Investīciju naudas plūsma (FCI) ir kapitāla izmaiņas no starpības starp naudas ienākumiem un aizplūdumiem no ieguldījumiem finanšu instrumentos, parasti īstermiņa parādos un viegli konvertējamos likviditātē, kapitālieguldījumos, kas saistīti ar ieguldījumiem, mašīnu iegādi, ēkas, investīcijas un iegādes.
Lai izveidotu investīciju projektu un aprēķinātu tā naudas plūsmu, jāņem vērā šādi aspekti:
- Investīciju projekta posmi, kuros vēlaties aprēķināt naudas plūsmu.
- Informācija, kuru vēlaties iegūt, novērtējot projektu.
- Mērķis, kas tiek sasniegts, ieguldot resursus.
Projekta novērtējuma mērķis ir noteikt ieguldījuma tajā rentabilitāti, nosakot diskonta likmi, ko izmanto naudas plūsmas atjaunināšanai.
Naudas plūsmaProjekta novērtēšana
Projekta novērtējumu var izteikt dažādos veidos, naudas vienībās, izmantojot neto pašreizējo vērtību (NPV), kā izmaksu un ieguvumu attiecību, procentos caur iekšējo atdeves likmi vai IRR vai aprēķinot, kā ilgs laiks var būt vajadzīgs investīciju atgūšanai.
Divi ekonomiskie rādītāji, kurus finanšu eksperti visbiežāk izmanto, lai novērtētu investīciju projektu, ir NPV un IRR.
NPV pamatā ir apstāklis, ka naudas vērtība laika gaitā mainās. Ar ļoti mazu inflāciju eiro šodien var likt jums nopirkt mazāk nekā eiro pirms gada. NPV ļauj šodienas eiro izteiksmē uzzināt projekta kopējo vērtību, kas ilgs vairākus mēnešus vai gadus, un kas var apvienot pozitīvas un negatīvas plūsmas.
Savukārt NPV ļauj izlemt, vai projekts ir rentabls (NPV lielāks par 0), nav rentabls (NPV mazāks par 0) vai neskaidrs (NPV = 0), pamatojoties uz likmi, kas ņemta par atsauci.
NPV> 0; izdevīgi
NPV = 0; vienaldzība
NPV <0; nav izdevīgi
No otras puses, IRR nosaka diskonta likmi, kas projekta NPV padara vienādu ar nulli un tiek izteikta procentos. Tā ir maksimālā procentu likme, par kuru iespējams aizņemties, lai finansētu projektu, neradot zaudējumus.
NPV un IRR salīdzinājumsPiemērs
Apskatīsim NPV un IRR un ieguldījumu naudas plūsmas aprēķināšanas piemēru.
Investīciju projektam sākotnēji vajadzīgi 10 miljoni eiro, un paredzams, ka tas no 1. līdz 6. gadam radīs peļņu. Diskonta likme, ko piemēro ieguldījumu projektiem ar līdzīgu risku, ir 10%.
Pievienotajā tabulā esam aprēķinājuši investīciju projekta (NPV) neto pašreizējo vērtību, izmantojot šādu formulu:
No kurienes,
Vft= Naudas plūsma periodā t.
IRR= Atlaides veids
I0= Sākotnējais ieguldījums
NPV ir pozitīvs (1 646 miljoni eiro), tad ieguldījums ir pieņemams.
No otras puses, ja mēs vēlamies aprēķināt IRR, lai redzētu, vai tā ir augstāka par nozares diskonta likmi, kuru piemērā aprēķina ar vērtību 10%, mēs pašreizējo tīro vērtību iestatīsim uz nulli, lai redzētu, vai projekts ir interesants.
NPV = 0
Ja mēs atrisinām, ti, mēs iegūstam procentu likmi, ko atspoguļo IRR, tā ir rentabilitāte, kas izteikta procentos no ieguldījuma.
i e = 14,045%. Projekts ir interesants.
Daudzos gadījumos iekšējā atdeves līmeņa aprēķināšanai tiek izmantots rīks Excel, ņemot vērā investīciju projektu ātrumu un vieglumu:
Naudas plūsmas pārskatsFinanšu naudas plūsmaDarbības naudas plūsma
