Riska koriģētā kapitāla atdeve jeb RORAC ir banku etalona rādītājs. Tās funkcija ir izmērīt finanšu produktu vai klientu portfeļa piedāvāto rentabilitāti, izmantojot šādu formulu:
RORAC ir RAROC metodikas variācija, kas piedāvā finanšu rentabilitātes jeb ROE modifikāciju. Pārmaiņas ir saucējā, kur mantojuma vietā tiek novietots ekonomiskais kapitāls (CE). Šī koncepcija, kuru mēs izskaidrosim vēlāk, kopsavilkumā attiecas uz rezervēm, kas vajadzīgas neparedzētu zaudējumu segšanai. RORAC formula ir šāda:
RORAC mērķis ir precīzāk novērtēt finanšu operācijas rezultātus. Tas, ņemot vērā augstās izmaksas, kuras banka varētu uzņemties noteiktos tirgus segmentos.
Piemēram, uzņēmējdarbības aizdevumu portfelim piešķirtā CE būs mazāka nekā tā, kas nepieciešama patēriņa kredītiem, kur saistību nepildīšanas varbūtība ir lielāka. Ja finansēšana ir riskantāka, ir nepieciešamas vairāk rezerves.
RORAC elementi
RORAC elementi ir divi. Pirmkārt, saucējs, kas ir ekonomiskais kapitāls (CE), ir pašu kapitāls, kuru uzņēmums saglabā, lai pasargātu sevi no kredītriska, tirgus riska un sistemātiska riska.
CE tiek ieguldīta zemas riska aktīvos, piemēram, valsts parādzīmēs. Atšķirībā no likumiskās rezerves tas nav atkarīgs no regulatora pilnvarām, bet gan no katra uzņēmuma kritērijiem.
CE jābūt vienādam ar negaidītiem zaudējumiem. Tos iegūst no starpības starp riska nosacīto vērtību (CVAR) un paredzamajiem zaudējumiem (PE)
No vienas puses, CVAR ir definēts kā maksimālais aplēstais zaudējums uz noteiktu laika periodu kļūdas robežās. Lai aprēķinātu šo rādītāju, tiek izmantoti to lietotāju dati, kuriem ir vislielākais neatbilstības risks.
CVAR tiek interpretēts šādi: Ar pārliecību, ka x%, nākamajās trīsdesmit dienās uzņēmums nezaudēs vairāk nekā N naudas vienības, piemēram.
CVAR aprēķināšanai ir trīs veidi: parametriskais VAR, vēsturiskais VAR un Montekarlo VAR.
No otras puses, PE rodas, reizinot trīs faktorus, kā redzams šādā vienādojumā:
Pirmais mainīgais lielums (PD) ir varbūtība, ka parādnieks nepilda aizdevuma atmaksas termiņu. Otrā informācija (LGD), kas tiek interpretēta kā zaudējumu smagums, ir tā kredīta daļa, kas pēc visu piedziņas procedūru veikšanas ir neatgūstama.
Šie divi faktori (PD un LGD) tiek aprēķināti kā vidējie rādītāji, pamatojoties uz kredītbiroju saņemto informāciju. Vēl viena alternatīva ir tā, ka banka meklē vēsturiskos datus no saviem klientiem. Tāpat jaunu parādnieku gadījumā varat izmantot lietotāju skaitļus vai darbības ar līdzīgām īpašībām.
Visbeidzot, EAD ir summa, kuru finanšu iestāde vēlas iekasēt no aizņēmējiem.
Tad CE formula būtu šāda:
Tādējādi CE ir atkarīgs no noteiktības līmeņa un metodes, ko izmanto CVAR novērtēšanai.
RORAC piemērs
Apskatīsim ļoti vienkāršotu RORAC lietojumprogrammas piemēru. Pieņemsim, ka uzņēmums vēlas atrast atdevi no 30 000 ASV dolāru patēriņa kredītportfeļa.
Analizēto operāciju vidējā aizdevuma likme ir 15%. Savukārt procentu likme, ko finanšu iestāde maksāja, piešķirot resursus, bija 6%.
Tāpēc portfeļa finansiālā rezerve ir vidēji 9%. Tam pieskaitīs atvēršanas komisiju, ko klienti iekasēja 0,2% apmērā.
Pieņemsim, ka administrācijas izdevumi, kas bankai radās, piedāvājot šos aizdevumus, bija 2500 USD.
Tātad portfeļa iegūtā peļņa pirms nodokļu nomaksas būtu:
LPTP = (30 000 x 9% x 1,02%) - 2 500 = 254 ASV dolāri
Pēc tam mēs atskaitām nodokļus, ņemot vērā 30% nodokļa likmi, kā rezultātā tiek iegūts šāds tīrais ieguvums:
Neto peļņa = 254 x (1–0,3) = 177,8 ASV dolāri
Pieņemsim, ka CVAR atbilst 10% no portfeļa. Tas nozīmē, ka, piemēram, ar 95% pārliecību, analizētie aizdevumi analīzes periodā neradīs lielākus zaudējumus par USD 3 000.
Tikmēr saistību nepildīšanas varbūtība ir 4%, savukārt zaudējumu vai LGD smagums ir 40%.
Tāpēc paredzamie zaudējumi ir:
PE = 0,04 x 0,4 x 30 000 = 480 ASV dolāri
Tad, lai aprēķinātu CE, tiek atņemts CVAR, atņemot PE. Šī rezerve ļaus bankai pasargāt sevi no neparedzētiem gadījumiem.
CE = 3000–480 = 2520 ASV dolāri
Visbeidzot, RORAC būtu:
RORAC = Neto peļņa / ekonomiskais kapitāls = 177,8 / 2520 = 7,06%