Finansiālā rentabilitāte ir tie ekonomiskie ieguvumi, ko iegūst no pašu resursiem un veiktajiem ieguldījumiem.
Finansiālā rentabilitāte ir pazīstama arī ar kapitāla atdeves nosaukumu vai tās nomenklatūru angļu valodā ROE (Return on Equity), kas konkrētā ieguldījumu operācijā iegūtos tīros ieguvumus saista ar resursiem, kas nepieciešami tās iegūšanai.
To var uzskatīt par pasākumu, lai novērtētu iegūto peļņu no izmantotajiem resursiem, un to parasti uzrāda procentos. Lai gan finanšu rentabilitāti parasti izmanto kopā ar tirgus datiem, un ROE ar grāmatvedības datiem faktiski bieži izmanto sinonīmi.
Kā tiek aprēķināta ROE
Finansiālo rentabilitāti, ko mēra ar ROE, aprēķina, uzņēmuma tīro peļņu dalot ar pašu kapitālu. Peļņa perioda beigās un pašu resursi perioda sākumā (vai iepriekšējā perioda beigās) tiek izmantoti, jo mēs vēlamies uzzināt perioda sākumā ieguldīto resursu rentabilitāti:
Parasti tiek izmantota tīrā peļņa, tas ir, peļņa pēc nodokļiem, lai gan finansiālās rentabilitātes rezultāts var būt bruto vai neto atkarībā no tā, vai mēs ņemam vērā peļņu pirms vai pēc nodokļiem, procentus un citas izmaksas. Šim nolūkam mēs varam izmantot jebkuru posteni ienākumu pārskatā. Tomēr ROE gadījumā normālākais ir izmantot tīro peļņu.
Starpība starp finanšu rentabilitāti un ekonomisko rentabilitāti
Ekonomiskā rentabilitāte (RE) atšķiras no finanšu rentabilitātes (RF), jo ekonomiskā rentabilitāte izmanto visus aktīvus, kas izmantoti šīs rentabilitātes radīšanai, savukārt finansiālā rentabilitāte izmanto tikai pašu resursus. Tas ir, RF neņem vērā parādu, kas izmantots šīs rentabilitātes radīšanai, tāpēc tam būs finansiāls sviras efekts.
Tādējādi, izmantojot šādu formulu, mēs varam noteikt saikni starp abiem ienākumiem, noteikt reālo finanšu atdevi un iegūt priekšstatus par to, kad uzņēmumam sviras ir pozitīvas vai negatīvas:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
RF: finanšu rentabilitāte.
RE: ekonomiskā rentabilitāte.
K: parāda izmaksas (procenti)
t: nodokļi
t: finansiālā ietekme
D: kopējais uzņēmuma parāds vai saistības
RP: Pašu resursi
Kad RE ir lielāks par parāda izmaksām (k), finanšu svira ir pozitīva un RF būs lielāka par RF, ja parāda izmaksas ir lielākas nekā RE, tad būs negatīvs sviras efekts un RF būs mazāks par RE.
Turklāt, jo lielāks ir parāds (D), ko izmanto investīciju finansēšanai, jo lielāka ir finanšu sviras un tāpēc lielāka RF salīdzinājumā ar RE, jo zemāka ir finansiālā rentabilitāte, bet finansiālās sviras dēļ rentabilitāte var būt augstāka. Ja uzņēmums neizmanto parādu, RE būs vienāda ar RF.
ROE Dupont analīze
Finanšu analīzē ROE sadalījums pēc Dupont formulas kļūst būtisks, veicot rentabilitātes un peļņas pētījumus, jo tas sasaista galvenos finanšu rādītājus, piemēram, tā aktīvu izmantošanu, reālo rentabilitāti un finanšu sviras, tādējādi iegūstot datus, lai zinātu datus par to efektivitāti un stiprajām un vājajām pusēm lēmumu pieņemšanā.
Duponta analīzi var sadalīt vairākos veidos, visbiežāk sadalot trīs faktoros; rentabilitāte, aktīvu apgrozījums un finanšu sviras attiecīgi:
ROE = Starpība x Apgrozījums x Finanšu sviras efekts
Finanšu rentabilitātes piemērs
Ja ņemam vērā ieguldījumus 1000 eiro apmērā, kas mums nesuši 250 eiro peļņu, bruto finansiālā atdeve būs 25% (250/1000).
Ja no šī ieguvuma tiks atņemti 22% nodokļi, mēs iegūtu tīro peļņu EUR 195 un tīro finansiālo rentabilitāti - 19,5% (195/1000).
Piemēram, uzņēmumā, kura struktūru veido:
- 500 000 eiro aktīvs
- Tīrā vērtība 200 000 eiro
- 300 000 eiro saistības
Un tā ir guvusi bruto peļņu pirms nodokļu nomaksas 40 000 euro (30 000 euro no tīrās peļņas)
- Ekonomiskā bruto rentabilitāte (peļņa / aktīvi = 40 000/500 000) būs bijuši 8% (6% neto).
- Bruto finansiālā atdeve būs bijis no 20% (ieguvumi starp pašu resursiem = 40 000/200 000)
- Neto finanšu atdeve 15% (30.000/200.000)