Fišera atdalīšanas teorēma ir teorija, kuru divdesmitā gadsimta vidū formulēja ekonomists un matemātiķis Ērvings Fišers, un tā nosaka objektīvu kritēriju esamību, saskaroties ar optimālām investīcijām, kas maksimāli palielina labklājību un līdz ar to arī indivīda vai uzņēmuma patēriņa iespējas.
Tas koncentrējas uz ieguldījumu jomu kapitāla tirgū, kur privātpersonām vai uzņēmumiem ir iespēja ienākt vai nu kā investoriem, vai meklēt finansēšanas kārtību. Pētījumi, ko Fišers ierosināja šajā jomā, izmantojot atdalīšanas teorēmu, tiek uzskatīti par vienu no pašreizējās finanšu koncepcijas pamatiem.
Fišera atdalīšanas teorēmas raksturojums
Daļa no Fišera koncepcijas, ka uzņēmējs cenšas maksimāli palielināt "izmaksu atdeves līmeni". Tāpēc mērķis ir sasniegt jūsu ieguldījuma augstāko pašreizējo vērtību. Saskaņā ar šo teorēmu, kad kapitāla tirgi ir ideāli, investoru lēmumi ir atkarīgi tikai no atdeves, ko viņi sagaida, un procentu likmes. Personas, kas tos pieņem, personīgie apstākļi to neietekmē. Ja viņš var finansēt savus lēmumus par ieguldījumiem, izmantojot bankas aizdevumu, viņa laika patēriņa izvēlei nav jāiejaucas viņa lēmumos par ieguldījumiem.
Šī pagājušā gadsimta teorija norāda, ka pastāv skaidra atšķirība starp patērētāju lēmumiem un finansēšanas lēmumiem, jo privātpersonas vai uzņēmumi ar kapitālu var ar to finansēt citus, kuriem nav pietiekama kapitāla līmeņa, lai uzsāktu noteiktu projektu. Izmantojot šīs attiecības, abām pusēm ir iespēja piekļūt noteiktam ekonomiskā labuma līmenim.
Izmantojot savu atdalīšanas teorēmu, Fišers nosaka minēto neatkarību starp ekonomisko aģentu pieņemtajiem lēmumiem par ieguldījumiem vai patēriņu. Šajā ziņā ir noteikts, ka indivīdi cenšas maksimāli palielināt savu labumu vai ekonomisko labklājību, domājot par iespēju vēlāk piekļūt lielākām pašreizējā vai nākotnes patēriņa iespējām.
Konceptuāli teorēma norāda, ka, ņemot vērā perfektu vai konkurētspējīgu finanšu tirgu esamību, lēmumi par ieguldījumiem tiek pieņemti, ievērojot tīri objektīvus kritērijus. Viens no ieguldīšanas argumentiem var būt rentabilitātes rādītāji, piemēram, konkrēta projekta NPV (neto pašreizējā vērtība) vai procentu likmes tirgos, piemēram.
Tajā pašā laikā Fišers norāda, ka subjektīvās izvēles ir saistītas ar patēriņa lēmumiem. Tas ir, Fišers teorēmā nosaka divus soļus - pirmo ieguldījumu un otro patēriņu.
Fišera atdalīšanas teorēmas pielietošana
Optimālais lēmums par ieguldījumu liek indivīdam veikt ieguldījumus līdz brīdim, kad pēdējās investīcijas robeža atdosies no tirgus procentu likmes. Kas attiecas uz patēriņu, tas aizdod vai kļūst parādā, līdz tā aizstāšanas robežlikme ir vienāda ar minēto procentu.
Atdalīšanas teorēmas piemērošana patiesībā pieņem, ka pastāv objektīvs kritērijs, kas uzņēmumiem palīdz maksimāli palielināt savu peļņu un līdz ar to arī savu akcionāru bagātību, koncentrējot ieguldījumus pievilcīgākos projektos ar augstākiem NPV rezultātiem.
Tas notiek tāpēc, ka, ja rīkotos, neievērojot šo kritēriju, un, piemēram, tiktu izvēlēti projekti ar negatīvu un pozitīvu NPV, rentabilitāte, kā arī iegūtie ieguvumi būtu zemāki. Citiem vārdiem sakot, būtu grūtāk piekļūt pašreizējiem un nākotnes patēriņa iespēju iepriekšējiem līmeņiem.