitalizācija. Vai banka ģeogrāfiski daudzveidīga (ar klātbūtni kontinentālajā Eiropā, Lielbritānijā un Latīņamerikā) un uzņēmējdarbībai (vairumtirdzniecības, tirdzniecības, ieguldījumu, aktīvu pārvaldīšanas un apdrošināšanas banka …) ar unikālu stratēģisko stāvokli un precīzi definētu uzņēmējdarbības modeli spēj rentabli augt, radot akcionāriem vērtību (sk. atšķirība starp grāmatvedību un ekonomisko peļņu).
Šķiet dīvaini to dzirdēt pēc tik daudziem gadiem, kad dzirdējis pretējo, bet šoreiz Banco Santander cieš no tā, ka liela daļa uzņēmējdarbības notiek ārpus Spānijas. Faktiski 34% no tās uzņēmējdarbības nāk no Latīņamerikas, konkrēti tā pakļautība Brazīlijai ir 11%, Meksikai - 8% un Čīlei - 7%.
Šāda iedarbība viņam ir triks un lielā mērā izskaidro viņa akciju kritumu, kas pēdējās sesijās ir pārsniedzis 5 eiro par akciju zonu, kuras “atbalsta” zona (finansēs tiek dēvēta par cenu līmeni, kurā akcijas atlec, sasniedzot vairākos gadījumos), šajā gadījumā 5 eiro barjera tik labi darbojās citos gadījumos.
Apskatot Nacionālās vērtspapīru tirgus komisijas (CNMV) publisko datubāzi, vērtspapīram ir 0,21% no tā kapitāla īsās pozīcijās, lai arī tas var šķist maz, tomēr jāpatur prātā, ka tas nozīmē daudz naudas ieguldīšanu galda likmes par lejupejošu tendenci un soda vērtību.
Lielais kapitāla palielinājums 7500 miljonu eiro apmērā, ar kuru tas palielināja kapitāla rādītājus 2015. gada sākumā, ir tālu, kopš tā laika vērtība nav pārstājusi zaudēt pozīcijas akciju tirgū un jau uzkrāj vairāk nekā 30% zaudējumus.
Jūs varētu domāt, ka banku sektora salīdzināmajiem datiem (BBVA, Caixabank, Bankia, Banco Popular,…) varētu klāties sliktāk, taču neviena bankas vērtība šogad nesamazinās vairāk kā Ibex vai Euro Stoxx 50 kā Santande. Realitāte ir tāda, ka sarežģītā situācija jaunajos tirgos un jo īpaši Brazīlijā, kur ir apdraudēta laba tās ienākumu deklarācijas daļa, atņem savu nodevu.
Brazīlija, Meksika, Čīle un Argentīna ir svarīgs bankas svars tās ienākumu pārskatā
The IKP Brazīlietis otrajā ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu ir samazinājies par 2,6%, un bezdarbs strauji pieaug. Brazīlijas Banka tur likmi 14,25% līmenī, cenšoties ierobežot spēcīgu inflāciju. Tas ir vislielākais risks, ka banka patlaban darbojas ar 11% riska darījumu, kā mēs minējām šajos rakstos Brazīlija, sākot no zvaigžņu līdz zvaigžņu ekonomikai Jā Brazīlija stiprina recesiju, Brazīlijas centrālā banka cenšas ierobežot inflāciju un izvest valsti no recesijas.
It kā ar to būtu par maz, Santandera ir spēcīga klātbūtne Meksikā, kur tās meitasuzņēmums ir viena no vissvarīgākajām bankām Ziemeļamerikas valstī. Meksikas meitasuzņēmums veido 8% no Spānijas bankas peļņas. Meksika, lai arī pašlaik tā nerada tik aktuālas ekonomiskās problēmas kā Brazīlija, tās ekonomiku nomāc arī jēlnaftas cenas kritums, kas ir viena no vissvarīgākajām nozarēm valstī, Meksika saražo 2247 miljonus barelu dienā jēlnaftas un tāpēc tā ir desmitā lielākā naftas ražotāja pasaulē. Santandera peļņa Meksikā 2015. gada pirmajā pusē jau ir samazinājusies par 7,1%.
Starp karstajām zonām Santandera ir nozīmīga iedarbība arī Čīlē un Argentīnā. Abās valstīs tā iegūst 10% no savas peļņas. Izejvielu cenu sabrukums, spēcīgā krīze Brazīlijā un ekonomikas palēnināšanās Ķīnā (pasaules lielākajā izejvielu importētājā) apdraud šīs ekonomikas Dienvidamerikas dienvidos.
Brazīlijas "Real" vērtības samazināšanās attiecībā pret eiro saasina problēmas
Ne tikai ekonomiskās aktivitātes samazināšanās šajās valstīs var samazināt Banco Santander rezultātus, bet arī Brazīlijas reālā vērtības samazināšanās, kā redzams diagrammā, vai Meksikas peso vērtības samazināšanās attiecībā pret eiro būs būtiska Spānijas peļņai. vienība. Visi šie faktori spiež Santanderas akciju cenu, kas cenšas saglabāt 5 eiro par akciju.
