Spānija aug straujāk nekā pārējās eirozonas valstis, kuras attīstījās 1,5 līdz 2% līmenī, tādējādi kļūstot par vienu no vadošajām valstīm ekonomikas izaugsmē. Lai gan labā ziņa ir tā, ka izaugsme šķiet ilgtspējīgāka nekā pirms krīzes.
20 gadus Spānijas ekonomika ir bijis skaidrs ekonomikas izaugsmes etalons ar vidējo pieauguma tempu virs 2%. Tas ir diezgan augsts rādītājs, ja ņemam vērā citu vadošo valstu vidējo pieaugumu, kas, kā jau teicām, vidēji ir aptuveni 1,5%.
Laikā, ko esam komentējuši, ekonomiskā izaugsme piedzīvoja 2 vēsturiskus augstākos līmeņus, no kuriem vissvarīgākais bija 2000. gada pirmā ceturkšņa pieaugums, kurā Spānija sasniedza 5.60% pieaugumu, kas ir diezgan tālu no izaugsmes tempa. eiro zonu un rekordzemu līmeni 2009. gada otrajā ceturksnī, tikko pēc mājokļu tirgus burbuļa plīšanas, kas ekonomikas izaugsmes rādītāju novilka līdz minimumam -4,30%.
Spānijas IKP pieaug pārsteidzoši, un saskaņā ar ekonomikas prognozēm sagaidāms, ka izaugsme turpināsies. Ekonomiskā izaugsme 2017. gadā Spānijā tiek prognozēta 3% apmērā. Uzmundrinoši skaitļi, kas Spāniju uzskata par vienu no vadošajām valstīm ar vislielāko izaugsmes potenciālu šim 2017. gadam.
Vai mūs gaida jauns izaugsmes cikls vai tas ir tāds pats izaugsmes cikls kā vienmēr?
Stabilāka izaugsme
Pašreizējais ekonomikas izaugsmes temps ir ļoti līdzīgs tam, kāds novērots gados pirms finanšu krīzes uzliesmojuma, taču, lai gan izaugsme un dati atspoguļo līdzīgu rīcību kā pirms burbuļa plīšanas, jāsaka, ka izaugsme šodien ir daudz stabilāka un līdzsvarotāka izaugsme nekā šajos laikos.
Gados pirms krīzes Spānijā bija vērojams milzīgs valsts pieprasījuma samazinājums sakarā ar pamatkapitāla veidošanas bruto kritumu (GFCF), ko atbalstīja Spānijas mājokļu sabrukums.
Spānijā Spānijas mājokļiem ekonomikā bija milzīga nozīme, un GFCF rādītāji bija aptuveni tuvu 70%, pašlaik šis skaitlis ir samazināts līdz 50%. Skaitlis, kas skaidri parāda, ka mēs vairs neesam atkarīgi no mājokļu ekonomiskas izaugsmes, lai gan var teikt, ka nekustamā īpašuma sektors Spānijā atkal pieaug stabilāk un kontrolētāk, tādējādi radot lielāku izaugsmi.
Spānijā pašreizējais izaugsmes modelis ievieš ļoti pozitīvu ārējā pieprasījuma ieguldījumu. Šīs ir bijušas lielas pārmaiņas Spānijas ekonomikā, kurai izdevies saglabāt importa līmeni, stimulējot un palielinot eksporta līmeni, tas ir, mēs importējam to pašu, bet daudz vairāk eksportējam uz ārzemēm. Skaidras pazīmes, ka, ja vēršamies pie tādiem lieliem ekonomistiem kā Džons Meinards Keinss, tās atspoguļo izaugsmes un ekonomikas stimulēšanas pazīmes.
Pārrēķinot skaitļos, 2008. gadā Spānijas eksports bija 282 589 miljoni eiro, savukārt 2016. gada beigās eksports bija pieaudzis par 29,1%, tādējādi sasniedzot 368 322 miljonus eiro. Gada svārstības 5,3% apmērā un Spānija tiek ierindota starp 5 visvairāk eksportējošajām valstīm eiro zonā.
2007. gadā Spānijas IKP pieauguma dati arī noteica ekonomiskās izaugsmes rangu eirozonas valstīs, jo Spānija gadu noslēdza ar pieaugumu par 3,8%, savukārt citas eirozonas vadošās valstis un G7 valstis tātad ar likmi zem 3%.
