Vecāka gadagājuma parāds ir parāda veids, ko emitējis ekonomikas aģents ar vislabāko iespējamo kredītkvalitāti. Šis parāds liek turētājam priekšā pārējiem (prioritārā secībā), kad runa ir par iekasēšanu, ja emitents bankrotē.
Tāpēc parāds ir tas, ka a intereses veids zemāks salīdzinājumā ar citiem tā paša emitenta emitētiem parāda veidiem, un tāpēc mazāks risks.
Uzņēmumiem ir divi finansēšanas veidi kapitāla tirgos, no vienas puses parāda emisija (obligācijas) vai Darbības. Vienas vai otras metodes izmantošana būs atkarīga no relatīvajām izmaksām, tādēļ riska apetītes scenārijā akcijas būs ērtāk emitēt, savukārt periodos, kad klimats ir pesimistiskāks, parādus būs pievilcīgāk emitēt. .
Vecāku parādu veidi
Vecāka gadagājuma parāds var būt nodrošināts vai nenodrošināts. Parāds, kas nodrošināts ar finanšu aktīvu (nodrošinājums) ir nodrošināta, ieguldītājam dodot priekšroku pārējo kreditoru nenodrošinātajam parādam. Kaut arī parāds, kas reaģē uz aktīviem un naudas plūsmas emitenta kapitāls atbilst nenodrošinātajam parādam.
Vecāka gadagājuma parādam (īpaši apdrošinātajam parādam) var būt labāka kredīta kvalitāte nekā emitentam, atkarībā no sniegtā nodrošinājuma kvalitātes.
Vecāka gadagājuma nodrošinātie parādi ir sadalīti trīs kategorijās:
- Vecākais nodrošinātais parāds: tādā gadījumā ķīla ir viens aktīvs.
- Vecākais nodrošinātais parāds: tādā gadījumā aktīvu portfelis reaģē kā nodrošinājums.
- Junior nodrošināja parādu.
Arī nenodrošinātais vecāku parāds ir sadalīts trīs kategorijās:
- Nenodrošināts vecāku parāds.
- Nenodrošināts junioru parāds.
- Pakārtotais parāds.
Vecāka gadagājuma nodrošināto parādu piemērs ir nodrošinātas obligācijas, piemēram, segtās obligācijas (Spānijā tās sauc par Cédulas Hipotecarias) vai vērtspapīriem, izvirzot tās saraksta augšgalā prioritārā secībā (tās iekasē pirmo vai uzņemas zaudējumus pēdējā).
- Segtā obligācija (parasti trīskāršā A) ir obligāciju veids, kuru emitē tikai finanšu iestāde (banka), kuras obligācijai ir augstas kvalitātes nodrošinājums, kas tiek nodrošināts kā papildu nodrošinājums, parasti hipotēkas aizdevums. To uzskata par vienu no obligācijām ar visaugstāko kredītkvalitāti, līdzīgi kā valsts obligācija.
- Nosaukuma obligācija ir obligāciju veids, kas līdzīgs CB. Viņiem ir arī nodrošinājums kā nodrošinājums, bet šajā gadījumā obligāciju emisijas process tiek veikts ārpus bankas bilances, izveidojot īpašu uzņēmumu emisijas veikšanai. Jūs varat iepazīties ar titrēšanas procesu šeit.
Nenodrošināto vecāku parādu piemērs ir a parastā saite. Savukārt komercdokumenti tiek uzskatīti arī par nenodrošinātiem parādiem, bet īstermiņa.
The kredītrisks pieņemot obligācijās ar labāku kvalitāti, tai būs augstāki atgūšanas rādītāji bankrots vai saistību nepildīšana. Un gluži pretēji, kad viņiem ir sliktāka prioritātes kārtība rangā, jo lielāks ir kredītrisks, un tāpēc to atgūšanas rādītāji būs zemāki.
Pārvietojoties tik tālu no akcijām (prioritārā secībā ierindots pēdējā vietā - pirmais, kurš uzņemas zaudējumus), jums ir: korelācija ļoti zemu ar viņiem, jo, nolaižoties, bankrota gadījumā zaudējumi tiks pieņemti iepriekš noklusējums. Tāpēc mums ir:
- Vecāka gadagājuma nodrošinātais parāds (pirmais iekasē, pēdējais uzņemas zaudējumus).
- Nenodrošināts vecāku parāds.
- Pakārtotais parāds.
- Hibrīds parāds.
- Akcijas (pēdējā iekasēt, vispirms uzņemties zaudējumus).
