Izmantotie stimulu plāni nav pieejami visām planētas ekonomikām. Tādā pašā veidā parādsaistības sāk apšaubīt, vai tās ir pieejamas pat noteiktām attīstītajām ekonomikām.
Saskaroties ar neparedzētu krīzi, piemēram, pandēmiju, kas mūsdienās apdraud mūsu ekonomiku, daudzas ir valstis, kas ir sākušas piemērot politiku, lai savā ziņā ierobežotu minētās krīzes izraisītos kritienus. Sakarā ar piespiedu saimnieciskās darbības pārtraukšanu sakarā ar nespēju ierobežot infekcijas, nespēja atvērt uzņēmumus un turpināt darbību ir spiesta valstis aktivizēt mehānismus, lai ierobežotu gaidāmo ekonomikas kritumu; ļoti dārgi mehānismi, kuriem nepieciešama vēsturiska resursu mobilizācija.
Piemēram, attiecībā uz Eiropas Savienību kopienas bloka veiktā resursu mobilizācija nav līdzvērtīga iepriekšējām mobilizācijām. Kurās valstīs, piemēram, Grieķijā, pat bija jāiejaucas, izmantojot glābšanas līdzekļus un trijotnes uzraudzību. Un tas ir tas, ka, ievērojot pandēmijas radītos precedentus, tādā pašā veidā tiek saprasts, ka, kā liecina galvenie makroekonomiskie rādītāji, mēs saskaramies ar krīzi, kurai nav precedenta mūsu nesenajā vēsturē; tā kā šīs krīzes būtība nav līdzīga pagātnes krīzēm.
Šajā ziņā mēs runājam par vecā kontinenta apstiprinātu resursu mobilizāciju, kas sasniegs 750 000 miljonus eiro. Tas viss, ņemot vērā to, ka mēs runājam par atveseļošanās fondu, kā arī par visiem daudzgadu finanšu shēmā jau esošajiem līdzekļiem un budžeta posteņiem, kas nebūtu iekļauti minētajā summā. Nu, šajā scenārijā nepieciešamība stimulēt ekonomiku ir pamudinājusi valstis sagatavoties, lai tiktu galā ar vienu no lielākajām krīzēm vēsturē; tā kā mēs runājam ne tikai par Eiropu, bet arī par citām valstīm, kuras, tāpat kā Amerikas Savienotās Valstis, jau gatavo monetāro munīciju, lai apkarotu kritienu.
Tādējādi ASV gadījums ir līdzīgs Eiropas gadījumam. Gaidāmā resursu mobilizācija ietver stimulēšanas plānu, kas piešķirts līdz 2,2 triljoniem dolāru koronavīrusa krīzes seku mazināšanai, kas ir lielākais ekonomiskās glābšanas plāns valsts vēsturē, vairāk nekā divas reizes pārsniedzot 2008. gada lejupslīdes laikā apstiprināto. Fakts ir tāds, ka pat Lielbritānija, saskaroties tikai ar pandēmiju un tagad tālu no Eiropas projekta, ir nolēmusi īstenot stimulēšanas plānus 33 000 miljonu mārciņu vērtībā. Tas viss, kā mēs teicām, lai mainītu ekonomisko situāciju, kas nerada neko labvēlīgu.
Šajā scenārijā, pamatojoties uz Starptautiskā Valūtas fonda (SVF) publicēto WEO ziņojuma jaunāko atjauninājumu, perspektīva ir nedaudz optimistiskāka, lai gan tā turpina prognozēt diezgan spēcīgu sarukumu. Ziņojumā prognozēts pasaules iekšzemes kopprodukta (IKP) kritums par 4,4%, kas ir par piecām desmitdaļām mazāk nekā jūnijā. Tomēr mums jāpatur prātā, ka mēs runājam par prognozēm, kuras turpina modificēt, savukārt, ņemot vērā pašas ķermeņa paziņojumus, pie horizonta ir daudz risku, kas neļauj mums nonākt pašapmierinātībā un konformismā.
Visiem sasniedzamā attālumā?
Saskaroties ar to, ko vīruss ir nozīmējis, valstis ir nolēmušas nepalikt malā, un, kā teiktu Keinss, pretcikliskas politikas piemērošana pandēmijas apkarošanai ir obligāts uzdevums visām valstīm bez atšķirības. Tomēr šie pasākumi un atbilde īpašniekam nav pieejami visiem. Šajā ziņā Latīņamerikas valstis vai cita pasaules ekonomiku sērija labākajā gadījumā ir izrādījušās nespējīgas mobilizācijas, līdzīgas tai, ko veic citas valstis, piemēram, iepriekš minētās. Viņu resursu trūkums, kā arī nespēja turpināt uzņemties parādu traucē viņiem veicināt stimulēšanas plānus, ko piemēro citās mazāk aizsargātās ekonomikās ar lielāku jaudu.
Un, ņemot par piemēru Spāniju un Ekvadoru, mums jāņem vērā daži aspekti. Šajā gadījumā, lai gan mēs runājam par to, ka Ekvadora ir valsts ar mazāku parādu nekā Spānijas ekonomika attiecībā uz IKP līmeni, Ekvadoras ievainojamība ar 60% parādu attiecībā pret tās IKP ir nepārprotami augstāka nekā tā no šīs Spānijas puses; kaut arī tās parāds, tāpat kā šodien, pārsniedza 100% no IKP.
