Meksikas monetārā politika, ņemot vērā COVID-19

Covid-19 krīze ir radījusi lielas pārmaiņas, un Meksikas monetārā politika nav izņēmums.

Viena no galvenajām ekonomisko pasākumu īpašībām, kas pieņemtas visā pasaulē, lai atvieglotu Covid-19 pandēmijas izraisītās ekonomiskās krīzes smagumu, ir monetārās politikas apjoms un agresivitāte.

Monetārās politikas fāzes

Pirmkārt, mēs izklāstīsim to fāžu teorētisko ietvaru, kuras centrālajām bankām vajadzētu iziet ārkārtējā monetārajā politikā.

• I fāze: Atsauces procentu likmes tiek samazinātas līdz nullei vai negatīvam līmenim, un par naudas veidošanas programmām tiek paziņots, pērkot valsts obligācijas un citas obligācijas no komercbankām.
• II fāze: Tiek paziņots par pakāpenisku naudas ekspansijas samazināšanu, saglabājot minimālās atsauces likmes.
• III fāze: Naudas drukāšana apstājas, un nodošanas likmes sāk pakāpeniski pieaugt.
• IV fāze: Tas notiek, kad pieaugošā atsauces likme apstājas, jo tiek uzskatīts, ka tā ir neitrālā līmenī, un centrālā banka sāk pakāpenisku naudas izņemšanu.
• V fāze: Tai jāsākas tad, kad valsts inflācija strauji palielināsies, un centrālajai bankai būs jārīkojas, paaugstinot atsauces likmi uz vietu, kur to uzskata par kontraktīvu, un paātrina darbības, lai savāktu apgrozībā esošo lieko naudu.

Meksikas banka

Meksikas Banka (Banxico), kas ir Meksikas centrālā banka, no 2018. gada decembra līdz 2019. gada augustam saglabāja atsauces likmi 8,25%, saglabājot savas iepriekšējās ekspansīvās politikas IV posmu, tomēr kopš tā gada septembra. Tajā pašā gadā līdz septembrim 2020. gadā Meksikas Banka pakāpeniski samazināja atsauces likmi līdz 4.50%, kas ir 375 bāzes punktu samazinājums vienā gadā, atgriežoties pie plašākas politikas. Tas pats notika ar citām centrālajām bankām, piemēram, Eiropas Centrālo banku un Federālo rezervju banku.

Covid-19 pandēmijas izraisītās krīzes rezultātā visas pasaules centrālās bankas ir I posmā. Centrālās bankas ir pieņēmušas ļoti ekspansīvu monetāro politiku, kas pārmērīgas globālās likviditātes un centrālo banku radīto zemo naudas izmaksu dēļ varētu radīt ievērojamus traucējumus visos akciju tirgos.

Pagājušā gada 2020. gada aprīlī Banxico uzsāka 10 papildu pasākumus, kas atbalstītu valsts finanšu sistēmas darbību, iekļaujot 750 000 miljonus peso (kas atbilst 3,3 procentiem no Meksikas iekšzemes kopprodukta), ar to banka cenšas veicināt sakārtotu rīcību finanšu tirgos, stiprināt kredītu piešķiršanas kanālus un nodrošināt likviditāti pareizai finanšu sistēmas attīstībai, ņemot vērā valstī notiekošo Covid-19 pandēmiju.

Covid-19 pandēmija un tās postošie negatīvie rezultāti pasaules ekonomiskajai aktivitātei kopā ar straujo naftas cenu kritumu ir negatīvi ietekmējuši finanšu tirgu uzvedību Meksikā. Tāpēc Banco de México uzskata, ka dažu galveno nozaru un reģionu tūlītēja atjaunošana veicinās zināmu ekonomiskās aktivitātes atjaunošanos.

Papildu atbalsta pasākumi

Banco de México pieņemtie papildu atbalsta pasākumi ir:

1. Likviditātes palielināšana darba laikā, lai veicinātu finanšu tirgu un maksājumu sistēmu optimālu darbību.
2. Parastā papildu likviditātes mehānisma (FLAO) vērtspapīru paplašināšana. Tas ir, valūtas riska ierobežošanas operācijas un kredīta operācijas dolāros.
3. FLAO atbilstošo kolēģu paplašināšana, ar kuru centrālā banka nolēma paplašināt piekļuvi tiem attīstības banku iestādēm.
4. Logu termiņa valsts vērtspapīru atpirkšanai, lai finanšu iestādes, kurām ir valdības parāds, iegūtu likviditāti, bez vajadzības rīkoties ar saviem vērtspapīriem apstākļos, kad finanšu tirgos ir lielas svārstības.
5. Logs uz pagaidu garantiju apmaiņu.
6. Korporatīvo vērtspapīru pārskatu sniegšanas iespēja.
7. Resursu nodrošināšana banku iestādēm, lai novirzītu kredītus mikro, maziem un vidējiem uzņēmumiem un personām, kuras skārusi pandēmija.
8. Finansēšanas iespēja vairākām bankām, kas garantētas ar korporatīviem aizdevumiem, mikrouzņēmumu, mazo un vidējo uzņēmumu finansēšanai.
9. Valsts vērtspapīru mijmaiņa.
10. Apmaiņas riska ierobežošana, kas jāmaksā dolāru starpībā ar darījumu partneriem, kuru domicils nav valstī, lai darbotos tajās stundās, kurās valstu tirgi ir slēgti.

Vai šī monetārā politika palīdzēs Meksikas ekonomikai?

Covid-19 pandēmijas ietekme ir bijusi ievērojama, un Meksikas ekonomikai joprojām ir neskaidrība, un izaugsmes risku bilance joprojām ir ievērojami tendencioza uz leju, jo tiek lēsts, ka 2020. gada beigās IKP samazināsies par 12,8%, kas ir vissliktākais scenārijā, tad 2021. gadā notiks 3,2% un 2022. gadā 3,0% atsitiens, tomēr nenoteiktība ir liela.

Iziešana no krituma, kas izraisīja šo ekonomisko krīzi, nebūs tirgus vēlamais simetriskā “V” ciparā, ja nē, tas būs ilgstošs “W” skaitlis, tas ir, ja mums atkal ir spēcīgs atsitiens gadījumos Covid-19 un atgriešanās pie sociālās ieslodzījuma vietas, kas jau ir sagaidāma, ņemot vērā dažādos Eiropas reģionos reģistrētos uzliesmojumus.

Banco de México drīz jāpastiprina pirms dažiem mēnešiem paziņotie pasākumi, jo paziņotie 750 000 miljoni peso ir a priori nepietiekama summa ekonomikas atveseļošanās atbalstam, kas liek secināt, ka pašreizējā monetārā politika cenšas mazināt lejupslīdes dziļumu un neatbalstīt nākamo Meksikas ekonomikas atveseļošanos.