Efektīvā atdeves likme ir gada atdeves procents, kas rodas, ieguldot ieguldījuma iekšējās naudas plūsmas pēc noteikta likmes.
Citiem vārdiem sakot, faktiskā atdeves likme ir atdeve, ko ieguldītājs saņem, ieguldot naudas plūsmas, ko rada ieguldījums, pēc noteikta likmes.
Iekšējo naudas plūsmu piemērs ir kuponi, ko maksā obligācija, vai dividendes, ko uzņēmums maksā par to, lai tās akcijas būtu portfelī. Tos sauc par iekšējām naudas plūsmām, jo obligāciju gadījumā galvenais ieguldījums ir iegūt pozitīvu atdevi no šīs obligācijas, un kuponi, kurus ieguldītājs saņem, ir naudas ieplūde, kas atrodas galvenā ieguldījuma (iekšējā) iekšienē.
Saņemtie kuponi ir nauda, kuru varam atstāt bankā vai reinvestēt. Šo kuponu atkārtotas ieguldīšanas darbība nozīmē, ka tad, kad mēs vēlamies aprēķināt to atdeves likmi kopā ar galvenā ieguldījuma atdevi, mums jāizmanto faktiskā ienesīguma likme.
Efektīvās atdeves likmes priekšrocības
TRE metrika ir labāka par TIR metriku, jo TRE ņem vērā iekšējo plūsmu reinvestēšanu pretstatā TIR, kas tās neņem vērā.
Pieņemot, ka ieguldītāji rīkojas racionāli, visticamāk, ja reinvestēšanas likme ir pozitīva, viņi plāno reinvestēt iekšējās plūsmas, lai iegūtu ieguldījumu atdevi, kas pārsniedz IRR.
Šī iemesla dēļ to sauc par faktisko atdeves likmi, jo to mēs faktiski saņemtu no ieguldījuma, ja tā iekšējās plūsmas tiktu reinvestētas.
TRE formula
Kur:
- Cn: iekšējo plūsmu kapitalizācija.
- C0: sākotnējais kapitāls vai sākotnējā cena obligāciju gadījumā.
- x%: reinvestēšanas likme.
- n: gadu ilgs ieguldījums.
Tiek izteikts TRE, kas ir atkarīgs no noteikta procentuālā skaita x, jo mums ir vajadzīgs šis procents, lai aprēķinātu likmi. Bez šī procentuālā apjoma mēs nezinām, ar kādu likmi obligāciju gadījumā varam reinvestēt ieguldījumu vai kuponu iekšējās plūsmas.
Efektīvas peļņas normas piemērs
Mēs pieņemam, ka esam iegādājušies obligāciju, kas emitēta ar 98% un kas katru gadu izplata 3,5% kuponus, un tās termiņš ir 3 gadi. Pieņemsim arī, ka mēs varam atkārtoti ieguldīt šos kuponus ar likmi 2% gadā. Aprēķiniet šī ieguldījuma faktisko atdeves likmi.
- C0 = 98
- Pārinvestīciju likme = 2%
- n = 3
Apskatot ERR formulu, mums vispirms būtu jāaprēķina kuponu kapitalizācija, lai mēs varētu tos sadalīt ar sākotnējo cenu un aprēķināt ERR. Kapitalizācija jāveic ar reinvestēšanas likmi kā procentu likmi.
Mums jāpatur prātā, ka mums ir jākapitalizē pirmais kupons, izmantojot salikto kapitalizāciju, jo tas pārsniedz vienu gadu. Tad, lai veiktu salikto kapitalizāciju, otrā kupona kapitalizācija nav nepieciešama, jo tas ir tikai viens gads.
Tātad, ņemot vērā obligāciju, kas izplata 3,5% gada kuponus, kas tiek emitēti ar 98% un kuru dzēšanas termiņš ir 3 gadi, ja mēs reinvestēsim šos kuponus ar likmi 2%, mēs iegūsim efektīvo peļņas likmi 4,14%.
Starpība starp IRR un faktisko atdeves likmi
