Naudas plūsmas kapitalizēšana sastāv no vērtības aprēķināšanas, kāda naudas summai būs šodien nākotnē. Tas ir pretējs diskontēšanai vai atjaunināšanai.
Naudas summas novirzīšana uz nākotnes vērtību nozīmē vienu no šīm divām formulām:
Nākotnes vērtība = pašreizējā vērtība * (1 + i) Nr. Gadi, kad procenti tiek reinvestēti
Nākotnes vērtība = pašreizējā vērtība * (1 + i * Nr. Gadi), kad procenti netiek reinvestēti
Kur:
- Dāvanas vērtība → Tas ir sākotnējais ieguldījums.
- Es → Tā ir procentu likme vai rentabilitāte.
Kapitalizācija reaģē uz "cik daudz rītdienas vērts būs eiro" vai "cik daudz naudas man būs x laikā, ja šodien es ieguldīšu noteiktu summu ar noteiktu procentu likmi".
Kapitalizētās naudas plūsmas komponenti
Naudai laika gaitā ir atšķirīga vērtība. Tādējādi mēs visi šodien vērtējam vairāk nekā 100 eiro nekā nākamajā mēnesī 100 eiro šādu iemeslu dēļ:
- Inflācija: Tas samazina mūsu pirktspēju.
- Ekonomiskie, politiskie vai sociālie faktori: Piemēram, resursu trūkums, piedāvājums un pieprasījums vai globālas krīzes, kas var izraisīt naudas vērtības zaudēšanu.
- Iespēju izmaksas: Naudas saņemšana rīt, nevis šodien nozīmē zaudēt ieguldījumu atdevi. Naudu mēs varam saņemt mēneša laikā, taču tā būs 100 eiro vērta, savukārt, ja mēs to saņemtu pagājušajā mēnesī un ieguldītu, šie 100 eiro būtu vairāk naudas vērti atkarībā no procentu likmes, kuru mēs būtu sasnieguši.
Tieši tāpēc nebūtu ļoti intuitīvi salīdzināt 100 eiro vērtību šodien un vērtību, kāda šiem 100 eiro būtu gada laikā. Gan naudas plūsmas atjaunināšana vai atlaide, gan kapitalizācija kalpo, lai noteiktu naudas vērtības atskaites punktu laika gaitā un spētu veikt līdzvērtīgus salīdzinājumus.
Piemērojot uzņēmējdarbības jomai, pirms jebkura projekta uzsākšanas ir svarīgi analizēt tā ekonomisko dzīvotspēju, izmantojot naudas plūsmas vai kases prizmu. Citiem vārdiem sakot, no skaidras naudas viedokļa, ko projekts radīs vai absorbēs.
Naudas plūsma nav atkarīga no uzņēmuma vai projekta peļņas un zaudējumu aprēķina jēdzieniem. Dienas beigās naudas plūsmas pamatā ir kvītis un maksājumi, kas ir reāli naudas pārskaitījumi vai kustības. Kamēr peļņas un zaudējumu aprēķins attiecas uz ienākumiem un izdevumiem, attiecīgi pārstāvot tiesības vai pienākumus.
Lai to izdarītu, analītiķim ir jānovērtē naudas aizplūde un ieplūde visā projektā, izmantojot finanšu prognozes, un atkal jāizvēlas laiks, lai to novērtētu.
Kapitalizētās naudas plūsmas aprēķināšanas piemērs
Mums ir divas kapitalizācijas formulas, kuras mēs izmantosim atkarībā no tā, vai radītās plūsmas vai peļņa tiek reinvestēta sākuma kapitālā vai nē. Procentu atkārtota ieguldīšana vai kapitalizācija nozīmē, ka tie tiek pieskaitīti sākotnējam ieguldījumam, un tāpēc katru gadu mums ir lielāks kapitāls.
Vienkārša salikšanas formula: Mēs to izmantojam, ja radītās plūsmas netiek reinvestētas sākuma kapitālā:
VF = VP * (1 + i * Nr. Gadi).
Salikto lielo burtu formula: Mēs to izmantojam, kad radītās plūsmas tiek atkārtoti ieguldītas sākuma kapitālā. Procentu reinvestēšana vai kapitalizācija nozīmē, ka mēs reinvestējam iegūtos labumus, tas ir, pievienojot tos sākotnējam kapitālam. Ar kuru investīciju nākotnes rentabilitāte tiek piemērota arvien lielākai naudas summai. Citiem vārdiem sakot, pastāv “sniega pikas” efekts, kas radīs vairāk naudas un ļaus mums gūt labumu no iespējas eksponenciāli reizināt sākuma kapitālu:
VF = VP * (1 + i) Nr. Gadi.
Tā, ka:
1. piemērs, vienkāršs lielo burtu lietojums: Pieņemsim, ka šodien mums ir 1000 valūtas vienību, kuras mums nākamajā gadā nebūs vajadzīgas. Tāpēc mēs nolēmām padarīt tos rentablus, ieguldot biržā kotētā uzņēmumā, kura cena ir stabila un gandrīz nemainās, un tas mums izmaksās gada dividendes 8% apmērā.
Pieņemot, ka cena nav mainījusies un tāpēc tā ir tāda pati kā pirms gada, cik daudz naudas mēs būsim ieguvuši pēc viena gada?
Mēs izmantojam vienkāršās lielo burtu formulu:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 gads) = 1080 naudas vienības.
Pēc gada mēs iegūtu VU 1 080, no kuriem 80 nāk no dividendēm.
Bet cik daudz naudas mēs iegūtu, ja mēs nolemtu saglabāt ieguldījumus 4 gadus?
FV = 1000 * (1 + 0,08 * 4 gadi) = 1320 mu
Mums būtu 1320 um.
2. piemērs, saliktais lielo burtu lietojumsPieņemsim, ka mēs meklējam ieguldījumu, kas tā vietā, lai sadalītu procentus / ieguvumus, kas tiek iegūti gadā, mēs vēlamies, lai tie tiktu ieguldīti atkārtoti. Pieņemsim, ka mēs atrodam, piemēram, ieguldījumu fondu, kas iegulda akcijās un reinvestē uzņēmumu izmaksātās dividendes, ar kuru palīdzību mēs 4 gadu laikā varam iegūt vidējo atdevi 8% apmērā.
Cik tad mums būs naudas?
Piemērojot salikto procentu formulu:
Nākotnes vērtība = 1000 * (1 + 0,06) 4 = 1360,49 um
Kā redzam, citi nosacījumi ir vienādi (8% rentabilitāte 4 gadus ar tādu pašu sākuma kapitālu un ignorējot akciju cenas pieaugumu vai samazinājumu un fonda līdzdalību), ja kapitalizējam procentus, mēs nopelnām par 40,49 eiro vairāk.
Tas nozīmē, ka, ja mēs ticam projekta izaugsmes iespējām, labāk būs reinvestēt gūto peļņu, lai palielinātu mūsu nākotnes bagātību.