Janvāra sākumā vietnē Economy-Wiki.com mēs analizējām izaicinājumus, ar kuriem ekonomika varētu saskarties visu 2017. gadu, un gadu vēlāk mēs varam redzēt, ka lielākā daļa mūsu pareģojumu ir bijuši pareizi. Mēs analizējam katru no tiem un citus nozīmīgākos gada ekonomikas atskaites punktus.
Starp visām prognozēm, kuras mēs izteicām kopš šīs publikācijas par 2017. gadu, visredzamāk ir piepildījusies monetārā cikla izmaiņas, kas jau tagad ir realitāte Eiropā, ASV un Japānā.
Neapturams parāda pieaugums
Kā mēs gaidījām pirms gada, parāda attīstība ir bijis viens no galvenajiem mainīgajiem, lai izprastu pasaules ekonomikas progresu 2017. gadā. Šīs problēmas saknes var atrast vismaz divos cēloņos: 2007. gads, kas joprojām velk daudzas valstis (starp kurām mēs novērojam augstāku parādu līmeni) un Amerikas Savienotajās Valstīs, Eiropā un Japānā uzsāktais ekonomikas atveseļošanās modelis, kas balstīts uz monetārās ekspansijas politiku, kas ir veicinājusi reizināt saistību apjomu valsts un privāta.
Kopumā mēs varam teikt, ka parāda attīstība visa gada garumā ir bijusi nevienmērīga, jo mēs atrodam ļoti dažādas tendences atkarībā no analizētās valsts un nozares. Tādā veidā mēs atklājam, ka privātais parāds procentos no IKP ir stabilizējies Amerikas Savienotajās Valstīs un Ķīnā, bet ir piedzīvojis nelielu atsitienu Eiropā un Japānā. Runājot par valsts parādu, mēs redzam nelielu samazinājumu Eiropā (īpaši koncentrējoties uz austrumiem), salīdzinoši stabilu līmeni Japānā un zināmu pieaugumu Amerikas Savienotajās Valstīs, ko daļēji mazina labā ekonomiskā situācija, bet draud pasliktināties īstermiņā, jo no Trampa nodokļu reformas.
Vai tiešām inflācija atgriežas?
Vēl viena no 2017. gada aplēsēm bija deflācijas draudu galīga novēršana pār Eiropu un cenu kāpums pasaules lielākajās ekonomikās. Šajā ziņā mēs to varam apstiprināt vismaz Eiropā šķiet, ka šī prognoze ir pilnībā izpildīta, ņemot vērā to, ka cenas jau tagad pieaug par aptuveni 1,5% un tādējādi tuvāk Eiropas Centrālās bankas (ECB) noteiktajam 2% mērķim. Atlantijas okeāna otrā pusē inflācija arī ir palielinājusies, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, lai arī dažreiz tā ir zemāka, nekā tirgus sagaida.
Jebkurā gadījumā ir svarīgi atcerēties, ka divi galvenie inflācijas pieauguma cēloņi Eiropā un Amerikas Savienotajās Valstīs (tas ir, naftas cenu atjaunošanās un monetārās bāzes pavairošana) joprojām ir pagaidu faktori, kas varētu mainīties. nākotnē. Pamatinflācija lielākajā daļā gadījumu joprojām ir relatīvi zema, un nav skaidrs, vai tā pati par sevi var novērst deflācijas atjaunošanos nākamajos gados.
Ražošanas modeļa maiņa
Savukārt jaunā pasaules ekonomiskā situācija padarīja to paredzamu reformu impulsu dažās valstīs, kuras būtu spiestas mainīt savu ražošanas modeli uz konkurētspēju arvien globalizētākā vidē. Kopumā no šīs publikācijas mēs sagaidījām redzēt ekonomiskus pasākumus, kuru mērķis ir stiprināt ārējo sektoru, padarīt darba likumdošanu elastīgāku un samazināt valsts sektora lielumu.
Dabiski, ka ražošanas modeļa izmaiņu īstenošana prasa gadus, un tāpēc mēs joprojām nevaram pateikt, vai mums ir pilnīga taisnība. Tomēr visa šī gada laikā mēs esam spējuši novērot dažas galvenās pasaules ekonomikas pazīmes, kas, šķiet, to norāda mūsu prognozes ir pareizajā virzienā. Spilgtākais piemērs, iespējams, ir Francija, kuras ekonomika gatavojas plašai reformu liberalizācijas programmai no jauna ievēlētā prezidenta Emanuela Makrona rokās, taču līdzīgus aspektus varam atrast arī Trampa nodokļu reformā ASV. Tādā veidā 2017. gads dažām attīstītās pasaules ekonomikām varētu kļūt par vēsturisku datumu, lai gan diemžēl īstermiņā to nevarēsim pārbaudīt.
