Efektivitāte jebkura veida finanšu tirgū ir nepieciešama pareizai cenu veidošanai. Finanšu tirgi ir ļoti plaši, tāpēc tie aptver daudzas finanšu aktīvu klases.
Lai tirgus būtu efektīvs, jāizpilda divas telpas:
- Tirgus informācijai jābūt pieejamai ieguldītājam bez maksas.
- Attiecīgā informācija tiek atspoguļota akcijas cenā, obligācijā, valūtā vai procentu likmē.
Efektīva tirgus hipotēze
Saskaņā ar efektīvo tirgu hipotēzi tirgos ir trīs efektivitātes veidi:
- Vāja efektivitāte: Tās pamatā ir vēsturiskās cenas, kas atspoguļo visu iepriekšējās cenās ietverto informāciju. Tātad iepriekšējai informācijai (apjomam un cenām) nav prognozējamas ietekmes uz vērtspapīru nākotnes cenu, jo cenas ir neatkarīgas no viena perioda uz otru. Vājas tirgus efektivitātes apstākļos, izmantojot tehnisko analīzi, nav iespējams iegūt ar risku pielāgotu peļņu.
- Daļēji spēcīga efektivitāte: Tas ietver arī publisku informāciju. Vērtības tiek ātri pielāgotas, kad informācija tiek publiskota. Tātad cenas atspoguļo visu pieejamo publisko informāciju. Tas nozīmētu, ka ar risku pielāgotu peļņu nevar iegūt, veicot fundamentālu analīzi.
- Spēcīga efektivitāte: Tieši efektivitāte ietver divus iepriekšējos un privāto (iekšējo) informāciju. Cenas ne tikai atspoguļo vēsturi un sabiedrības informāciju, bet arī visu informāciju, ko var iegūt, analizējot uzņēmumu un ekonomiku. Tas nozīmē, ka neviens ieguldītāja veids nevar piekļūt būtiskai informācijai par cenām, tāpēc neviens nevar pastāvīgi iegūt pārmērīgu peļņu tirgū.
Ņemot vērā lielākajā daļā tirgu pastāvošo aizliegumu ieguldīt, pamatojoties uz iekšēju informāciju, nebūtu reāli domāt, ka tirgi ir efektīvi spēcīgi.
Daudzos pētījumos ir pierādīts, ka ir vāja efektivitātes forma. Iepriekšējās cenas nav saistītas ar nākotnes cenām. Cenas izrādās nejaušas. Tomēr tie neatbalsta faktu, ka cenas ir pareizas un tāpēc vienmēr pareizi atspoguļo patieso vērtību. Tāpēc pastāv arī anomālijas, kas samazina ticamību, ka tirgi ir vāji efektīvi.
Uzvedības finansēšana apgalvo adaptācijas tirgus hipotēzi.
6 mācības par tirgus efektivitāti
- Tirgiem nav atmiņas. Iepriekšējās cenu izmaiņas neatspoguļo vai nav informācijas par to, kas notiks nākotnē. Mēs visi esam daudzkārt dzirdējuši slaveno frāzi:Pagātnes ienesīgums negarantē peļņu nākotnē«.
- Uzticieties tirgus cenām. Kad tirgus ir efektīvs, tas nozīmē, ka cena apkopo visu pieejamo informāciju par katra aktīva vērtību.
- Iemācieties lasīt tirgu pirms ieguldīšanas. Ir daudz jautājumu, kas jāatrisina, lai zinātu, kādā situācijā ir tirgus, un, veicot labu analīzi, var izdarīt secinājumus nākotnē. Ko nozīmē augstāka atdeve? Kāda ir šī uzņēmuma prognoze? Kā notiek procentu likmju līkne? Kādus signālus tirgus mums sūta?
- Nav finansiālu ilūziju (grāmatvedība). Var būt radoša grāmatvedība (kas var atspoguļot vai neatspoguļot cenas izmaiņas), vai akciju sadalīšana vai pret sadalīšana, tādā gadījumā netiek zaudēta vara vai palielināta tā.
- Uzticieties tikai sev. Labs investors nemaksātu citam par kaut ko, ko viņš var darīt.
- Ļoti augsta pieprasījuma elastība. Pieņemsim, ka nelielas izmaiņas aktīva cenas variācijās rada lielas tā paša pieprasījuma izmaiņas.