Koronavīrusa krīzes dēļ akciju tirgi ir piedzīvojuši visnepastāvīgāko brīdi pēdējo 30 gadu laikā, saņemot atļauju no maksimuma, kas tika atzīmēts 2008. gada 24. oktobrī, nepieredzētas finanšu krīzes vidū. Ko tagad gaidīt
No pirmā acu uzmetiena šī ietekme šķita niecīga. Iepriekšējā vēsture parādīja, ka krājumi ir pasargāti no epidēmijām un ka pēc avārijām tie, visticamāk, atgūsies. Tomēr epidēmija ir kļuvusi par pandēmiju, kā paziņojusi Pasaules Veselības organizācija (PVO), valstis aizver robežas, ievieto savus iedzīvotājus karantīnā un ekonomiskā darbība ir pilnībā paralizēta. Sākumā šķita problēma, kas atrodas vienā planētas daļā (Ķīnā), ir izplatījusies pārējā pasaulē, draudot sabrukt valstu veselības sistēmām. Dažām valstīm, piemēram, Itālijai, draudi ir kļuvuši par nežēlīgu realitāti, un koronavīruss joprojām ir neapturams, pārsniedzot 30 000 gadījumu un 2000 nāves gadījumu. Globāli mēs tuvojamies 200 000 gadījumu.
Nepastāvība 2008. gada līmenī
Kritienu dziļums ir bijis neticams. Ne tikai kritiena apjoma, bet arī tā ātruma dēļ. Volatilitātes indekss, kas pazīstams arī kā baiļu indekss, atspoguļo to, ka ieguldītājiem ir maksimālais nenoteiktības līmenis.
Šķiet, ka tādas valsts suverēnās obligācijas kā Amerikas Savienotās Valstis un Vācija dienām ilgi samazināja ekonomisko lejupslīdi, ko dažādu valstu dažādās valdības jau ir apstiprinājušas.
Centrālās bankas rīkojas
Federālās rezerves (FED) pārsteidzošā kārtā pazemināja procentu likmes 2020. gada 3. martā līdz 1-1,25%. Neskatoties uz to, tai neizdevās apturēt kritumu akciju tirgos, jo investori redzēja, ka problēmas apmērs ir lielāks. Pretējā gadījumā Fed nebūtu rīkojies tik ātri. Aktīvo inficēto gadījumu skaita pieaugums un vīrusa draudi Amerikas Savienotajās Valstīs mudināja Fed pagājušās nedēļas nogalē masveidā injicēt likviditāti. 700 000 miljonu dolāru injekcija ir pielīdzināma tikai tai, kas tika veikta 2008. gadā, kad tā injicēja 800 000 miljonus.
Valdības sola arī likviditāti un pat izliekas par galvotāju tādu aizdevumu piešķiršanai, kas uztur ekonomiku virs ūdens. Tādas valstis kā Spānija vai Itālija ir pieļāvušas arī hipotēkas moratoriju noteiktām grupām. Tas ir, nemaksājot hipotēkas iepriekš noteiktā laika periodā.
Savukārt Eiropas Centrālajai bankai (ECB) ir mazāk iespēju reaģēt. Tā kā likmes jau ir minimālas, neko citu nevar izdarīt. Daži ekonomisti ierosina emitēt eiroobligācijas un vairāk ECB veikt likviditātes injekcijas, bet Kristīne Lagarde vēl nav izteikusi.
Cik ilgi somas kritīs?
Realitāte ir tāda, ka neviens nezina. Nav iespējams zināt, cik ilgi ekonomiskā darbība tiks paralizēta, par cik un kādās vietās. Globalizētā ekonomikā nepietiek ar vietējās ekonomiskās darbības atjaunošanos, ir nepieciešams arī robežu atjaunošanās, transporta normālas kustības un aviosabiedrību lidojumu atjaunošanas process. Lai to panāktu, aktīvo lietu līkne jāsāk samazināt visā pasaulē. Kaut kas ilgs vismaz vairāk nekā nedēļu. Dažās valstīs, iespējams, vairāk nekā divas nedēļas.
Tomēr ir svarīgi saprast, ka krājumus vada cerības, tie varēja būt pārāk reaģējuši. Ņemsim ļoti vienkāršu piemēru. Iedomāsimies, ka par katriem 1%, kas samazinās iekšzemes kopproduktu (IKP), akciju tirgiem ‘jā’ samazinās par 10%. Ja investori sagaida IKP kritumu par 3%, akcijām “vajadzētu” samazināties par 30%. Turpinot piemēru, iedomāsimies, ka tas notiek, bet visbeidzot IKP tiek samazināts par 2%, tad akciju tirgus ir reaģējis par 10%. Vēlāk investori domāja, ka efekts būs lielāks un krājumi palielināsies. Un otrādi, ja efekts ir lielāks nekā paredzēts, akciju tirgi turpinās kristies.
Īstermiņā, ņemot vērā dziļu kritumu, paredzams, ka svārstīgums saglabāsies augsts, taču augstais krituma temps neturpināsies. Lai salīdzinātu to ar citu kritienu attīstību, mēs pievienojam šādu diagrammu.
Mēs esam piedzīvojuši visdziļāko kritumu pēc dienu skaita vēsturē.
Tāpēc viss būs atkarīgs no laika, kas nepieciešams sabiedrībai, lai atgūtu normālo stāvokli. Turklāt apturēšana pēc iespējas mazāk ietekmē uzņēmumu spēju gūt ienākumus. Tāpēc, lai akciju tirgi augtu, jānotiek tā, ka dati, par kuriem mēs uzzināsim, ejot, ir mazāk slikti, nekā gaidīts, un nepiepildās ieguldītāju vissliktākais sapnis: kredītkrīze.