Katastrofu obligācija jeb CAT ir apdrošinātāju emitēts parāda instruments. To raksturo kupona samaksa ar nosacījumu, ka nenotiek noteikta dabas katastrofa.Ja notiks katastrofa, obligāciju turētājs pārtrauks saņemt atbilstošu periodisku atlīdzību. Dažos gadījumos jūs pat zaudējat aizdevuma pamatsummas atmaksu. Tas, saskaņā ar norunātajiem nosacījumiem.
Lai labāk izprastu iepriekš minēto, aplūkosim zemestrīces gadījumu. Ja tā apjoms bija mazs, kuponi tiks piegādāti arī turpmāk. Jūs varat iestatīt, piemēram, vismaz 7 grādus pēc Rihtera skalas, lai apturētu maksājumus.
Katastrofu saites vēsture
Kaķu obligāciju vēsture sākās 90. gadu sākumā. pēc tādiem notikumiem kā viesuļvētra Endrjū 1992. gadā. Šis bija viens no postošākajiem notikumiem, kas nesen reģistrēts Amerikas Savienotajās Valstīs.
Katastrofa nodarīja zaudējumus 26 miljardu ASV dolāru apmērā, aprēķinot pēc tā laika ASV valūtas vērtības. Rezultātā daži apdrošinātāji bankrotēja, tāpēc sāka izstrādāt aizsardzības rīku. Tādējādi dzima CAT obligācijas, kuras galvenokārt iegādājās institucionālie investori, piemēram, pensiju fondi un riska ieguldījumu fondi.
Katastrofu obligāciju emisija
Katastrofu obligāciju emisija sākas ar noteiktu polises izvēli, kuras apdrošinātājs vēlas segt. Emitēto obligāciju vērtībai jābūt līdzvērtīgai maksimālajiem izdevumiem, kas uzņēmumam rastos attiecīgās prasības gadījumā.
Piemēram, pieņemsim, ka aizsargājamais portfelis ir mājas apdrošināšana un tiek lēsts, ka tas varētu radīt maksimālos zaudējumus USD 100 miljonu apmērā. Tad brokeri emitēs obligācijas 100 miljonu ASV dolāru vērtībā.
Ja rodas zaudējumi, obligācija var uz laiku vai uz laiku pārtraukt kuponu maksāšanu. Tas ar nosacījumu, ka tiek izpildīti iepriekš noteiktie nosacījumi.
Kreditors katastrofas gadījumā varētu pat zaudēt aizdevuma pamatsummu. Tas viss tiek novērtēts ar objektīviem kritērijiem attiecībā uz parādības ietekmi. Piemēram, viesuļvētru katastrofu saite. Maksājums vai nē ir atkarīgs no ietekmes. Viens no ietekmes mērīšanas veidiem, ņemot vērā citus mainīgos lielumus, ir kilometru stundā ņemšana vērā.
Katastrofu saites priekšrocības un trūkumi
Starp katastrofu saites priekšrocībām ir:
- Tam nav korelācijas ar citiem tirgus mainīgajiem. Tas ir, tas nav atkarīgs no makroekonomikas, bet gan no dabas katastrofas iespējamības. Tādējādi tas piedāvā ieguldījumu portfeļa diversifikāciju.
- Tas ļauj apdrošinātājiem nodot daļu riska, ko viņi uzņemas, paplašinot politiku pret dabas katastrofām. Šajos gadījumos prasību iespējamība ir maza, taču, to izdarot, tie var radīt milzīgus zaudējumus.
- Nepastāvība ir zema, un termiņi ir no 3 līdz 5 gadiem.
- Ar obligāciju samaksātie kuponi ir salīdzinoši augsti, svārstoties starp 2% un 17% gadā.
- Valstu grupas, piemēram, Klusā okeāna alianse, var organizēt šāda veida instrumentu izdošanu. Tādā veidā viņi panāk lielāku aizsardzību pret dabas katastrofām.
Tomēr CAT obligācijai ir arī daži trūkumi:
- Saskaroties ar dabas parādību, aģenti spekulē uz leju attiecībā uz obligācijas vērtību. Līdz ar to tā cena tirgū var samazināties pat pirms attiecīgās prasības izteikšanas. Šajā scenārijā instrumenta turētājam tiek radīti zaudējumi.
- No emitenta viedokļa ir vērts atcerēties, ka dabas katastrofas ne vienmēr nozīmē tūlītēju kupona maksājuma pārtraukšanu. Kā jau minējām iepriekš, ir jāievēro noteikti nosacījumi. Tāpēc, lai arī pastāv ekonomiski zaudējumi, kas jāaizstāj, dažreiz parādniekam jāturpina katastrofu obligācijas periodiskie maksājumi.