Valūtas cikla maiņa
No visām prognozēm, kuras mēs izteicām kopš šīs publikācijas par 2017. gadu, visredzamāk ir piepildījusies monetārā cikla izmaiņas, kas ir tā jau ir realitāte Eiropā, ASV un Japānā. Šo pāreju uz ierobežojošāku monetāro politiku ir izlēmīgi vadījusi Federālā rezervju sistēma, kas visa gada laikā ir paaugstinājusi procentu likmes 3 reizes (no 0,75% janvārī līdz 1,5% šodien) un jau ir paziņojusi par pakāpeniskas jūsu bilances samazināšanas procesu. Eiropā ECB ir nolēmusi saglabāt likmes 0% līmenī, bet nākamajos gados ir ieplānojusi pakāpenisku QE plāna atsaukšanu. Vienīgais izņēmums var būt Japāna, kuras vājais izaugsmes un inflācijas līmenis ir atturējis varas iestādes normalizēt savu pašreizējo monetāro politiku.
Turklāt tirgus reakcija uz monetārā cikla izmaiņām nav pārstājusi traucēt galveno pasaules valūtu cenas, kā rezultātā gadā augsts svārstīgums valūtu tirgos. Tādā veidā mēs varam novērot relatīvu dolāra kursa nostiprināšanos pirmajā ceturksnī, kam sekoja spēcīga eiro vērtības paaugstināšanās vasaras laikā un zināma stabilizēšanās pēc vairākiem satricinājumiem līdz gada beigām aptuveni 1,18 dolāriem par eiro ( kad sākumā tas nesasniedza 1,05). Arī Austrumu valūtas ir piedzīvojušas interesantas kustības: Japānas jenai ir izdevies noturēt stabilu cenu par lielas svārstības cenu, savukārt juaņa, neraugoties uz to, ka cieš maz pārsteigumu, ir parādījusi lēnu, bet nepārtrauktu tendenci uz dolāra kursa samazināšanos.
Pasaules tirdzniecība reorganizējas
Vēl viena prognoze bija a sākums starptautisko tirdzniecības tīklu vispārināts pārskata process, par labu jauniem divpusējiem nolīgumiem starp valstīm un kaitējot lieliem reģionāliem nolīgumiem. Šajā ziņā mēs esam ne tikai apstiprinājuši galīgu atteikšanos no TTIP, bet arī grūtības virzīties uz priekšu brīvās tirdzniecības zonas izveidē Klusajā okeānā, ko ierobežo ASV neesamība. Kā mēs novērojām, Donalda Trampa protekcionisma pagrieziens uz ASV ārpolitiku neizbēgami ir ietekmējis globālo tirdzniecību.
Savukārt Ķīna turpina censties palielināt savu ietekmi Āzijā, izmantojot vērienīgu stratēģiju, kas ietver daudzus divpusējus nolīgumus ar kaimiņvalstīm (tādās galvenajās nozarēs kā tirdzniecība, sakari un infrastruktūra), vienlaikus cenšoties stiprināt saites ar Eiropu. Visas šīs darbības šogad tika prezentētas ar nosaukumu "Jaunais zīda ceļš", kas solās būt svarīgs faktors, lai izprastu jaunos starptautiskos tirdzniecības tīklus, kurus redzēsim nākamajos gados.
Eiropas gadījumā joprojām veicina grūtības panākt vienošanos starp Lielbritānijas un ES valdībām par Brexit saglabāt nenoteiktību ap procesu Lielbritānijas tirdzniecības vieta. Tomēr visas līdz šim izskatītās iespējas ļauj nojaust, ka komerciālās attiecības starp salu un kontinentu neatkarīgi no sarunu iznākuma vairs nebūs tādas pašas. Tajā pašā laikā Eiropas Savienība jau meklē alternatīvus partnerus citos pasaules reģionos, parakstot vēsturisku līgumu ar Japānu un virzoties sarunās par līdzīgu vienošanos ar Mercosur dalībvalstīm.
Globāli pasaules ekonomika ir saglabājusi savu izaugsmes ceļu pēdējos gados daudzas valstis jau ir atguvušas IKP līmeni pirms 2007. gada krīzes. Dažas no tām atzīmē līdz šim sasniegto un, šķiet, vēlas turpināt likmes uz īstermiņa izaugsmes stratēģijām, meklējot tūlītējus rezultātus, bet citas sāk lai sagatavotos tam, ko ekonomika mums var dot 2018. gadā. Tieši tam mēs veltīsim savu nākamo publikāciju.