Argentīna emitēs 100 gadu obligācijas ar pievilcīgu ienesīgumu, tādējādi panākot labu ilgtermiņa finansējumu. Argentīnas saistību neizpilde attiecībā uz valsts parādu liek šaubīties par investoru uzticību.
Kā viņi komentēja filmā "Lielā likme", parāda obligācijas ir kaut kas, ko tēvs pērk, kad dēls ir mazs, lai tad, kad dēls ir pilngadīgs, viņš to varētu iegūt ar nelielu atdevi.
Acīmredzot Argentīnai tas noteikti bija jādomā, jo tā ir izsludinājusi valsts parāda vērtspapīru emisiju ar termiņu 100 gadi. Bonusi, kas būs jāmaksā ne tikai tēvam, bet arī dēlam un mazdēlam.
Argentīna nav pirmā valsts, kas emitē šāda veida obligācijas, tādas valstis kā Īrija, Lielbritānija vai Meksika jau ir emitējušas šāda veida obligācijas. Argentīna ir pievienojusies šai praksei pēc 15 gadu pārtraukuma no starptautiskajiem tirgiem valsts parāda kreditoriem saistību neizpildes dēļ.
Daudzas operācijas detaļas vēl nav pārsūtītas, ne arī par to, kā šīs obligācijas būs vai kā tās tiks veiktas, šobrīd mums ir informācija, ka bankas HSBC, Citibank, Santander un Nomura ir atbildīgas par emisijas emisiju. šīs obligācijas, lai iegūtu 3000 miljonu dolāru (2,686 miljoni eiro) finansējumu un ka paredzamā atdeve būs aptuveni 8,25%.
Acīmredzot, kā paziņoja Argentīnas Finanšu ministrija, par obligāciju emisiju atbildīgas bija pašas bankas, kas valdībai ieteica, ka šo obligāciju emisija būtu gudrs risinājums, jo tā iegūtu gaidīto finansējumu un atmaksas noteikumi ir daudz elastīgāki un pielāgojami, tādējādi samazinot jauna saistību neizpildes scenārija iespējamību, kas liktu investoram daļēji atgūt uzticību Argentīnas valdībai.
Pievilcīga atdeve vidējā ienākuma apstākļos ar fiksētu ienākumu
Kā mēs esam komentējuši, daudzas detaļas par šo obligāciju operāciju joprojām nav zināmas un kurā Argentīna ir sākusi pirmo reizi, pēc 15 gadiem, neizsniedzot valsts parādu, 6 pēdējo 100 gadu laikā radīto saistību neizpildes dēļ, kas ļoti negatīvi ietekmēja investoru uzticība valsts maksātspējai.
Pašlaik Argentīnas obligāciju rentabilitāte ir viena no augstākajām pasaulē. Jāpiebilst, ka Argentīnas obligāciju, kuru termiņš ir 2046. gads, piedāvātā rentabilitāte ir 7%, un šis skaitlis atspoguļo to, cik dārgi tiek finansēta Argentīna.
Bet, ja dažām obligācijas, kuru termiņš beidzas 2046. gadā, piedāvāja pārāk pievilcīgu ienesīgumu, jaunā simtgades obligācija jau ir Argentīnas obligāciju augšgalā, piedāvājot 8,75% ienesīgumu, un šis skaitlis ir izraisījis daudzu ilgtermiņa investoru interesi. censties ieguldīt ļoti ilgtermiņa aktīvos, bet ar pievilcīgu atdevi.
Pašlaik mēs atrodamies scenārijā, kad tādu valsts parāda obligāciju ienesīgums, kādas ir Eiropā, piedāvā ļoti zemu, ja ne negatīvu, rentabilitāti. Tas padara 100 gadu obligāciju, ko Argentīna plāno emitēt, lai piesaistītu ieguldītājus ar fiksētu ienākumu, jo tā piedāvā ienesīgumu, kuru nav viegli atrast starp valsts obligācijām.
Ir taisnība, ka risks, ka Argentīna pēc tam, kad cietusi savu kreditoru saistību neizpildes stadijā, ir lielāka, taču var teikt, ka reitinga kompānijas ir redzējušas šo jautājumu ar labām acīm, izvietojot savus kredītreitingus vidējā diapazonā.
Reitingu aģentūra Moody's ir piešķīrusi Argentīnai ilgtermiņa reitingu “B3” ar ļoti pozitīvu perspektīvu, savukārt tās konkurents Standard & Poor's ir piešķīris “B” reitingu ar stabilu perspektīvu, ļoti līdzīgu reitingu. ko darījusi otra nozīmīgā reitingu aģentūra Fitch.
Šie trīs vissvarīgāko kredītreitingu sabiedrību vērtējumi nevienu nav atstājuši vienaldzīgu un ir pievērsuši investoru uzmanību jaunajai Argentīnas obligācijai - obligācijai, kas, pēc reitingu aģentūru domām, neizskatās tik slikti, kā komentēja daži investori. emisija ir zināma.
Sakarā ar zemajām procentu likmēm, ko uzrāda valsts parāda vērtspapīri, jau tagad ir daudz ieguldījumu fondu, finanšu vienību un investoru, kas ir ieinteresēti iegādāties šīs obligācijas, gaidāms notikums pēc tam, kad kļūs pazīstams kā galvenā valsts parāda obligācija, turpinās samazināties.
Šis scenārijs ir atstājis Argentīnu vienatnē uzmanības centrā, un, lai gan šī jaunā finanšu aktīva attīstība nav precīzi zināma, mēs zinām, ka jau tagad ir daudz investoru, kuri šo simtgades obligāciju iekļaus savos portfeļos.