Par emisija ir vērtspapīru emisija pēc to nominālvērtības, nominālvērtība ir cena, kas samaksāta par vērtspapīru (vekselis, akcija, saistības, valsts parāda vērtspapīrs utt.), Kad to sākotnēji pārdeva emitents.
Mēs to varam definēt arī kā summu, kas jāpiegādā noteikta nosaukuma iegūšanai, ka tad, kad samaksātā cena būs vienāda ar nominālvērtību, mēs teiksim, ka nosaukuma cena ir nominālā. Tāpēc emisija var būt virs nominālvērtības, ja maksājamā summa ir lielāka par vērtspapīra nominālvērtību, pēc nominālvērtības, ja abas summas sakrīt un ir zemākas par nominālvērtību, ja nepieciešams piegādāt summu, kas mazāka par nominālvērtību.
Finanšu vērtspapīru emisija ir viens no veidiem, kā uzņēmumiem jāiegūst finansējums finanšu tirgos. Šie vērtspapīri var būt akcijas (akcijas) un saistības vai obligācijas (fiksēts ienākums).
Akciju emisija nominālvērtībā
Kapitāla palielināšanas gadījumā nominālā emisija tiek uzskatīta par izlaistu emisiju, kas iekasēta no uzņēmuma rezervēm un tāpēc neprasa akcionāram izmaksu, bet tā var būt arī izlaista emisija procentos, kad tā tiek emitēta. maksā ieguldītājs, bet otru - uzņēmums, jo daļu brīvprātīgo rezervju nodod kapitālam. Akcijas cenu noteiks sabiedrība, iepriekš apstiprinot akcionāru sapulci.
Vērtspapīru emisija ir daļa no uzņēmuma kapitāla palielināšanas, lai piesaistītu finansējumu tā izdevumu, ieguldījumu un projektu segšanai, kas uzņēmumam jāveic savas darbības ietvaros.
Kad uzņēmums veic palielinājumu zem nominālvērtības, izmaksa ir mazāka par akcijas nominālvērtību, un tāpēc akcionāri var būt ieinteresēti iegādāties tās jaunās akcijas, kuras tiks laistas apgrozībā.
Par
Uzņēmumam ir 1 000 000 akciju, kuru nominālvērtība ir 10 eiro. Turklāt tam ir rezerves, kuru summa ir 5 000 000 eiro. Uzņēmuma kapitāls ir: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 eiro.
The teorētiskā vērtība akcijas summa būs vienāda ar kapitāla un rezervju summu, kas dalīta ar akciju skaitu:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 euro.
No otras puses, uzņēmums nolemj palielināt savu kapitālu par 2 000 000 eiro un dara to vienlaicīgi, tāpēc emitē 200 000 jaunas akcijas (2 000 000/10). Akcijas jaunā teorētiskā vērtība būtu šāda:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 euro.
Tāpēc radīsies iepriekšminētais atšķaidīšanas efekts.
Lai izvairītos no šī efekta, būtu nepieciešams pieprasīt jaunus akcionārus a emisijas prēmija:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emisijas prēmija) / 1 200 000 = 15 euro.
No iepriekš minētā izriet, ka kopējai emisijas prēmijai jābūt 1 000 000 eiro, kas nozīmē 5 eiro par katru no jaunajām emitētajām akcijām.
Akcijas jaunā teorētiskā vērtība būtu:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 euro
Citiem vārdiem sakot, tas pats, kas pastāvēja pirms kapitāla palielināšanas.
Emisija ar nominālu fiksētā ienākumā
Obligācijas un saistības pēc nominālvērtības ir tās, kuru nominālvērtība ir tā, kas tiek atdota īpašumtiesību īpašniekam tās derīguma termiņa beigās. Attēlā redzam, kā atšķiras obligācijas emitēts, nulles kupons (emitēts ar atlaidi vai izdots ar nominālo un atmaksa ar prēmiju), kupons ar 7%, kupons ar 10% un kupons ar 13% termiņa beigās, tā amortizācijas vērtība ir 100% no tā nominālvērtības, kas izteikta pati "vienlaikus".
Ar atlaidi emitētās nulles kupona obligācijas (starpposma maksājumu nav) emitēs, piemēram, ar 85% no to nominālvērtības un termiņa beigās ieguldītājs saņems 100%, iegūstot rentabilitātes starpību. No otras puses, tos var emitēt arī pēc to nominālvērtības un termiņa beigās saņemt atmaksas prēmiju, tas ir, emitēt ar 100% un amortizāciju ar 102%.
Obligācijas vai saistību kupons ir maksājums tās turētājam par noteiktu procentu no vērtspapīra nominālvērtības, kas var būt gada, pusgada, ceturkšņa, mēneša utt.
Fiksētajos ienākumos parasti cenu izsaka procentos no obligācijas / saistības nominālvērtības vai nominālvērtības. Iekšā emisija pie nominālās vērtības, cena būs 100%, a emisija virs nominālās vērtības tā cena tiks izteikta virs 100% (piemēram, 102%), un a emisija zem nominālāsPazīstams arī kā atlaide, tā cena būs zem 100% (piemēram, 98%).
Par citāta piemērs
Ja mums ir vērtspapīrs, kura nominālvērtība ir 100% un kas ir iekļauts sekundārajā vai tirdzniecības tirgū:
- Tirdzniecība ir zemāka par nominālvērtību, ja tā tirgo ar 75%, konkrēti mēs teiktu, ka tā tirgo 75% no nominālvērtības.
- Citāts pēc nominālvērtības, kad šis procents ir vienāds ar 100, tas ir, tirgus cena un nominālvērtība ir vienādas.
- Tā tirgo virs nominālvērtības, ja tā tirgojas ar 105.
Visbeidzot, mums jāuzsver, ka teorija mums to saka fiksēta ienākuma vērtspapīrus nekad nevar emitēt virs nominālvērtības, jo nebūtu jēgas, ka ieguldītājam var pieprasīt vairāk nekā nominālvērtību obligācijas vai saistību iegādei. Tomēr lielākajai daļai fiksēta ienākuma vērtspapīru emisijas cena sakrīt ar nominālvērtību un vērtspapīri tiek emitēti pēc nominālvērtības, lai gan dažos gadījumos cena var būt zemāka vai augstāka, atkarībā no tā, kā tie tiek emitēti. ar atlaidi vai ar piemaksu.
