Nasdaq vakar sasniedza 5000 punktus, līmeni, kuru tas sasniedza arī pirms 15 gadiem dot-com burbuļa augstumā 2000. gada martā. Vai šis indekss ir tikpat pārvērtēts kā toreiz?
Pateicoties centrālo banku iepludinātajam naudas plūdam, šodien tirgi ir daudz pārvērtēti nekā citos bullish periodos. Tomēr pašreizējais tehnoloģiju akciju indeksa līmenis ne tuvu nav tik pārvērtēts, kā tas bija krīzē tūkstošgades sākumā.
Saskaņā ar Marka Hulberta teikto, eiforija, kuru mēs šobrīd piedzīvojam, ir tāda, ka daudzi analītiķi koncentrējas tikai uz salīdzināšanu ar 2000. gada martu un ērtības labad ignorē pārējo stāstu.
Lai efektīvi salīdzinātu pašreizējās tirgus cenas ar 2000. gada marta cenām, mēs redzēsim sešus vissvarīgākos fundamentālās analīzes vērtēšanas koeficientus:
- PER: S&P 500 burbuļa virsotnē PER attiecība bija 29, šodien samazinoties par 20,5.
- Cikliski koriģētā PER jeb CAPE 2000. gadā bija 43,8, bet tagad ir 27,8.
- Cenas / pārdošanas attiecība: 2000. gada martā tā bija 2,1 un tagad 1,8.
- Cena / bilances vērtība: šī attiecība šodien ir 2,8, 2000. gadā tā sasniedza 4,8.
- Dividendu rentabilitāte: Tā kā akciju cena tik ļoti palielinās, dividenžu piedāvātā rentabilitāte tiek samazināta, kā rezultātā dividenžu rentabilitāte 2000. gadā samazinājās līdz 1,2%. Šodien tas ir 2%.
- Q attiecība: Saskaņā ar Marka Huberta aprēķiniem šī attiecība pašlaik ir 1,13, bet dot-com burbuļa zenītā tā sasniedza 1,64.
Kā redzam, 2000. gada marta tirgi bija ievērojami pārvērtēti nekā tagad. Tātad, ja mēs skatāmies tikai uz šo salīdzinājumu, tirgiem vēl ir tāls ceļš ejams.
Marka Huberta iemesls, kāpēc salīdzinājumam neizmantoja tikai 2000. gada martu, ir tāds, ka lielākajā daļā vērtēšanas pasākumu šis mēnesis ir punkts, kurā tirgi ir bijuši visvairāk pārvērtēti visā ASV vēsturē.
Avots: Market Watch