Corrido kupons - kas tas ir, definīcija un jēdziens

Esošā kupona jēdziens ir procenti, kas uzkrāti līdz noteiktam datumam par fiksēta ienākuma vērtspapīra kuponu. Šie procenti periodiski uzkrājas no pēdējā maksājuma datuma līdz nākamajam.

Iegādājoties fiksēta ienākuma vērtspapīru (ja vien tie nav vērtspapīri, kas emitēti ar atlaidi, nulles kupona obligācija), mēs aizdodam savu naudu apmaiņā pret nominālās summas saņemšanu termiņa beigās, kā arī periodiski (parasti reizi vai pusgadā) ). Apsveriet obligāciju, kas maksā kuponu 3. februārī. No šī datuma sāk uzkrāties procenti, kas jāmaksā par nākamo kuponu. Tāpēc tekošais kupons ir tā procentu daļa, kas uzkrājas katru dienu.

Ir viegli secināt, ka jo vairāk laika ir pagājis kopš pēdējā kupona maksājuma datuma, jo lielāki ir uzkrātie procenti un, kā rezultātā, jo lielāks ir tekošais kupons.

Kad mēs pērkam obligāciju, uzkrātie procenti būs jāpieskaita uzskaitītajai cenai (ex-kupona cena). Esošais kupons plus obligācijas ex-kupona cena sniegs mums obligācijas kopējo cenu vai bruto cenu. Tā būs summa, ko mēs par to beidzot samaksāsim.

Kupona aprēķināšanas piemērs

19.02.2015. Tiek iegādāta obligācija, kuras derīguma termiņš ir 30.07.2020. Obligācija maksā gada kuponu 4,65% apmērā. Tā kotēšanas cena (bez kupona cenas) ir 94,992%. Cik maksā kupons? Kāda cena mums par to jāmaksā?

Vai esat gatavs ieguldīt tirgos?

Viens no lielākajiem brokeriem pasaulē, eToro, padarījis ieguldījumus finanšu tirgos pieejamāku. Tagad ikviens var ieguldīt akcijās vai iegādāties akciju daļas ar 0% komisijas maksu. Sāciet ieguldīt tūlīt ar depozītu tikai 200 USD. Atcerieties, ka ir svarīgi apmācīt ieguldījumus, taču, protams, šodien to var izdarīt ikviens.

Jūsu kapitāls ir apdraudēts. Var tikt piemērotas citas maksas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apmeklējiet stock.eToro.com

Vispirms mums būtu jāaprēķina kupona izpilde. Tam mēs izmantotu šādu formulu:

CC = Kupona skrējiens

Dc = dienas, kas pagājušas kopš pēdējā kupona maksājuma

Dt = Laiks, kas paiet starp kupona maksājumu

C = kupona summa

Ja mēs saskaitām dienas, kas pagājušas kopš pēdējā kupona maksājuma, mums kopā būtu 204. Laiks, kas paiet starp kupona maksājumu, ir viens gads (365 dienas). Zinot to, mums formulā vairs nebūtu ko aizstāt.

CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%

Esošais kupons (vai uzkrātie procenti) līdz 2015. gada 19. janvārim ir 2,5989%, un kopējā cena vai bruto cena, kas mums būtu jāmaksā par obligāciju, būtu rezultāts, pievienojot tekošo kuponu plus ex kupona cenu. Kopējā maksa par obligāciju būtu 97,591%.

Kāpēc tiek aprēķināts tekošais kupons?

Esošais kupons tiek izmantots uzkrāto procentu aprēķināšanai. Padomāsim par 2 dažādiem bonusiem. Obligācija A samaksāja kuponu pirms 3 mēnešiem, bet Bond B kuponu samaksāja pirms 10 mēnešiem (lai vienkāršotu piemēru, padomāsim par 30 dienu mēnešiem). Pieņemsim, ka abas obligācijas maksā 5% kuponu un to ex-kupona cena ir 95%. A obligācijas tekošais kupons būtu 1 233% (90/365 * 4,65), un tā kopējā cena būtu 96,233% (95% + 1 233%). B obligācijas B kupona tekošais kupons būtu 4,110% (300/365 * 5%), un tā kopējā cena būtu 99,110% (95% + 4,110%)

Ja abu obligāciju uzkrātā daļa netika aprēķināta un tā tika atņemta no kopējās cenas, lai iegūtu ex-kupona cenu (kotēto cenu), mēs saņemtu augstāku cenu par B obligāciju. Bet tas tā nav, tā kā abas Obligācijas tirgo ar 95% un vienas vai citas obligācijas pirkšana būtu vienaldzīga, jo par B obligāciju mēs maksātu augstāku cenu nekā A obligācija, bet par B obligāciju mēs iekasētu lielāku kupona daļu nekā A obligācija Tāpēc abām obligācijām ir vienāda cena.

Braukšanas kupona ietekme

Pieņemot pirkuma lēmumu, ex-kupona cena (tīrā cena) ir informatīvāka par obligācijas kopējo cenu (netīrā cena). Kopējā cena varētu mums kļūdaini likt domāt, ka par obligāciju tiek maksāts pārāk daudz (vēl jo vairāk, lielākā kupona daļa ir nopelnīta).

Turklāt, aplūkojot obligāciju cenas grafiku laika gaitā, ja netiks novērsta tekošā kupona ietekme, mums būtu grafiks zāģa zobu formā (skat. Attēlu zemāk). Tas notiek tāpēc, ka, kuponam uzkrājas, obligācija būtu tā vērts, lai tā būtu tuvāk kupona maksājuma datumam. Pēc tam samaksājot, tiks novērots vertikāls kritums par bijušā kupona cenu, un tas pats atkārtosies līdz nākamā kupona samaksai.