Parādzīme ir īstermiņa parāda vērtspapīrs, ko privāts uzņēmums emitē akciju tirgū vai akciju tirgū, un to reglamentē virkne noteikumu. Akciju parādzīmes parasti tiek emitētas ar atlaidi, un to likviditāte ir zemāka nekā obligācijām.
Tās nominālvērtību parasti attēlo ar 100 000 naudas vienību reizinājumiem un tā parāda korporatīvo parādu, kas ir līdzvērtīgs valsts parāda parādzīmēm.
Finansēšana ar parādzīmēm ir dārgāka, bet arī elastīgāka nekā bankas finansēšana.
Akciju parādzīmi nedrīkst sajaukt ar bankas zīmīti vai vekseļu, kas nekādā gadījumā nav norādīts.
Kā darbojas parādzīme?
Izstrādājot parādzīmju programmu, emitējošajai sabiedrībai jāņem vērā tās finansēšanas vajadzības, pašreizējie tirgus apstākļi, ieguldītāju vēlme tirgū un normatīvais regulējums. Šim nolūkam parasti tiek pieņemti darbā ieguldījumu bankas pakalpojumi, kas konsultēs darbību kopā ar citiem skaitļiem, kurus redzēsim tālāk.
Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?
Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.
Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com
Es gribu ieguldīt kopā ar EtoroAttiecīgi uzņēmums izvēlas pazīmes, kādas būs tās programmai: emisijas ierobežojums, procentu likme un termiņš.
Parādzīmju programmai var būt vairākas problēmas. Citiem vārdiem sakot, dažreiz uzņēmumi nevēlas vai nespēj ievietot visus parādzīmes ieguldītāju vidū pirmajā laidienā, ko sauc par atklāšanas emisiju. Ja tas notiks, un tās ir divas ļoti biežas iespējas, uzņēmums veiks turpmākas papildu emisijas.
Šiem jautājumiem var būt dažādi nominālvērtības, kas atšķirsies no piedāvājuma puses, atbilstoši uzņēmuma vajadzībām un pieprasījuma pusē - atbilstoši investoru vēlmei vai tirgus pieprasījumam.
Vērtspapīru parādzīmes raksturojums
Starp galvenajām akciju zīmes īpašībām izceļas:
- Programmas lielums: Norāda maksimālo emitējamo summu, ko sauc par maksimālo neatmaksāto atlikumu.
- Nominālvērtība: Atspoguļo naudas summu, kas tiks nogādāta investoram, kad parādzīmei pienāks dzēšanas termiņš. Emisijas parādzīmju skaits, kas būs emisijai (neatkarīgi no tā, vai tā ir sākuma vai vēlāka emisija), ir līdzvērtīga emisijas maksimālās summas dalīšanai ar vienas piezīmes nominālvērtību. Piemēram, ja uzņēmums A emitē 20 miljonu valūtas vienību programmu ar nominālvērtību 100 000 valūtas vienību uz vienu parādzīmi, maksimālais parādzīmju skaits nedrīkst pārsniegt 200. Ja atklāšanas parādzīme ir 10 miljoni, parādzīmju skaits var būt tajā laikā nedrīkst pārsniegt 100, un vēlāk būs jāizsniedz vēl 10.
- Jēdziens: Tas svārstās no dažām dienām līdz 720 dienām. Ievērojot šos ierobežojumus, emitentam ir pilnīga elastība izvēlēties pēc iespējas vairāk terminu un ar katru saistīto limita summu, ja tas to vēlas. Piemēram, programma var domāt par emisiju, balstoties uz trim noteikumiem: viena daļa tiek izsniegta 1 mēnesī, otra 6 mēnešu laikā un vēl 9 - var gadīties arī tā, ka atklāšanas raidījumā vēlaties raidīt ar trim piedāvātajiem noteikumiem, bet viens Turpmāka emisija tikai 9 mēnešu laikā, jo investors to ir pieprasījis.
- Interešu veids: Atkarībā no vekseļu termiņa procentu likme būs atšķirīga. Tādējādi īsāka termiņa emisijas piedāvās zemākas likmes nekā ilgāka termiņa emisijas. Ilgtermiņa likme atlīdzina ieguldītāju par saistību neizpildes risku, kas cita starpā izriet no nenoteiktības un pret inflāciju.
- Cena: Ekvivalents naudai, kuru ieguldītājs galu galā izmaksās, lai nopirktu parādzīmes. To aprēķina, ņemot vērā trīs iepriekšējos punktus, izmantojot vienkāršo procentu vai salikto procentu formulu atkarībā no atlikušajām dienām līdz parādzīmes dzēšanas termiņam. Mēs to redzam ar piemēru zemāk.
- Tirgus: Parādzīmes var iekļaut gan regulētos tirgos, gan daudzpusējās tirdzniecības sistēmās (MVU). MVU pieprasītās prasības parasti ir vieglākas nekā regulētie tirgi, kas vairāk aizsargā ieguldītāju. Mazo un vidējo uzņēmumu gadījumā atbildība pilnībā gulstas uz ieguldītāju. Kā aizsardzības pasākums pastāv netiešs standarts vai tirgus vienprātība, kas prasa, lai emitentam būtu neatkarīgas reitingu aģentūras izsniegts kredītreitings.
- Galvotāji: Tās ir juridiskas vai personiskas personas, kas reaģē uz emitenta saistību neizpildes gadījumu.
- Prasības: Parādzīmju iekļaušana tirdzniecībā prasa, lai gan emitents, gan programma būtu reģistrēta tirgū, kurā tā tiks kotēta. Tas nozīmē virkni īpašu dokumentu, kas jāuzrāda emitentam.
Skaitļi, kas saistīti ar parādzīmju emisiju
Parasti uzņēmumi, kas izvēlas šo finansēšanas veidu, parasti to dara investīciju bankas rokās, kas viņus vada visā procesā. Iesaistītie skaitļi ir:
- Vadošā vienība: Banku uzņēmums ar investīciju banku nodaļu, kura misija ir koordinēt darbību starp uzņēmumu un pārējiem skaitļiem.
- Reģistrēts konsultants: Banku uzņēmums ar ieguldījumu banku nodaļu, lai nodrošinātu visu saziņu ar tirgu, kurā programma ir iekļauta sarakstā.
- Izvietojuma entītija: Tā var būt viena vai vairākas bankas, un tās uzdevums ir izvietot parādzīmes, tas ir, meklēt investorus, kuriem tās pārdot. Vērtspapīru un naudas maiņa parasti notiek pret samaksu.
- Aģenta banka: Tā ir banka, kas ir atbildīga par parādzīmju norēķiniem ar tirgu, kurā tās tiek kotētas.
- Juridiskais konsultants: Specializēts advokātu birojs.
- Reitinga aģentūra: Tā ir neatkarīga reitingu aģentūra.
Parādzīmes cenas aprēķināšana
Aprēķinot parādzīmes cenu, jāizmanto viena no šīm formulām:
- Vienkārša procentu formula: Parādzīmēm, kuru dzēšanas termiņš ir mazāks par 365 dienām:
Cena = nominālā / (1+ procentu likme * dienu skaits līdz termiņa beigām / 365)
- Salikto procentu formula: Parādzīmēm ar dzēšanas termiņu ilgāku par 365 dienām:
Cena = nominālā / (1+ procentu likme) dienu skaits līdz derīguma termiņa beigām / 365