Mario Dragi piedalījās preses konferencē, kurā skaidroja ECB jaunās prognozes un pasākumus, ko tā veiks. Savos paziņojumos viņš uzsvēra, ka saglabās procentu likmes pašreizējā līmenī un arī iepludinās tirgū lielāku likviditāti.
Ekonomikas paplašināšanās ir vājinājusies un izaugsme ir samazinājusies. Mūsu kolēģis Fransisko Kols to jau izteica savā pēdējā rakstā par izaugsmes perspektīvām. Tā kā globālie riski arvien vairāk parādījās, Eirozonas IKP ir zaudējis tvaiku.
Jaunākie Eiropas Centrālās bankas (ECB) prezidenta paziņojumi skaidri parāda, ka tie nav spekulācijas. Ekonomika ir palēninājusies, un eiropiešiem tā ir jāpārvar pēc iespējas labāk.
Konkrēti, ECB ir publicējusi četrus pasākumus, lai apkarotu palēnināšanos:
- Procentu likmes nemainās.
- ECB turpinās ieguldīt aktīvu atpirkšanas programmā iegūto vērtspapīru pamatsummu.
- Jauna likviditātes injekcijas programma ar nosaukumu LTRO-III.
- Eurosistēmas kredītoperācijas turpināsies tāpat kā līdz šim.
Nemainīgas procentu likmes un reinvestēšana
No pirmajiem diviem pasākumiem var izdarīt skaidrus secinājumus. No vienas puses, bija skaidrs, ka Eiropas Centrālā banka (ECB) palēnināšanās apstākļos nevar apsvērt iespēju paaugstināt likmes (ierobežojoša monetārā politika). Tam nebūtu jēgas. Vairāk, ja iespējams, kad ECB turpināja piemērot ļoti ekspansīvu monetāro politiku pat tad, kad ekonomika sāka augt.
- OPF procentu likme: 0%
- Maksimālā kredītlīnija: 0,25%
- Depozīta vienkāršība: -0,40%
Stimulu atsaukšanai jābūt pakāpeniskai, un, ņemot vērā pašreizējās ekonomikas trauslumu, to nevar veikt sasteigti. To analītiķi jau bija norādījuši. Stimulu atsaukšana bija jāveic un ir jāveic, taču tas nenotiks pa nakti.
No otras puses, papildus procentu likmju uzturēšanai Mario Dragi paziņoja, ka ECB turpinās ieguldīt naudu no aktīvu iegādes programmas aktīviem. Citiem vārdiem sakot, kad tas beigsies, tas atpirks aktīvus, kurus tas ir iegādājies, lai stimulētu ekonomiku. Un ne tikai to, bet tas turpinās darīt vēl ilgi, kamēr tas būs nepieciešams.
Jaunas likviditātes injekcijas: TLTRO-III
Viena pazīme, ka Eiropai klājas ne tik labi, kā gribētos, ir jaunas stimulēšanas programmas publicēšana. Citiem vārdiem sakot, ekspansīvāka monetārā politika.
Būtībā TLTRO-III, kas nāk no akronīma angļu valodā Mērķtiecīgas ilgāka termiņa refinansēšanas operācijas. Citiem vārdiem sakot, runājot skaidri un spāniski, tās ir ilgāka termiņa refinansēšanas operācijas, kas paredzētas mērķauditorijai. Kas ir tā mērķauditorija? Uzņēmumi un ģimenes. Tas ir, ECB veic šo likviditātes injekciju bankām ar nosacījumu, ka kredīts nonāk reālajā ekonomikā.
Apmaiņā pret kredīta plūsmu reālajā ekonomikā viņi iegūst labākus nosacījumus. Tas ir, lielāks termiņš un zemāka procentu likme. Tāpēc tie atšķiras no pamata aizdevumiem, ko ECB piedāvā bankām.
It kā ar to visu būtu par maz, pilnībā tiks piešķirtas izsoles, kurās Eurosistēmai tiek piešķirts kredīts. Citiem vārdiem sakot, kredīts arī turpmāk tiks sniegts bankām. Tas viss ar mērķi saglabāt ekonomikas plūsmu.
Eiro kurss pret dolāru samazinās
EUR / USD pāris dienas laikā piedzīvoja nedaudz vairāk kā 1% kritumu, tādējādi reģistrējot savu līdz šim lielāko kritumu.
Tādā veidā turpinās lejupslīdes tendence, kas bija vērojama visu 2018. gadu. Citiem vārdiem sakot, dolārs nostiprinās un eiro vājinās. Kaut kas nav pārsteidzošs, kad mēs skatāmies uz panorāmu.
- Federālās rezerves (FED): Ierobežojoša monetārā politika
- Eiropas Centrālā banka ECB): Ekspansīva monetārā politika
Ceļvedis monetārās politikas ietekmei uz Forex
Paturot to prātā un kamēr investoru perspektīvas nemainās, ir viegli domāt, ka eiro turpinās devalvēties attiecībā pret dolāru. Turklāt daudzi investori bēg no eiro, baidoties no turpmākas palēnināšanās.