Citiem vārdiem sakot, parādu līmenis nav vissatraucošākā lieta, bet gan ekonomikas kvalitāte un spēja par to maksāt. Kā redzam, Spānijas ekonomikā parāda līmenis jau pārsniedz 100 no tās IKP. Tomēr, neraugoties uz šo parāda līmeni, Spānijai ir kredītreitings A-, kā rezultātā tai ir jāizdod parāds ar zemākām finansēšanas izmaksām. No otras puses, ņemot par piemēru Ekvadoras gadījumu, tās kredītreitings ir B (sliktākas kvalitātes parāds), tāpēc tai jāsaskaras ar augstākām izmaksām.
Riska prēmija Spānijā, tas ir, rādītājs, kas novērtē emitenta parāda risku, salīdzinot ar atsauces valsti, ir 70 bāzes punkti, salīdzinot ar Vācijas parādu. Tas ir licis Spānijai piedāvāt peļņu 0,40% apmērā salīdzinājumā ar 10 gadu obligāciju par ilgtermiņa parāda saistībām. Tomēr Ekvadoras gadījumā obligācija liek valstij maksāt gandrīz 10% procentu par savu parādu, salīdzinoši 13%; kas, neraugoties uz zemāko parāda līmeni, kas valstij jāsedz, tās institucionālais un ekonomiskais trūkums liek aizņemties aizņemoties papildu izmaksas.
Tomēr Ekvadora ir tikai viens piemērs. Tā kā šī situācija, kaut arī ar atšķirībām, notiek citās attīstītākās valstīs, piemēram, Meksikā. Nu, saskaņā ar tās rādītājiem parāda līmenis Latīņamerikas valstīs ir salīdzinoši zems; tomēr parāda kvalitāte, par kuru mēs runājām, ir zemāka.
Tādējādi zemākas parāda izmaksas, pateicoties tās augstākajai kvalitātei, nodrošina lielāku stabilitāti dažām valstīm, kuras, neraugoties uz augsto parāda līmeni, rada zemu risku, kā arī diezgan augstas procentu likmes. Latīņamerikā. Tas attiecas uz Amerikas Savienotajām Valstīm, jo valsts ir uzskatāms tās piemērs; jo viņi uzrāda 10 gadu obligāciju aptuveni 1,90% apmērā, bet parāda līmenis pārsniedza 100% no viņu IKP.
Kopumā mēs varam izdarīt ļoti skaidru secinājumu gandrīz visās analizētajās valstīs. Un tas ir tas, ka, kamēr Ekvadorai ar parāda līmeni tuvu 50% bija jāpiekrīt glābšanai ar Starptautisko Valūtas fondu (SVF), lai attīrītu tās publiskos kontus, citas valstis ar ievērojami lielāku IKP, kā arī parādam, kas bija tuvu vai pārsniedza 100% no IKP, ir veselīgāki konti, kā arī augstāks reitings reitinga ziņā; tāpēc viņu spēja turpināt aizņemties ļauj viņiem piemērot tādus izmērus kā minētie.
Lielāka jauda, bet ar ierobežojumiem
Lai gan mēs atsaucamies uz faktu, ka ir dažas valstis, kuras parādu īpatnību dēļ var veikt lielākas injekcijas nekā citas, pandēmija ir atklājusi katras ekonomikas, kas veido mūsu planētas. Dažas ievainojamības, kas ir akcentētas, jo pieauga valsts parāda apjoms, kas jau tagad skar tā vēsturisko maksimumu. Nu, saskaņā ar Pasaules Bankas publicētajiem datiem, mēs runājam par parāda līmeni, kas jau ir sācis raisīt galveno planētas organizāciju satraukumu.
Kā jau teicām, valstis ir veicinājušas stimulēšanas plānus pandēmijas apkarošanai. Saskaņā ar šīm nostādnēm uzņemtie plāni visā planētā ietver resursu mobilizāciju, kas līdzvērtīga 12 miljardiem eiro. Lai gan tas ir acīmredzams, veiktā injekcija papildina scenāriju, kurā valstu ienākumi samazinās, savukārt ekonomika stagnē vispārējo ekonomisko kontrakciju apstākļos visos kontinentos.
Tādējādi situācija ir izraisījusi to, ka pirmo reizi vēsturē pasaules valstu parāds ir līdzvērtīgs pasaules ekonomikas lielumam. Kā mēs teicām, sakarā ar straujo starptautisko publisko izdevumu pieaugumu vīrusa apkarošanai, kas palielināja nodokļu ieņēmumu straujo kritumu, kas bija saistīts ar darbības paralizēšanu, kas tika uzlikta, lai ierobežotu vīrusa izplatību, pasaules valsts parāds ir reģistrējis maksimālo vēsturisko vērtību, kas jau skar 100% no pasaules IKP.
Noslēgumā jāsaka, ka mums ir vajadzīga atbilde, kas ir mazinājusi gaidīto kritumu. Tomēr, kā jau teicām, mēs runājam par parādu, kas nav iespējama visām valstīm, kas apgrūtina iekļaujošu un vispārēju atveseļošanos visām tautsaimniecībām. Tādējādi papildus jāatzīmē, ka parāda apjoms uz planētas jau sāk radīt nezināmu dimensiju risku, kas nākotnē piespiedīs valstis savilkt jostas, ņemot vērā nepieciešamību atjaunot budžeta stabilitāti, kas šodien ir izmirusi. .