Korporatīvais aizdevums, kas pazīstams arī kā bankas aizdevums, vecāka gadagājuma nodrošināts aizdevums un aizdevums ar aizņemto kredītu, ir parāda instruments, ko emitējis uzņēmums, kura reitings ir zemāks par investīciju līmeni.
Šāda veida parādus daudzi institucionālie investori izmanto kā veidu, kā uzlabot savu portfeļu riska rentabilitāti, tos optimizējot. Mēs varam vispārināt, sakot, ka tos praktiski tirgo starp uzņēmumiem, bankām un ieguldījumu fondiem neorganizētā tirgū, tas ir, tas ir ārpusbiržas (ārpusbiržas) tirgus.
Uzņēmumu aizdevumu raksturojums
Četri šāda veida parāda raksturlielumi ir šādi:
- Tie ir saistīti ar mainīgo procentu likmi, tas ir, tā svārstās atbilstoši tirgus apstākļiem. Šī procentu likme parasti ir EURIBOR vai LIBOR, pieskaitot maržu, kas atbilst tās emitējošā uzņēmuma kredītriskam. Jo lielāks ir kredītrisks, jo lielāku peļņu uzņēmums maksās ieguldītājam.
- Prioritātes secībā, ja uzņēmums bankrotē, šie aizdevumi atrodas augstākajā līmenī, tie ir vecāku nodrošinātie parādi. Tātad, ja uzņēmums bankrotēs, viņi iekasēs agrāk nekā vecākie nenodrošinātie parādi, pakārtotie parādi, hibrīdparādi un akcijas.
- Kā jau minējām, tas tiek uzskatīts par vecāku nodrošinātu parādu. Šī garantija atbilst emitējošās sabiedrības aktīviem.
- Viņiem parasti ir domubiedri derības. Šīs derības aprakstiet īpašas darbības, kas uzņēmumam jāveic aizdevuma darbības laikā, piemēram, aspekti, kas saistīti ar tā aizņemto līdzekļu, naudas plūsmas ģenerēšanu, dividendēm utt.
Kopumā viņiem ir mainīga procentu likme, augsta prioritātes kārtība (augsta atgūšanas likme), viņi ir apdrošināti, viņiem ir atsaucama opcija (tajos ir iekļauta opcija Call, tos var izpirkt), zema likviditāte, mērena svārstīgums un iknedēļas norēķinu.
Kaut arī ieguldījumiem augsta ienesīguma obligācijās ir fiksēta procentu likme, zema prioritātes kārtība (zema atgūšanas likme), viņi nav apdrošināti, viņiem nav atsaucamu iespēju, vidēja likviditāte, vidēja svārstīgums un ikdienas norēķini.
Kopīga izmantošana finanšu tirgos
Šie aizdevumi tiek izsniegti galvenokārt trīs gadījumos:
- Uzņēmumu apvienošanās un pārņemšanas operācijās, it īpaši apvienoto un pārņemto uzņēmumu apvienošanās un pārņemšanas operācijās (angļu valodā Leverage buyouts -LBO-). Šīs LBO parasti atbalsta privātā kapitāla sabiedrības, kas finansē operāciju ar lielu parāda apjomu aizdevumu, starpposma parādu vai augstas ienesīguma obligāciju veidā.
- Rekapitalizācijas gadījumā, ja vēlaties palielināt uzņēmuma pašu kapitālu (kapitālu), šie korporatīvie aizdevumi atbalsta rekapitalizāciju, ietekmējot uzņēmuma līdzsvaru parāda / pašu kapitāla kombinācijā. Var gadīties, ka uzņēmums emitē parādu, lai izmaksātu dividendes vai atpirktu akcijas.
- Tās izmantošana ir izplatīta arī noteiktu uzņēmuma darbību finansēšanai. Piemēram, projektu finansēšanas darbības, parāda refinansēšana vai citas darbības.