Parāda izmaksas (Kd) ir izmaksas, kas uzņēmumam jāattīsta savai darbībai vai ieguldījumu projektam, izmantojot finansējumu kredītu un aizdevumu veidā vai parāda emitēšanu (sk. Ārējo finansējumu).
Runājot par parāda izmaksām, mēs atsaucamies uz naudas izmaksām, ar kurām uzņēmumam nākas saskarties, aizņemoties. Citiem vārdiem sakot, tāpat kā ir ražošanas izmaksas (darbinieki, izejvielas vai noliktavas noma), ir arī izmaksas, kas saistītas ar parādu.
Šīs izmaksas galvenokārt ir atkarīgas no vairākiem faktoriem, piemēram, parāda vērtības, nodokļiem, piemērojamās procentu likmes utt. Faktori, ļaujiet teikt, kurus mēs redzēsim vēlāk.
Parāda izmaksu raksturojums
Galvenās iezīmes ir:
- Tās ir novērojamas izmaksas.
- Vieglāk aprēķināt nekā kapitāla izmaksas.
- Tiek izmantotas faktiskās parāda izmaksas pēc nodokļu nomaksas.
Parāda izmaksu formula
Par aizdevuma piemērošanu uzņēmumam būs jāmaksā izmaksas noteiktā laika posmā, kas pazīstams kā intereses veids. Tāpat, ja uzņēmums emitē parādu, lai finansētu sevi, tam būs jāpiedāvā pievilcīga atdeve ieguldītājiem, lai varētu tos izvietot visā emisija.
Parāda izmaksu aprēķināšanas formula ir šāda:
Kur:
- i = Par iegūto finansējumu piemērotā procentu likme (kd)
- t = Nodokļu ķīlas veids.
Parāda izmaksu novērtēšana
Parāda izmaksu noteikšana ir būtiska, lai aprēķinātu peļņas normu un uzņēmuma efektivitāti projekta ieguldīšanā. Tāpēc jebkura formula, kas izdodas samazināt parāda izmaksas un atmaksāt to pēc iespējas īsākā laikā, ir adekvāta finansējuma forma jebkura investīciju projekta izstrādei. Turklāt ir jāņem vērā nodokļu nodevas veids katrā valstī, jo tas ietekmē ieguldījumu parāda izmaksas.
No otras puses, ir viegli iegūt parāda izmaksas, tiklīdz mēs to izvelkam no līdzsvars uzņēmuma, jo tajā mums ir informācija par procentiem, kas samaksāti par gadu, parāda tirgus vērtību un kapitāla izmaksām.
Kur:
- Kd = Parāda izmaksas (i) ir procentu likme, par kuru uzņēmums iegūst finansējumu.
- t = Nodokļu aizturēšanas veids.
- D = Parāda tirgus vērtība.
- V = Parāda tirgus vērtība + pašu kapitāla tirgus vērtība.
Tādā veidā, aprēķinot šo mainīgo lielumu koeficientu, mēs varam uzzināt svērtās parāda izmaksas, kas pazīstamas arī kā Kd (svērtās).
Parāda izmaksas ir viens no caurspīdīgākajiem mainīgajiem lielumiem, kas pastāv, lai novērtētu uzņēmuma situāciju un analizētu, kā tas pieņemamā laika posmā pārvalda amortizācijas modeli, lai ļautu noteikt galīgo kopējo izmaksu daudzumu, kad tās būs pabeigtas. atmaksas termiņu un piemēroto procentu likmi.
Ir svarīgi pieminēt, ka tiek izslēgts komerciālais finansējums, tostarp komerckreditori, maksājamie komercrēķini un uzkrātie nodokļi. Iemesls ir tāpēc, ka tam parasti nav izmaksu, izņemot gadījumus, kad tiek pārkāpts noteiktais komerciālais termiņš.
Piemērs
Šajā piemērā mums ir tekošās (14 500 euro) un ilgtermiņa (5 100 euro) saistības 19 600 euro apmērā.
Pieņemsim, ka to veido obligācija, kas maksā 5% kuponu par 5100 eiro (5100/19 600 = 26% no saistībām), īstermiņa aizdevums par 8500 eiro (8500/19 600 = 43,37%), ko mēs maksājam 7% un parāds ar piegādātājiem 6000 eiro (6000/19 600 = 30,61%), par kuru mēs maksājam 8%.
Kd aprēķina šādi:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Kapitāla izmaksas (Ke)Vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC)