Tajā laikā ārējais pieprasījums atņēma ekonomisko izaugsmi. Kamēr iekšējā pieprasījuma ieguldījums izaugsmē bija 4,6 punkti, ārējā pieprasījuma negatīvais ieguldījums bija -0,7 punkti.
Izaugsmes ciklu attīstība Spānijā
Ja paskatāmies pagātnē, mēs varam novērot, kā laikā no 1998. līdz 2007. gadam celtniecības nozare bija tā nozare, kas piesaistīja produktīvu darbību Spānijā, pieaugot par 6% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.
Nekustamā īpašuma burbuļa virsotnē 2006. gadā būvniecība sasniedza 11,7% virs IKP. Jāsaka, ka arī privātais parāds pieauga, pateicoties tajā laikā pastāvošajai vieglai piekļuvei kredītiem.
Būvniecība vienmēr ir bijusi skaidra atsauce, lai izprastu Spānijas IKP darbību, jo tā vienmēr ir bijusi nozare, kuras svars Spānijas ekonomikā bija no 7% līdz 10%, 13% no pašreizējās nodarbinātības un 60% no bruto pamatkapitāla veidošana.
Jaunākie publicētie nacionālo kontu dati parāda, kā būvniecības nozare 2014. gadā veidoja 5,4% no Spānijas IKP un 5,9% no nodarbinātības, kas ir ievērojams būvniecības svara samazinājums gan nodarbinātībā, gan IKP.
Pirms krīzes nevienlīdzība kapitāla un darbaspēka sadalē kavēja produktivitātes pieaugumu. Investīcijas galvenokārt bija koncentrētas neeksportējamo preču nozarēs ar minimālu peļņu.
Krīzes uzliesmojums atstāja nospiedumu Spānijā, radikāli mainot ekonomikas izaugsmes modeli, atkarības modeli no vienas nozares, ķieģeļu sektora Spānijā, un tā ir diversificējusi savus ieguldījumus eksportējamo preču nozarēs.
Pateicoties šīm tendenču izmaiņām, eksports ir pieaudzis no 25,7% no IKP 2007. gadā līdz 32% no IKP 2016. gadā, kā redzams pirmajā diagrammā.
Pateicoties tam, ir panākts skaidrs produktivitātes pieauguma pieaugums un līdzsvars, pateicoties tam, ka investīcijas ir novirzītas nozarēm, kurām ir lielāka pievienotā vērtība un kas var veicināt ilgtspējīgu eksporta pieaugumu.
Pašlaik Spānija ir valsts, kas eksportē vidēji augstas tehnoloģijas un vidējas kvalitātes produktus ar ievērojamu uzņēmību pret tirgus cenām, kas valsti saista ar atkarību no izmaksu konkurētspējas.
Kā ECB monetārā politika ir stimulējusi Spānijas ekonomiku?
ECB piemērotā politika ļoti pozitīvi ir veicinājusi Spānijas ekonomikas izaugsmi. Zemās procentu likmes ļāva privātajam sektoram sevi finansēt daudz lētāk, un tas ļāva palielināt jaunu līgumu slēgšanu un stimulēja privātā sektora ieguldījumus.
Saskaņā ar ECB izpildkomitejas paziņojumiem Ženēvas konferencē procentu likmju pazemināšana ir palīdzējusi apkarot ekonomikas lejupslīdi un deflācijas spiedienu.
“Pēdējos gados monetārās politikas procentu likmes ir pazeminātas līdz ārkārtīgi zemam līmenim. Galvenais iemesls šīs augstās monetārās pielāgošanās pakāpes uzturēšanai ir bijis izvairīties no ekonomiskās depresijas riska un apkarot deflācijas spiedienu. Tajā pašā laikā, ņemot vērā finanšu satricinājumus, kas noveda pie tā sauktās “lielās lejupslīdes”, procentu likmju kritums ir palīdzējis kompensēt pārmērīgo finansēšanas izmaksu pieaugumu, ko izraisa aizdevumu paplašināšanās. Šajā perspektīvā monetārās politikas darbības ir nākušas par labu aizņēmējiem ”.
Mēs varam teikt, ka valūtas devalvācija ir veicinājusi arī eksportu, jo tā ir veicinājusi konkurētspēju ar citām starptautiskām valūtām un padarījusi mūsu eksportējamās preces lētākas nekā iepriekš. Faktors, kas padara izmaksu konkurētspēju, no kuras mēs esam atkarīgi, ir lielāks.
