Federālo rezervju sistēma (FED) paziņo par likmju paaugstināšanu 0,25 punktu apmērā, oficiālo atsauces procentu likmi ASV nosakot par 0,75%. Ilgi gaidītās ziņas apstiprina tendenci, kuru pagājušajā gadā sāka Dženeta Jellena. Kā šis likmju paaugstinājums ietekmēs ekonomiku un tirgus?
Tirgus vienprātība jau sen bija gaidījusi šo likmju paaugstināšanu, tāpēc tā nevienu nav pārsteigusi. Tomēr ietekme uz ekonomiku būs ievērojama. FED ar šo pieaugumu apstiprina, ka ir pienācis laiks apturēt ekspansīvo monetāro politiku. Dolārs reaģē uz augšu dažas sekundes pēc tam, kad ziņas ir zināmas, attiecībā pret eiro palielinoties par 0,5%, līdz 1058 dolāriem. Tas ir tāpēc, ka augstākas procentu likmes nozīmē lielāku atdevi, kas mudinās investorus pirkt dolārus, meklējot šo augstāko peļņu, izraisot dolāra cenas kāpumu.
Nākamajā paziņojumā Jellena ir paredzējusi, ka nākamā gada laikā viņi turpinās pakāpeniski paaugstināt likmes, līdz pat trīs reizēm visa 2017. gada laikā. Bet mēs arī nevaram tik ļoti uzticēties, jo pagājušajā gadā viņi norādīja, ka 2016. gada laikā paaugstinās likmes trīs reizes, un tikai decembrī tie tika paaugstināti pirmo reizi.
Daudzi ekonomisti uzskata, ka līdz ar Donalda Trampa triumfu progresīvais likmju kāpums būs lēnāks, nekā gaidīts. Bet, no otras puses, saskaņā ar Teilora likumu likmēm tagad vajadzētu būt 3%, kas Jeļenai būtu jāuztrauc, ņemot vērā bailes no jaunas finanšu krīzes.
Likmju paaugstināšana ietekmēs pasaules ekonomiku kopumā, bet citādi. Tāpēc mēs analizēsim, kas irprocentu likmju pieauguma sekas, pamatojoties uz šiem trim jautājumiem; pārliecība par ekonomiku, iedzīvotāju bagātība un ietekme uz finanšu tirgiem.
Procentu likmju pieauguma ietekme uz uzticību ekonomikai
Ekonomika un tirgi pārvietojas atbilstoši cerībām, un tāpēc ekonomikas labāka darbība un darbavietu pieaugums lielā mērā ir atkarīgs no iedzīvotāju un investoru pārliecības par to.
Pozitīvas sekas:Procentu likmju pieaugumu bieži interpretē kā uzticības zīmi ekonomikai un tas var stimulēt tēriņus un patēriņu. Turklāt, kad centrālā banka sāk paaugstināt procentu likmes, nav sagaidāms, ka tā rīkosies patvaļīgi, bet gan sāks tās pakāpeniski paaugstināt (kā šajā gadījumā). Tas mudinās uzņēmumus un ģimenes aizņemties, pirms procentu likmes turpina pieaugt.
Negatīvās sekas: No otras puses, ja Fed paaugstinātu procentu likmes, lai izvairītos no jauna finanšu burbuļa uzpūšanas, tas izraisītu uzticības un bailes zaudējumu ekonomikā.
Procentu likmju pieauguma ietekme uz iedzīvotāju bagātību
Gan iedzīvotāju, gan uzņēmumu ienākumi tieši ietekmē ekonomikas stabilitāti un izaugsmi, turklāt tie ir noderīgi pašai sociālajai labklājībai.
Pozitīvas sekas:Procentu likmju paaugstināšana uzkrājēju kabatās rada ienākumu efektu, jo procenti par noguldījumiem būs lielāki. Tiek radīta inflācija, un teorētiski algas pieaug.
Negatīvās sekas: Procentu likmju pieaugums nozīmē lielākas finansēšanas izmaksas jaunu ieguldījumu veikšanai gan ģimenēm, gan uzņēmumiem (aizdevumi kļūst dārgāki). Tāpēc likmju paaugstināšana mudinās ģimenes un uzņēmumus palielināt uzkrājumus un samazināt patēriņu, palēninot ekonomikas izaugsmi. Pieprasot hipotēku, ģimenes vairāk domās par to, un uzņēmumi atmetīs investīciju projektus, kas nerada pietiekamu rentabilitāti finanšu izdevumu apmaksai.
No otras puses, pat ja pieauguma rezultātā patēriņš samazinās, ietaupījumu pieaugums var motivēt jaunus ieguldījumus un produktīvu uzņēmumu izveidi.
Likmju paaugstināšanas ietekme uz finanšu tirgiem
Finanšu tirgi ir termometrs tam, kas notiek ekonomikā. Tie ietekmē gan ieguldītāju, gan iedzīvotāju uzticību, gan iedzīvotāju bagātību, tas ir, divus iepriekšējos faktorus.
Pozitīvas sekas:Lai gan es varētu izcelt dažas pozitīvas sekas likmju paaugstināšanas tirgos, jo likmju paaugstināšana nozīmē mazāk naudas tirgū, un mazāk naudas noved pie cenu krituma tirgos. Galvenās pozitīvās sekas ir tas, ka investoru bailes no jaunas finanšu krīzes samazināsies. Likviditātes injekcija samazināsies, un finanšu burbuļa inflācija būs vismaz lēnāka.
Negatīvās sekas: Procentu likmju pieaugums negatīvi ietekmēs finanšu tirgus, gan fiksēto ienākumu, gan pašu kapitālu, gan izejvielas:
- Procentu likmju pieaugums izpaužas tiešifiksēta ienākuma obligāciju cenu kritums.
- Turklāt, palielinot fiksētā ienākuma atdevi, tieksme ieguldīt akcijās padarītu mazāk pievilcīgu,īpaši kaitējot attīstības tirgus akcijām.
- Reversās attiecības starp dolāru un izejvielu cenu, tas pastiprinās izejvielu kritumu, īpaši nafta, kas varētu samazināt tās cenu, neskatoties uz nodomiem samazināt ražošanas valstu, galvenokārt OPEC un Krievijas, ražošanu.
Ekspansīvās politikas misija bija piepildīt tirgu ar likviditāti, lai aktivizētu ekonomiku. Tas, ko daudzi kritiķi uzskata, lai virzītu uz priekšu parāda problēmu. Likmju paaugstināšana šajā pēcpusdienā apstiprinās mazāk ekspansīvu pasākumu tendenci un īstermiņā var arī atjaunot pasaules ekonomisko situāciju, veicinot pieprasījumu pēc precēm un pakalpojumiem. Tomēr ilgtermiņā tas atkal atklās parāda problēmu pasaules līmenī, atstājot valdībām maz manevrēšanas iespēju, jo procentu likmes ir tik vēsturiski zemas.
Neskatoties uz to, ka Eiropas Centrālā banka turpina piemērot ekspansīvu monetāro politiku, pēdējās nedēļās Amerikas procentu likmju pieauguma sekas jau bija jūtamas. Perifēro valstu riska prēmijas ir palielinājušās, un pat dažas bankas, piemēram, Banco Popular un BBVA Spānijā, ir palielinājušas procentu likmi, kas nepieciešama fiksētas likmes hipotēkām.