Valsts parāda sekundārajā tirgū Spānijā valsts parāds tiek sarunāts eiro, kas tiek tirgots minētajā tirgū, un to veido valsts kases parādzīmes, valsts obligācijas un valsts saistības.
Tā tiek emitēta konkurences izsoles procedūrā primārajā tirgū, un Spānijas Banka darbojas kā Valsts kases finanšu aģents, lai tā varētu pāriet uz otro tirdzniecības segmentu vai sekundāro tirgu.
Tirgoti parāda instrumenti
Tāpēc šajā tirgū tirgotie parāda instrumenti ir:
- Dārgumu vēstules
Tie ir īstermiņa vērtspapīri (maksimālais termiņš ir 18 mēneši), kuru minimālā nominālvērtība ir 1000 eiro un kas tiek emitēti ar atlaidi (tas nozīmē zem nominālvērtības, kas ir 100).
- Valsts obligācijas un pienākumi
Tie ir vērtspapīri, kas tiek emitēti uz 2 gadu vai ilgāku termiņu. Ja sākotnējie emitētie termiņi ir 3 vai 5 gadi, tos sauc par obligācijām, bet termiņus, kas ir ilgāki par 5 gadiem, sauc par valsts saistībām. Tie tiek izsniegti par minimālo vērtību 1000 eiro, bet ar periodiskiem procentiem, kurus sauc par kuponiem.
- Sloksnes
Šīs vērtības var sadalīt un tirgot ar citām vērtībām. Tādējādi no 5 gadu obligācijas var iegūt 6 sloksnes, vienu par pamatsummu un vēl 5 par katru saņemto kuponu. Atdalīšanas tehnika ir atgriezeniska.
- Parāds ārvalstu valūtā
Tās svars ir samazināts. To veido aizdevumi un vērtspapīri fiksēta īre denominēts jenās un dolāros.
Valsts parāda tirgus dalībnieki
Sekundārajā valsts parāda tirgū var būt:
- Vērtspapīru uzņēmumi un aģentūras.
- Spānijas kredītiestādes.
- ESI un kredītiestādes, kas licencētas citā ES dalībvalstī, kā arī kredītiestādes, kas nav no ES, ja vien tās atbilst noteiktām likumā noteiktajām prasībām.
Ne visi tirgus dalībnieki ir vienādi, ir dažādas kategorijas:
- Kontu turētāji uz sava vārda
Finanšu iestādes, kuras Valsts kase ir pilnvarojusi pēc Spānijas Bankas ziņojuma iegūt un uzturēt valsts parādu, kas reģistrēts kontos, kas uz viņu vārda atvērti IBERCLEAR.
- Vadošās vienības
Galvenais tirgus dalībnieks ir atbildīgs par tirgus savienošanu starp dalībniekiem ar ārpuskopienas locekļiem. Viņiem ir atļauts veikt IBERCLEAR vērtspapīru kontus tiem, kuri nav tirgus dalībnieki. Ir uzņēmumi ar pilnu jaudu un ierobežotu jaudu.
- Tirgus veidotāji
Viņiem ir virkne īpašu tiesību un pienākumu gan primārajā tirgū, gan sekundārajā tirgū. Ar tās izveidošanu tas ir paredzēts, lai veicinātu likviditāti un valsts parāda tirgus pareizu darbību.
Sarunas
Valsts parāda tirgus ir decentralizēts tirgus. Jūs varat pieņemt darbā jebkurā no šīm jomām:
- Divpusēji līgumi, tieši vai ar brokeru starpniecību konta īpašnieki, rīkojoties savā vai trešo personu vārdā.
- Madrides fondu biržas līgumu slēgšanas sistēmā.
- Caur mazumtirdzniecības segmentu vai trešo personu sarunas ar konta īpašniekiem.
- Iekššādām elektronisko līgumu platformām:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Spānija.
- BrokerTec.
Turklāt ikviens var parakstīties uz valsts parādu Spānijas Bankas tiešajos kontos. Tomēr, ja vēlaties darboties sekundārajā tirgū (pārdošana pirms termiņa), jums ir nepieciešama vadības struktūras palīdzība. Šajā sadaļā ir atļautas šādas darbības:
- Vienkārši
Pircējs un pārdevējs vienojas, ka vērtspapīri tiek nodoti līdz līguma izpildes dienai. Pircējs nav apņēmies tos saglabāt līdz minētajam datumam, jo pārdevējs neuzņemas saistības tos atpirkt pirms termiņa beigām.
Vienkāršās skaidras naudas operācijās starp līguma noslēgšanas dienu un izpildes dienu ir ne vairāk kā piecas darba dienas. Tomēr vienkāršās nākotnes operācijās tas ir vairāk nekā piecas darbadienas, un puses var vienoties, ka operācija tiks nokārtota ar atšķirībām, ieskaitot jebkuru termiņa datumu.
- Dubultā
Vērtspapīru īpašnieks tos pārdod līdz amortizācijas datumam, vienojoties atpirkt vērtspapīrus ar identiskām īpašībām par tādu pašu nominālvērtību, noteiktā datumā un par cenu, par kuru panākta vienošanās. Atšķirība starp a repo un vienlaicīga ir vērtspapīru pieejamība. (skat atšķirības starp repo un vienlaicīgu).
Anotāciju centrā valsts parāda dēļ un Iberclear
1998. gadā tika nodalīts klīringa un norēķinu tirdzniecības segments. 2003. gadā līdz ar finanšu tirgu reformu, kuras rezultātā tika izveidota holdinga kompānija Bolsas y Mercados Españoles (BME), tika izveidots uzņēmums IBERCLEAR. Tāpēc attiecībā uz klīringa un norēķinu operāciju jomu tirgus dalībnieki reģistrē operācijas IBERCLEAR vērtspapīru kontos, savas operācijas un operācijas klientu vārdā glabājot atsevišķā reģistrā.
Riska prēmija
Valsts parāda rentabilitāti izskaidro riska prēmija izstarotāju, un to mēra divējādi:
- Atšķirībā no vislabākās kredītkvalitātes izsniegšanas valūtā. Spānijas gadījumā - atšķirībā no Vācijas valsts parāda. 2012. gada 31. augustā Spānijas 10 gadu parāda ienesīgums bija 6,81%, un Vācijas 10 gadu obligāciju ienesīgums bija 1,33%. Starpība starp vienu un otru no 548 bāzes punktiem ir tā sauktā riska prēmija.
- Par saistību nepildīšanas apdrošināšanas cenu. Šis mērīšanas veids ir novērošana, cik maksā tirgus aizsardzība starp Spānijas valsts parāda nemaksāšanu vai pārstrukturēšanu, kas sastāv no tā, ka, ja rodas daži no šiem pieņēmumiem (saistību nepildīšana, nemaksāšana vai pārstrukturēšana) , tas, kurš iegūst aizsardzību, saņem aizsardzību. Šie riska ierobežošanas līgumi ir atvasinātie līgumi, un tos sauc par CDS (Kredītu neizpildes mijmaiņas darījumi).