Ģeometriskā atdeves likme ir vidējā atdeves procentuālā daļa, kas attiecināta uz portfeļa pārvaldnieku, un tiek aprēķināta, izmantojot dažādu laika periodu aktīvu vai portfeļa ienesīguma ģeometriskās vidējās formulas formulu. Savukārt IRR ir rentabilitāte, ko piedāvā ieguldījums.
Citiem vārdiem sakot, ģeometriskā atdeves likme ir vidējā atdeve, ko iegūst, ņemot portfeļa ienesīguma ģeometrisko vidējo no dažādiem laika periodiem.
Tiek saukts arī ģeometriskais atdeves ātrums Laika svērtā atdeves likme.
Investora lēmums un atdeves ģeometriskā likme
Ir svarīgi atcerēties, ka TGR mēra tikai pārvaldnieka sniegumu un neņem vērā lēmumus, kurus ieguldītājs pieņem, lai ieguldītu vai izņemtu līdzekļus no portfeļa.
Citiem vārdiem sakot, ieguldījumam nav vienāda galīgā kapitāla, ja kapitāla summa tiek mainīta attiecībā pret sākuma kapitālu, kaut arī rentabilitāte ir vienāda. Tātad, ja ieguldītājs kāda iemesla dēļ nolemj samazināt ieguldīto kapitālu, tas ietekmēs galīgo kapitālu. Tādā pašā veidā, ja ieguldītājs uzskata par lietderīgu ieguldījumam pievienot kapitālu, arī galīgais kapitāls būs atšķirīgs.
Ieguldītājs ir atbildīgs par lēmuma pieņemšanu par kapitāla iekļaušanu vai izņemšanu no ieguldījuma. Investora lēmumu sauc arī par ieguldījumu politiku.
Ģeometriskā atdeves likme un iekšējā atdeves norma
Galvenās attiecības starp IRR un ģeometrisko atdeves ātrumu ir šādas:
- Ja ieguldītājs nolemj iekļaut naudu un palielina fonda rentabilitāti, jo pārvaldniekam ir veicies labi, tad IRR būs augstāka nekā TGR.
- Ja ieguldītājs nolemj izņemt kapitālu no fonda un pārvaldnieks palielina fonda rentabilitāti, tad IRR būtu augstāka nekā IRR.
- Ja IRR un TGR ir līdzvērtīgi, tas nozīmē, ka ieguldītāja lēmums ieguldīt vai izņemt kapitālu nav ietekmējis galīgo kapitālu.
Shematiskāk iepriekš minēto var apkopot šādi:
- Ja IRR> TGR => Ieguldītājs ir pieņēmis pareizu lēmumu mainīt fonda sākuma kapitālu (vai nu iemaksa, vai līdzekļu izņemšana).
- IRR = TGR => Ieguldītāja lēmums neietekmē portfeļa galīgo kapitālu.
- IRR Lēmums mainīt fonda sākuma kapitālu (vai nu iemaksa, vai līdzekļu izņemšana) nav bijis labākais.
Piemērs
Ja pārvaldnieks ir ieguvis 3% peļņu un ieguldījuma IRR ir bijis 5%, vai investors ir pareizi rīkojies ar savu ieguldījumu politiku?
Mēs teiksim jā, ka ieguldītājs ir izvēlējies pareizu ieguldījumu politiku, jo ieguldījuma IRR ir augstāka nekā pārvaldnieka iegūtā atdeve, tas ir, ģeometriskā ienesīguma likme.