Nodarbinātība - viens no rādītājiem, kas vislabāk atspoguļo Spānijas ekonomikas izaugsmi
Saskaņā ar jaunākajiem publicētajiem nodarbinātības datiem nodarbinātība Spānijā pieaug visstraujāk. Spānijas ekonomika aug un izspiež visu izaugsmi, lai veicinātu darba vietu radīšanu.
Nepārtrauktās darba reformas ir radījušas Spānijai pieaugumu virs 2,7% gadā, veidojot pilnas slodzes darbavietas. Okuna likuma (likums, kas atspoguļo empīriskās attiecības starp mainīgajiem lielumiem) gāšana bezdarba līmenis Jā valsts ražošana. Tas ir jēdziens, ko 1960. gados definēja amerikāņu ekonomists Artūrs Okun un kam ir liela nozīme ekonomiskajā un finanšu jomā), ka tā lēš, ka izaugsme par 2,5%, lai radītu darbavietas, ir bijis ļoti gudrs lēmums sākt darbvietu radīšanu.
Spānija ir kļuvusi par valsti, kas krīzes uzliesmojuma laikā visvairāk iznīcināja darbavietas, līdz eirozonas bezdarba samazināšanai. Jaunākie starpgadu dati liecina, ka bezdarbs ir samazināts par 430 275 darbiniekiem.
Pateicoties šim jaunajam izaugsmes modelim, Spānija ir atguvusi 72% no darbavietām, kuras iznīcināja burbuļa plīsumi, un 33% pagaidu darbavietu, kas ļāva palielināt rīcībā esošos ienākumus un uzņēmumu pirktspēju.
Tas ir izraisījis ievērojamu privātā patēriņa pieaugumu ar gada izmaiņām par 3%. Tā kā Spānija ir 7. valsts euro zonā, kur patēriņa rādītāji ir pieauguši visvairāk.
Spānija, parādsaistību valsts
Neskatoties uz neapšaubāmajām Spānijas ekonomikas modeļa izmaiņām, Spānijai joprojām ir nopietni riski. Saskaņā ar jaunākajiem Spānijas Bankas publicētajiem datiem Spānija atkal ir bijusi viena no visvairāk parādsaistībām eirozonā - martā mēnesī tika reģistrēts jauns parāda rekords 1,12 triljonu eiro apmērā, salīdzinot ar iepriekšējā mēneša 11 160 miljoniem. Parādu pieaugums, kas Spānijas valsti ierindo eirozonas 5. visvairāk parādu saņēmušajā valstī aiz Grieķijas, Itālijas, Portugāles un Beļģijas.
Spānijas valsts parāds jau pārsniedz 100% no IKP, konkrēti - 100,33% no IKP, un, lai arī Spānijas ekonomikas izaugsme turpina pieaugt, valdība vēl nav spējusi ieviest līdzsvaru, kas spētu samazināt parāda līmeni cieta Spānijas valsts.
Pateicoties ECB un tās negatīvās likmes monetārajai politikai, Spānija emitē parādus ar negatīvām procentu likmēm, kā rezultātā Spānija sevi finansē bez maksas - fakts, kas nebūtu bijis iespējams bez ECB likmju pazemināšanas līdz 0%.
Kopsavilkumā:
- Spānija turpina augt ļoti labvēlīgi, taču tai ir jāsamazina parādu līmenis, lai panāktu valsts ekonomisko stabilitāti.
- Nodarbinātība uzlabojas apmierinoši, un privāto mājsaimniecību patēriņš palielinās.
- ECB pieņemtā politika veicina privātus ieguldījumus un palielina hipotēku aizdevumu līgumu slēgšanu, tādējādi veicinot būvniecības nozares izaugsmi Spānijā un uzņēmumu izveidi.
- Eksports ir koncentrēts uz precēm, kas rada visaugstāko pievienoto vērtību un ir ievērojami palielinājušās salīdzinājumā ar importu.
- Spānija ir mainījusi savu izaugsmes modeli pret daudz līdzsvarotāku modeli, kas padara pīlārus, uz kuriem aug Spānijas ekonomika, daudz ilgtspējīgākus un izturīgākus nekā pirms krīzes sākuma.