Nepastāvība ir termins, ar kuru mēra cenu trajektoriju vai svārstību, finanšu aktīva rentabilitātes, procentu likmju un kopumā jebkura finanšu aktīva mainīgumu tirgū.
Ja aktīva cena pārvietojas daudz un ļoti ātri, šī cena tiek uzskatīta par ļoti nestabilu. Kā mēs redzēsim tālāk, daudzās jomās standartnovirze tiek izmantota kā svārstīguma rādītājs.
Tāpēc jāņem vērā, ka svārstīgums mēra tikai aktīvu vai ekonomisko mainīgo iepriekšējo rīcību. To nevajadzētu jaukt ar nākotnes risku, lai gan cenas, kas iepriekš bijušas nepastāvīgas, nākotnē parasti paliek nestabilas. Pat ja tā, analītiķi apliecina, ka vienīgais veids, kā izjust iespējamos nākotnes aktīvu riskus, ir tā pārbaude.
Investīciju svārstīgums
Konkrēti, svārstīgums ir jēdziens, ko arvien vairāk izmanto finanšu pasaulē un ieguldījumu fondu pasaulē. Volatilitātes reģistri parāda, kā konkrētā fonda rentabilitāte ir novirzījusies no tā vēsturiskā vidējā līmeņa, tāpēc par svārstīguma rādītāju tiek izmantota standartnovirze.
Tādējādi augsta standarta novirze nozīmē, ka fonda ienesīgums (parasti tiek izmantoti ikmēneša dati) ir ievērojami mainījies, savukārt zema standartnovirze norāda, ka šie ienesīgums laika gaitā ir bijis daudz stabilāks. Loģiski, jo augstāka ir standartnovirze, jo lielāks ir potenciālais dalībnieka zaudējums un līdz ar to lielāks viņa risks. Apskatīsim vienkāršu praktisku piemēru par slavenā pārvaldnieka Bestinvera divu ieguldījumu fondu ienesīgumu:
Tad, salīdzinot abu ieguldījumu fondu vēsturisko ienesīgumu, var teikt, ka fondam Bestinfond ir zemāka svārstīgums nekā Bestinver Internacional. Tas nozīmē, ka Bestinfond ienesīguma rādītāji ir svārstījušies ap vēsturisko vidējo, tas ir, vidējās vērtības ir pārvietojušās mazāk nekā otrs fonds, kuram ir augstāka svārstīgums.
Bet pats par sevi svārstīgums dalībniekam nesniedz daudz informācijas. Ko nozīmē, piemēram, ja fonda gada svārstīgums ir 20%? Tāpēc ir svarīgi salīdzināt fonda svārstīgumu ar vidējo tā kategoriju un kategoriju vidējo līmeni. Turklāt, kā jau minējām sākumā, svārstīgums mēra pagātnes uzvedību, tāpēc nākotnē tam nav jāuzvedas tāpat.
Akciju fondos ir svarīgi veikt nozares un reģionālo analīzi, lai zinātu, kāda ir katra sektora vai reģiona pakļautība. Fiksēta ienākuma fondos būs jāzina obligāciju ilgums, lai noteiktu procentu likmju pieauguma risku. Jauktajos fondos ir nepieciešams redzēt svērumu pēc fiksētā ienākuma un kapitāla, lai zinātu jutīgumu pret katru no apspriestajiem punktiem.
Ir svarīgi zināt katra fonda riska faktorus gan ar svārstīgumu, gan veicot portfeļa analīzi.
Tirgus svārstīgums
Šajā gadījumā visizplatītākais tirgus svārstību mērīšanas veids ir VIX indekss. Tas ir globāls rādītājs, kam, lai arī tas tiek aprēķināts, izmantojot finanšu iespēju cenu S&P 500 Amerikas Savienoto Valstu indeksā, ir ietekme visā pasaulē. Šis indekss norāda, vai tirgū ir lielas bailes un pesimisms, un tajā brīdī tam ir vajadzīgas negatīvas attiecības ar S&P 500 (negatīva korelācija). Tāpēc mēs varam secināt, ka tam parasti ir negatīva korelācija ar Amerikas akciju tirgu, jo tas ir Čikāgas opciju tirgus svārstīgums.
