Fridmana ultimāts DIA
Šķiet, ka sarežģītajai situācijai, kuru pārdzīvo DIA, atliek tikai viena iespēja: pieņemt Mihaila Fridmana pārņemšanas piedāvājumu. Tik izmisīga ir uzņēmuma nostāja, ka otra alternatīva būtu traģiska, jo tā ietvertu bankrotu.
DIA sasteigtā attieksme nav nekas jauns, jo pagājušajā gadā bija gaidāma pašreizējā situācija, un oktobrī tās akciju vērtība kritās. Mūsu rakstā "DIA sabrukuma atslēgas akciju tirgū" mēs atklājam, ka tas viss bija saistīts ar ievērojamu pārdošanas ienākumu samazināšanos, jo liela daļa uzņēmējdarbības tika attīstīta tādās valstīs kā Argentīna un Brazīlija, kuras turpināja dažkārt ļoti ekonomiskos laikos.
Tādējādi, ņemot vērā ne visai iepriecinošo scenāriju, DIA izdeva “brīdinājumu par peļņu”, saskaņā ar kuru paziņoja par peļņas kritumu un dividenžu apturēšanu.
Tas viss atstāja krievu magnāta Mihaila Fridmana vadīto LetterOne grupu kā kandidātu, lai pārņemtu kontroli pār uzņēmumu. Jau februārī LetterOne izvirzīja savu piedāvājumu, kuram nepieciešams DIA akcionāru apstiprinājums. Atcerēsimies divus nosacījumus, kas jāievēro: kapitāla palielināšanu nedrīkst veikt pirms OPA noslēgšanas un akcionāriem, kas pārstāv vismaz 35,5% no pamatkapitāla, jāapstiprina.
Bez alternatīvām
Šķiet, ka DIA ir starp akmeni un grūtu vietu. Jums ir tikai divas iespējas, vai nu pieņemt Mihaila Fridmana piedāvāto pārņemšanas piedāvājumu, vai arī nonākt bankrota procesā. Pulksteņa rādītāja virzienā darbojas pretēji DIA, un Fridmana piedāvājums būs spēkā tikai līdz 30. aprīlim.
Uzņēmuma finanšu situācija ir šausmīgi delikāta, un tas pats nespētu tikt galā ar likviditātes problēmām. Uzņēmuma kritiskā finansiālā stāvokļa pierādījums ir tā bankrots, ņemot vērā, ka tā tīrā vērtība reģistrē negatīvu 166 miljonus eiro. Lai uzņēmumam būtu grūtāk, obligāciju un finanšu parādu dzēšanas termiņi kļūst arvien tuvāki, un DIA ir vajadzīgi resursi, ar kuriem savlaicīgi segt parādus.
Parādu refinansēšana 1 400 miljonu eiro apmērā DIA praktiski nav iespējama. Šķiet, ka tikai Krievijas magnātam ir nepieciešamie resursi, lai veiktu būtisko kapitāla palielināšanu 500 miljonu eiro apmērā, ko viņš plāno DIA. Fakts ir tāds, ka kapitāla palielināšana ir nepieciešama, lai nodrošinātu uzņēmumu ar pašu resursu spilvenu, ar kuru tas var apkalpot savus parādus.
Gadījumā, ja akcionāri atsakās pieņemt Fridmana piedāvājumu, Spānijas izplatīšanas uzņēmums, iespējams, nav laikus izpildīt savas parāda saistības. Tas būtu sliktākais iespējamais scenārijs, jo DIA nebūtu vajadzīgā laika vai nepieciešamās likviditātes, kas novestu pie bankrota. Uzņēmuma beigas būtu ļoti smags notikums tā akcionāriem, kā arī uzņēmuma darbiniekiem.
Akcionāriem ir jāizlemj
Kā jau teicām iepriekš, Fridmana priekšlikums ir vienīgā iespēja, kas DIA ir uz galda. DIA direktoru padomei, kas veic uzņēmuma vadības, pārstāvniecības un administrēšanas funkcijas, trūkst lēmumu pieņemšanas pilnvaru. Tomēr kā uzņēmuma tehniskā struktūra šie vadības profesionāļi jau ir pauduši savu viedokli ar ziņojumu, iesakot viņiem pieņemt Fridmana piedāvājumu 67 centus par akciju.
Tieši pretēji, to akcionāru stāvoklis, kuriem kā īpašniekiem ir patiesā lēmuma vara, ir ļoti atšķirīga. Tādējādi tikai 3,3% kapitāla piekrīt LetterOne izsludinātajam konkursa piedāvājumam. Tas tāpēc, ka akcionāri uzskata, ka Fridmana piedāvātie 0,67 eiro par akciju ir nepietiekami. Acīmredzot Krievijas magnāts izmantoja regulējumu, ar kuru viņš varēja sākt pārņemšanas piedāvājumu par zemāku cenu nekā tas, ko viņš bija samaksājis par iepriekšējo 12 mēnešu laikā iegādātajām akcijām.
Laiks iet uz beigām, šķiet, ka Fridmana piedāvājums ir vienīgā iespēja, kas garantē DIA izdzīvošanu, un tuvojas parāda termiņi. Vai tas būs DIA beigas? Vai Fridmans pārņems uzņēmuma kontroli? Atbilde ir tikai akcionāriem.
