Nodrošinājums ir aktīvs, kas kalpo kā garantija aizdevuma piešķiršanai, obligāciju emisijai vai jebkurai citai finanšu operācijai. Nodrošinājuma atbalsta kvalitāte būs atkarīga no tā kredītreitinga un labā snieguma.
Šī iemesla dēļ nodrošinājuma analīze ir būtiska, lai novērtētu titrēšanas operāciju (pārvēršana vērtspapīros angliski). Šī ir aizdevumu grupa, pārdodot to garantētos finanšu aktīvus, kas titulēšanas gadījumā ir vērtspapīrošanas obligācijas.
Vēsturiski, kad vērtspapīrošanas tirgus sāka attīstīties, nodrošinājumu galvenokārt veidoja hipotēku aizdevumi. Tomēr, tā kā finanšu tirgos attīstījušies, aktīvu dažādība ir bijusi lielāka. Tāpēc pašlaik ir lielāki aktīvi, kurus var izmantot kā nodrošinājumu vai nodrošinājumu.
Nodrošinājums ir ļoti izplatīts arī repo operācijās. Faktiski tas pēc definīcijas ir nodrošinājumu nesošs darījums finanšu tirgos. Atcerēsimies, ka repo operācijā notiek apmaiņa starp diviem darījuma partneriem. No vienas puses, tiek piegādāts tāds fiksēta ienākuma aktīvs kā obligācija vai parādzīme un, no otras puses, nauda. Tas viss, lai noteiktā periodā notiktu pretēja darbība. Tas ir, fiksētā ienākuma aktīvs tiek atdots, no vienas puses, un, no otras puses, nauda plus daži procenti.
Austrālijas tirgos atvasinātie finanšu instrumenti mēs atradām nodrošinājuma līgumi. Tie, kā norāda viņu nosaukums, ir līgumi, kas nodrošina aizsardzību pret iespējamo darījumu partnera jebkādu saistību pārkāpšanu atvasinājumu darījumos. Šie līgumi ar juridiska dokumenta starpniecību standartizē kredītriska mazināšanas mehānismu (darījuma partneris). Lai to izdarītu, definējot aktīvus, kurus var piegādāt, lai garantētu saistības.
Nodrošinājuma veidi
Ir dažādi nodrošinājumu veidi:
- Aizdevumi: Mēs varam atšķirt individuālos aizdevumus un aizdevumus ar reālu garantiju.
- Kolekcijas tiesības: Darījumu rezultātā ar privātpersonām un uzņēmumiem ar atliktu maksājumu.
- Izmantošanas tiesības: Tie ir ienākumi pa daļām, piemēram, honorāri, franšīzes, noma utt.
- Pakalpojumu līgumi: Piegādes līgumi, piemēram, ūdens, elektrība, gāze utt., Neskatoties uz to, ka tie nav precīzi norādīti.
Nodrošinājuma analīze
Lai analizētu, vai nodrošinājuma seguma vai atbalsta kvalitāte ir laba, mums jāņem vērā šādi faktori:
- Ienākošās naudas plūsmas paredzamība.
- Maksājumu kavēšanās, saistību nepildīšanas un likviditātes risks.
- Nozaru un ģeogrāfiskā riska dažādošana.
- Papildu garantijas, kas saistītas ar nodrošinājumu.
- Šī īpašuma likumība un tiesiskais regulējums.
- Krusteniskā nodrošināšana aktīvu grupas nodrošinājuma gadījumā, ja viens neizdodas, pārējo var izmantot, lai ierobežotu šo aktīvu.
Nodrošinājuma piemērs
Visizplatītākais nodrošinājuma piemērs ir atrodams sarunās par repo. Tas ir tāpēc, ka tā ir viena no operācijām, kuras visvairāk izmanto bankas un citi lieli uzņēmumi, lai iegūtu likviditāti. Tāpēc tas ir obligāti, lai pareizi darbotos obligāciju tirgus.
Atpirkšanas gadījumā vienai pusei ir parāda vērtspapīri, kas parasti ir obligācijas bez riska, turklāt tai ir nepieciešama likviditāte. Otrai pusei ir pārmērīga likviditāte, un tā to apmainīs pret obligācijām (ar stingru atmaksas līgumu) apmaiņā pret procentu likmi vai “repo cenu”.
Šī darījuma loģika ir tāda pati kā hipotēkai. Citiem vārdiem sakot, personai, kas izsniedz aizdevumu, ir iespēja nodrošināt savu stāvokli, veicot aktīvu. Iemesls ierobežot nodrošinājumu tikai bezriska obligācijām ir saglabāt vērtspapīra stabilitāti, kas kalpo kā nodrošinājums.
Parasti tiek saukti Amerikas valsts parādzīmes (parādzīmes) vai Vācijas obligācijas Bunds līdz 10 gadiem. Tāpēc divkāršās pirkšanas-pārdošanas operācijās, piemēram, repos, parādās nodrošinājuma garantija. Parasti valsts parāda vērtspapīrs, kas veicina ieguldījumu finansēšanas operācijas izpildi un pazemina procentu likmi salīdzinājumā ar riskantu operāciju. Minētā garantija var būt valsts parādzīmes, valsts obligācijas vai saistības un pat uzņēmuma parādzīmes un privātas fiksēta ienākuma obligācijas vai emitenti, kas nav valsts. Tā kā tām ir garantētas operācijas, tās, kā jau minējām, rada procentu likmes, kas ir zemākas nekā starpbanku noguldījumu tirgus procentu likmes uz to pašu termiņu.
Vēl viens nodrošinājuma piemērs ir atrodams ASV. Izmantojot hipotēku nodrošinātās drošības obligācijas, ko sauc Hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (MBS). Šajā gadījumā tiek emitēta virkne ABS obligāciju, kas saviem investoriem maksās procentu likmi. Tas notiks no hipotēkas maksājumiem, diskontējot komisiju, kas, no vienas puses, būs bankai, un, otrkārt, īpašajam transportlīdzeklim, kas izveidots, lai veiktu titrēšanu no bankas bilances (ņemot bilances riski).